Effets de la dette extérieure sur la croissance économique: le cas du Gabon

• Dédicace
  
• Remerciements
  
• Sigles et abréviations
  
• Sommaire
  
• Résumé
  
• INTRODUCTION GENERALE.............................................................1
  
• Première partie: Importance de la dette extérieure du Gabon..................... ...5
  
• Chapitre 1 : Evolution et structure de la dette extérieure...........................6
  
• I. Dette extérieure bilatérale..................................................................7
  
• II. Dette extérieure multilatérale......................................................... ..7
  
• Chapitre 2 : Facteurs explicatifs de la dette extérieure du Gabon...............10
  
• I. Facteurs endogènes........................................................................10
  
• II. Facteurs exogènes........................................................................15
  
• Deuxième partie: Impact de la dette extérieure su la croissance économique du Gabon et perspectives..........................................................................17
  
• Chapitre 3 : Effets de l'endettement extérieur sur les résultats économiques.18
  
• I. Allocation des financements extérieurs (FINEX) et analyse des indicateurs d'endettement.................................................................................18
  
• II. Efficacité des investissements financés par les ressources empruntées...........22
  
• Chapitre4: Perspectives de la dette extérieure du Gabon en termes de soutenabilité et de solvabilité.............................................................26
  
• I. Scénarios de soutenabilité de l'endettement extérieur du Gabon....................26
  
• II. Options pour une gestion et une négociation efficaces de la dette extérieure du Gabon (RECOMMANDATIONS).......................................................33
  
• CONCLUSION GENERALE ...............................................................37
  
• Bibliographie
  
• Annexes TABLE DES MATIERES
  
• 
  
• INTRODUCTION GENERALE.............................................................1
  
• Première partie: Importance de la dette extérieure du Gabon..................... ...5
  
• Chapitre 1 : Evolution et structure de la dette extérieure..................... ..6
  
• I. Dette extérieure bilatérale.......................................... .....................7
  
• II. Dette extérieure multilatérale......................................................... ..7
  
• Chapitre 2 : Facteurs explicatifs de la dette extérieure du Gabon...............10
  
• I. Facteurs endogènes........................................................................10
  
• I.1 Etroitesse de l'assiette fiscale..........................................................10
  
• I.2 Mauvaise gouvernance..................................................................11
  
• I.2.1. Allocation inefficiente des ressources budgétaires................................11
  
• I.2.2. Suivi insatisfaisant des finances publiques........................................13
  
• II. Facteurs exogènes........................................................................15
  
• II.1 Détérioration des termes de l'échange...............................................15
  
• II.2 Dévaluation du franc CFA............................................................16
  
• Deuxième partie: Impact de la dette extérieure su la croissance économique du Gabon et perspectives..........................................................................17
  
• Chapitre 3 : Effets de l'endettement extérieur sur les résultats économiques.18
  
• I. Allocation des financements extérieurs (FINEX) et analyse des indicateurs d'endettement.................................................................................18
  
• I.1 Allocation des FINEX..................................................................18
  
• I.2 Analyse des indicateurs d'endettement...............................................20
  
• II. Efficacité des investissements financés par les ressources empruntées...........22
  
• II.1 Effet d'éviction..........................................................................23
  
• II.2 Complémentarité et substituabilité....................................................24
  
• Chapitre4: Perspectives de la dette extérieure du Gabon en termes de soutenabilité et de solvabilité.............................................................26
  
• I. Scénarios de soutenabilité de l'endettement extérieur du Gabon....................26
  
• I.1 Scénario DSCRP.........................................................................26
  
• I.2 Scénario OMD...........................................................................27
  
• I.3 Scénario tendanciel.......................................................................27
  
• I.4 Résultats...................................................................................28
  
• II. Options pour une gestion et une négociation efficaces de la dette extérieure du Gabon (RECOMMANDATIONS).......................................................33
  
• II.1 Actions sur les facteurs de l'endettement............................................33
  
• II.2 Faciliter le service de la dette.........................................................34
  
• II.2.1 Réduire les taux d'intérêt............................................................34
  
• II.2.2 Plafonner les paiements au titre du service de la dette...........................34
  
• II.2.3 Rembourser en monnaie locale.....................................................34
  
• II.2.4 Effectuer les paiements anticipés...................................................34
  
• II.3 Conversion des créances...............................................................34
  
• II.4 Réforme du système de gestion de la dette publique..............................35
  
• CONCLUSION GENERALE ...............................................................37
  
• Bibliographie
  
• Annexes DEDICACE
  
• A toi mon Dieu le Tout Puissant, pour la grâce que tu m'accordes et les multiples bénédictions.
  
• A toi ma chère mère MINDZIE ODZAME Marie, pour ton amour indéfectible.
  
• A toi mon fils MINKO NDO Daniel Gaillard, pour ton attachement.
  
• A toi mon épouse NKENE ESSONO Edwige, pour ton désir constant à te débattre pour t'assurer que tu participes à notre devenir commun.
  
• Je dédie ce travail REMERCIEMENTS
  
• L'auteur adresse ses sincères remerciements aux personnes morales et physiques ci-après :
  
• 1. L'ACBF pour le soutien financier de cette formation ;
  
• 2. Le Professeur Roger TSAFACK NANFOSSO, Directeur du Programme de Formation en Gestion de la Politique Economique (GPE) à l'Université de Yaoundé II pour la bonne marche du Programme ;
  
• 3. Le corps enseignant et personnels de l'Université de Yaoundé II pour la matérialisation de la formation.
  
• 4. Les amis et collègues de la promotion ;
  
• 5. Tous ceux qui de près ou de loin ont contribué à la réalisation de cette oeuvre.
  
• Il me vient de remercier personnellement Monsieur et Madame OGANDAGA (Libreville-Gabon) pour tous les contacts avant notre sélection au GPE et notre arrivée à Yaoundé. SIGLES ET ABREVIATIONS
  
• Cette étude analyse l'impact de la dette extérieure sur les résultats économiques (croissance) du Gabon.
  
• Après avoir déterminé l'importance de l'endettement extérieur, avec des niveaux très élevés au cours de la période allant de 1995 à 2005, elle présente les facteurs explicatifs de cette dette. Ces facteurs sont endogènes et exogènes.
  
• L'évaluation des effets des ressources empruntées sur l'économie gabonaise montre un recours au financement extérieur à des fins de consommation publique et plutôt une faible affectation dans les secteurs sociaux et de production. Cette situation ne rassure pas quant à la perspective de la réalisation des ODM.
  
• Par ailleurs, l'étude fait ressortir, à travers l'efficacité des investissements financés par les ressources empruntées, que l'Etat s'est endetté pour réaliser des infrastructures économiques et sociales dont la rentabilité n'est pas avérée.
  
• Par conséquent, la dette extérieure est devenue une charge dans la mesure où les emprunts contractés ne sont pas remboursés par des surplus futurs. Il se crée alors une accumulation des arriérés occasionnant un effet d'éviction sur l'épargne publique et privée et donc sur l'investissement, moteur de la croissance.
  
• L'examen des indicateurs d'endettement (Service de la dette extérieur/recettes d'exportation et Service de la dette extérieure/recettes budgétaires), bien que régulièrement en baisse depuis les négociations avec les organismes multilatéraux, révèle que le niveau de la dette extérieure reste encore élevé.
  
• ABSTRACT
  
• This study examines the impact of external debt on economic performance (growth) of Gabon.
  After determining the importance of external debt, with very high levels during the period 1995 to 2005, it presents the factors underlying the debt. These factors are endogenous and exogenous.
  The evaluation of the effects of resources borrowed on the Gabonese economy shows a point of external financing for public consumption and rather low trust in the social sectors and production. This situation does not reassured about the prospects of achieving the MDGs.
  In addition, the study reveals, through the efficiency of investments financed by resources borrowed, that the State was indebted to achieve economic and social infrastructures whose profitability has not been proven.
  Therefore, foreign debt has become a burden to the extent that the loans are not repaid by future surpluses. It then creates an accumulation of arrears causing crowding out on public and private savings and therefore investment, engine of growth.
  The review of indicators of debt (external debt service / export earnings and external debt service / revenues), although steadily declining since the negotiations with multilateral agencies, shows that the level of debt external remains high.
  It is therefore necessary to implement a policy of reducing the debt burden. The action in the framework of this policy should focus on the factors of debt, facilitation of debt service, conversion of debts and the reform of public debt management.
  
• Le Programme de Formation en Gestion de Politique Economique (GPE) de l'Université de Yaoundé II n'entend donner aucune approbation ni improbation aux opinions émises dans ce rapport. Ces opinions doivent être considérées comme propre à leur auteur.
  
• ERRATA
  
• · Sigles et abréviations : par ordre alphabétique, DGCP et DSCRP se situent après COMILOG.
  
• · Page 22, II, deuxième ligne : lire Incremental
  
• · Page 35, II.4 : lire du Gabon
  
• · Page 37, avant dernière ligne : lire ensuite
  
• EXPOSE
  
• Bonjour messieurs les membres du jury et merci de nous avoir accordé la parole. Nous tenons d'abord à nous excuser pour notre mauvaise voix due à la grippe depuis quelques jours. Cela étant, notre étude porte sur les effets de la dette extérieure sur la croissance : nous nous intéressons au cas spécifique du Gabon.
  
  • Notre objectif général est d'évaluer les effets de la dette extérieure sur les performances économiques du Gabon. De manière spécifique nous cherchons à vérifier l'existence de la relation entre la dette extérieure et la croissance, d'une part, et à analyser la manifestation de l'effet d'éviction dans l'économie gabonaise, d'autre part. Pour ce faire nous retenons 3 hypothèses :d'abord la dette extérieure du Gabon a une relation non linéaire avec le taux de croissance du PIB, ensuite le paiement futur du service de la dette, en augmentant la probabilité d'un accroissement de la pression fiscale future, décourage l'investissement domestique et étranger et enfin le service très important de la dette extérieure, en évinçant les ressources destinées à l'investissement public moteur de la croissance, constitue un frein à l'activité économique. Notre approche méthodologique consiste à analyser l'efficacité des investissements financés par les ressources empruntées à l'aide des indicateurs de liquidité et de solvabilité. L'examen du ratio service de la dette sur PIB réel nous permet d'analyser l'effet d'éviction. L'analyse de la soutenabilité nous conduit à envisager trois scénarios de soutenabilité. La revue de la littérature relative à certaines études théoriques et empiriques nous permet de retenir l'existence d'une relation non linéaire entre la dette et la croissance. En effet, Hansen (2001), par exemple analyse l'impact de l'interaction entre l'aide au développement et la dette extérieure sur la croissance de 54 pays en développement en mettant en évidence l'existence d'une courbe de Laffer de l'aide. D'après lui, cet impact négatif de la dette serait assez important dans les pays dépendant fortement de l'aide extérieure et c'est le cas du Gabon.