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Les déterminants de l'inflation en RDC

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par Béridabaye Ndilkodje
Institut sous-régional de la statistique et d'économie aplliquée  - Ingénieur d'application de la statistique 2007
  

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CHAPITRE 3: DÉTERMINANTS DE L'INFLATION

Ce chapitre fait l'objet de la recherche des facteurs déterminants de l'inflation au Congo. Dans cette optique, nous élaborerons un modèle explicatif en nous basant sur un certain nombre de variables que nous jugeons, d'après les différentes théories avancées dans la partie précédente, susceptibles d'influencer le processus inflationniste dans l'économie congolaise. Plus précisément, nous retiendrons les variables suivantes :

ü L'indice des prix à la consommation finale (IPC) ;

ü La masse monétaire au sens large (M2) ;

ü Le produit intérieur brut (PIB) ;

ü L'indice du cours de Brent;

ü Le taux de change du dollar par rapport au franc CFA (EX_RATE).

4.1. Spécification du modèle

En considérant le point de vue des monétaristes selon laquelle l'inflation tendancielle traduit l'évolution de la composante à long terme des prix, nous allons adopter un modèle basé sur la théorie quantitative de monnaie. D'après Fisher, l'inflation tendancielle s'explique par une croissance excessive de la quantité de monnaie hors banque ou de sa vitesse de circulation par rapport à celle du volume des transactions. L'équation du modèle de Fisher est le suivant :

MV = PQ (1)

Avec :

M : la masse monétaire ;

V : la vitesse de circulation de la monnaie ;

P : le niveau général des prix ;

Q : le volume des transactions ou encore le PIB réel ;

En dérivant l'équation précédente, nous obtenons l'expression suivante :

(2)

Dans le cadre de notre étude et au regard du contexte actuel de l'économie, nous spécifions le modèle précédent en y ajoutant quelques variables supplémentaires jugées susceptibles d'influencer le processus inflationniste au Congo. L'économie congolaise étant ouverte au reste du monde, nous supposons que l'environnement international peut avoir une influence considérable sur le niveau général des prix pratiqués sur le marché intérieur. Aussi, nous supposons que le cours du Brent (ou pétrole brut) sur le marché international peut exercer une influence sur le niveau des prix. Il est également nécessaire de tenir compte du temps d'ajustement entre les variables. On suppose que l'augmentation du prix de Brent sur le marché international n'influence que les prix de l'année suivante et non ceux de l'année courante. D'après Friedman, l'effet d'une croissance de la masse monétaire sur les prix n'est pas immédiat alors, il y a un décalage temporel entre les deux mouvements (hausse de la masse monétaire et celle des prix). Étant donné que le dollar, monnaie à taux flexible, est le numéraire sur le marché international, nous tenons compte du taux de change (EX-RATE) entre le dollar et le franc CFA dans notre modèle. De même, nous faisons l'hypothèse que la dévaluation du franc CFA de 1994 n'est pas sans influence sur l'évolution des prix au Congo. Par ailleurs, comme les monétaristes, nous supposons que la vitesse de circulation de la monnaie est constante, ce qui rend nulle sa dérivée et nous permet d'introduire une constante dans notre modèle. Pour ce qui concerne la chronique des prix passés, on pourra retenir, comme mémoire de l'inflation une année. For de ces considérations, nous pouvons réécrire le modèle sous la forme suivante :

(3)

En prenant le logarithme, l'équation (3) devient :

(4)

Avec, le terme constant et la variable résiduelle.

La principale question que nous cherchons à répondre à l'aide de ce modèle est la suivante : comment chacune de ces variables influence t-elle les fluctuations des prix ? Il s'agit, plus précisément, de déterminer le sens de l'influence et la significativité des différents (avec i= 0, 1,....6).

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"Il y a des temps ou l'on doit dispenser son mépris qu'avec économie à cause du grand nombre de nécessiteux"   Chateaubriand