L'impact des robo-advisors sur la gestion de patrimoine

Université Paris-Dauphine

MEMOIRE MASTER 2 GESTION DE PATRIMOINE ET BANQUE PRIVEE

Présenté et soutenu par Xavier Leite

L'impact des robo-advisors sur la gestion de patrimoine

Je certifie sur l'honneur que le présent mémoire est le fruit d'un travail personnel et que toute référence directe ou indirecte aux travaux de tiers est expressément indiquée. Je demeure seul responsable des analyses et opinions exprimées dans ce document : l'Université Paris Dauphine n'entend y donner aucune approbation ni improbation.

Tuteur de mémoire : Monsieur Simon Colboc Jury prévu le : 8 septembre 2016

Année : 2015/2016

Remerciements

Je tiens à vous remercier pour la lecture de ce mémoire.

Je souhaite avant tout remercier M. Fréderic GONAND, directeur de l'IGP depuis peu, qui m'a permis de finir mon année malgré la perte de mon alternance et donc de vous présenter aujourd'hui ce mémoire.

Je tiens également tout particulièrement à remercier M. Simon COLBOC, mon tuteur de mémoire, pour avoir fourni un cadre directeur à ma réflexion.

Un remerciement à tous les professeurs du Master qui, durant ces 2 années, m'ont donné le bagage théorique nécessaire pour réaliser ce mémoire.

Enfin, je souhaite remercier toutes les personnes qui ont pu, de près ou de loin, à un moment ou un autre, m'aider dans la réalisation de ce mémoire.

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Sommaire

Remerciements Sommaire Introduction			2 3 5
I.		Un environnement en mutation propice à l'émergence d'une innovation de rupture... ...	8
	A.	La nécessaire adaptation du modèle d'investissement	9
		1) Convaincre une génération atypique	9
	2) Restaurer la confiance des investisseurs	12
	3) Répondre au défi posé par l'absence de rendement	15
	B.	L'ambitieuse réponse des Robo-advisors	20
		1) Une gestion automatisée du portefeuille financier	21
		2) Une gestion passive de l'investissement	26
	3) Une démocratisation du processus de placement	29
II.		Qui constitue une innovation de continuité pour la gestion de patrimoine	34
	A.	Son implication dans la planification patrimoniale est restreinte	34
		1) Un service exclusivement financier	34
		2) L'importance du contact humain dans une relation de conseil	36
		3) Une clientèle cible différente	37
	B.	Une tentative de gestion algorithmique qui reste perfectible	39
		1) La crainte d'un défaut des algorithmes	39
		2) Un modèle mathématique plus marketing que financier	40
		3) Le biais de la gestion passive pure	42

C. Cependant la rationalisation de la gestion financière n'est pas négligeable pour le

conseil 45

1) Un partenaire de choix pour la gestion de patrimoine indépendante 45

2) Le désir d'une expérience client renouvelée n'est pas propre aux moins fortunés 47

3) Un possible élargissement de la base client 48

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D. Le « robo + advisor » est préférable au « robo-advisors » 50

1) L'investissement des acteurs traditionnels est un signe 50

2) Une proposition de service à la carte pour un modèle hybride 52

Conclusion 54

Annexes 56

Annexe 1 : Comparatif des taux d'intérêt 10 ans 57

Annexe 2 : Questionnaire proposé par Yomoni 58

Annexe 3 : le renouvellement de l'expérience client 62

Annexe 4 : analyse d'Elisabeth Kashner 65

Bibliographie 66

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