SOMMAIRE
Introduction générale 11
Première partie : Volatilité et
accumulation du capital physique 27
Chapitre 1: Eclairage théorique des
principes de maximisation de l'utilité intertemporelle 29
Section 1: Les approches basées sur la
théorie standard de maximisation de l?utilité
espérée (Savage, 1954) : la décision d?investissement en
situation d?incertitude 30
Section 2: Extension de la
théorie standard : « l?aversion à la déception »
(Gul, 1991) et Le
modèle de croissance d?Aizenman et Marion (1995) 42
Chapitre 2: Evaluation de l'influence de la
volatilité sur le stock de capital physique des
economies subsahariennes. 48
Section 1: Balayage des méthodes
empiriques et spécification du modèle 49
Section 2: faits stylisés, analyse et
interprétation des résultats 59
Deuxième partie: Volatilité et
accumulation du capital humain 72
Chapitre 3: Cadres conceptuels de la relation
entre volatilité et capital humain 74
Section 1: Le mode d?apprentissage comme
déterminant essentiel de l?influence de la
volatilité: accumulation interne VS learning by doing
75
Section 2: Les effets pervers de la
volatilité sur les dépenses publiques sociales ..84
Chapitre 4: Evaluation de l'influence de la
volatilité sur le stock de capital humain des
economies subsahariennes. 90
Section 1: revue des méthodes empiriques
et spécification économétrique 91
Section 2: Présentation des fats
stylisés, analyse et interprétation des résultats 100
Conclusion générale 111
Références bibliographiques 115
Annxes 125
Table des matières 138
LISTE DES ANNEXES ET TABLEAUX
Annexe1: Evidence de la volatilité des prix des
matières premières et de quelques agrégats
macroéconomiques......................................................................................125
Annexe 2 : graphiques des relations entre volatilité et
croissance du capital Physique pour les
18 pays
choisis..........................................................................................127
Annexe 3: graphiques des relations entre volatilité et
stock de capital humain pour les 18 pays
considérés................................................................................................129
Annexe 4: Résultats des tests de racine unitaire sur
les variables des modèles................131 Annexe 5 : Résultats
des modèles GARCH (1,1) pour tous les indices de
volatilité..........134 Annexe 6 : Résultats test
d?autocorrélation sur les
modèles.....................................135
Annexe 7 : Résultats des tests d?Hausman sur les
modèles.......................................136
Annexe 8 : Résultats des tests
d?hétéroscédasticité sur les
modèles............................138
Tableau A1.1 évolution de la volatilité
supra-annuelle des prix depuis 1980 par catégories de matières
premières......................................................................................131
Tableau A1.2 : indicateurs statistiques sur les variables,
1980-2010...........................132
Tableaux de la Première partie
Tableau 1.1 : définitions des variables et sources des
données....................................58 Tableau 1.2 :
matrice de corrélation des variables
d?intérêt.......................................62 Tableau
1.3 : résultats des tests de racine
unitaire...................................................61
Tableau 1.4 : résultats de l?estimation :
données annuelles et volatilité-GARCH...............67
Tableau 1.5 : résultats de l?estimation avec les termes
interactifs.................................70
Tableau 1.6 : résultats de l?estimation : données
quinquennales et volatilité mesurée par écart-
type..........................................................................................................71
Tableaux de la deuxième partie
Tableau 2.1
définitions des variables et sources de
données......................................104
Tableau 2.2 :
matrice de corrélation des variables
d?intérêt.......................................106
Tableau 2.3
: résultats des tests de racine
unitaire..................................................105
Tableau 2.4 :
Résultats de l?estimation, volatilité mesurée par
GARCH................... 109
Tableau 2.5 : Estimation avec volatilité mesurée
par écart-type.................................115
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