Les déterminants de la dette publique du Cameroun: Une approche économètrique

II. ANALYSE DESCRITIVE

Nous nous attèlerons dans cette section de présenter les caractéristiques de la dette extérieure du Cameroun et de faire une exploration graphique de nos données.

1. Caractéristiques de la dette extérieure du Cameroun

La dette extérieure de Cameroun s'est multipliée par plus de 68 entre 1980 et 2006. Elle est passée de 48 milliards à 3307,13 milliards.

Graphique1 : Evolution de la dette extérieure du Cameroun entre 1980 et 2005

Source : Données BEAC-FMI-Banque Mondiale-Administrations publiques

Le graphique 1 montre que l'évolution de la dette extérieure du Cameroun a trois principales phases. Une première phase marquée par une faible croissance entre 1980 et 1984. La deuxième phase marquée par une forte croissance qui va de 1985 à 1995. Et depuis 1996, la dette extérieure du Cameroun tend à décroître. Cette baisse progressive de la dette extérieure du Cameroun depuis 1996 est la résultante des différentes initiatives prises pour l'allègement de la dette extérieure des PVD (à l'instar des termes de Napples en 1996 et l'admission du Cameroun à l'Initiative des Pays Pauvres Très Endettés (IPPTE) en 2000).

Dans le cadre de l'IPPTE, les créanciers ont imposé des ratios sur les indicateurs (les ratios dette/exportations, services de la dette/exportations et dette/recettes budgétaires) afin de définir de façon chiffrée la notion de soutenabilité de l'endettement extérieur d'un pays. Le tableau 1 résume les différents ratios avec les seuils définis dans le cadre de l'IPPTE originale et de l'IPPTE renforcée.

Tableau 1 : Critères de soutenabilité de la dette extérieure

Indicateurs	IPPTE originale	IPPTE renforcée
Stock de la dette (VAN^3(*))/Exportations	<200-250 %	<150 %
Service de la dette (VAN)/Exportations	<20-25 %	<15 %
Stock de la dette (VAN)/Recettes budgétaires	<280 %	<250 %

Source : Rassemblés et présentés par nous même

De 1980 à 1999, le ratio dette/exportations est passé de 4,81 % à 208,85 %, pour retomber à 138,27 % en 2005. Le ratio service dette/exportations est passé de 7,92 % à 28,80 % de 1980 à 1999, pour ensuite retomber 15,46 % en 2005. Le ratio dette/recettes budgétaires est passé de 5,27 % à 267,47 %, pour ensuite chuter à 181,93 % en 2005. De 1980 à 1999, le ratio dette/PIB est passé de 1,17 % à 45,73 % pour ensuite retomber à 34,87 % en 2005. Le graphique 2 résume l'évolution de ces différents ratios de la dette extérieure.

Graphique 2 : Evolution des ratios de la dette extérieure du Cameroun entre 1980 et 2005

Source : Données BEAC-FMI-Banque Mondiale-Administrations publiques

Comme la dette extérieure du Cameroun, ces différents ratios ont évolué en trois temps avec les périodes légèrement variantes.

* ³ Les taux d'actualisation sont ceux du marché de chaque devise.