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Les déterminants de la structure du capital des firmes: Revue de la littérature théorique

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par Ahlem YAAKOUBI et Olfa RIAHI
Institut Supérieur de Comptabilité et d'Administration des Entreprises Manouba - Tunisie - Maà«trise en Sciences de Gestion 2007
Dans la categorie: Economie et Finance
  

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Université de la Manouba

Institut Supérieur de Comptabilité & d'Administration des Entreprises

Mémoire pour l'obtention d'une maîtrise

en Sciences de Gestion.

Spécialité :

« Techniques Comptables et Financière »

Les déterminants de la structure du capital des firmes: Revue de la littérature théorique

et empirique.

Présenté par

Ahlem YAAKOUBI

Olfa RIAHI

Encadré par : Mme Raja AKREMI

Juin 2007

Remerciements

Nous remercions tout d'abord Allah le tout puissant de nous avoir aider et nous donner patience et courage durant ces longues et dures années d'études.

Nos remerciements s'adressent ensuite à :

Notre professeur et encadrant, Madame Raja AKREMI, qui n'a épargné aucun effort pour nous aider à mener à bien ce travail.

Merci à tous ceux qui ont contribué de prés ou de loin à l'accomplissement de ce travail.

Dédicaces

Dédicaces - Olfa

A mon père pour ses sacrifices, que Dieu le protège.

A ma mère pour ce dont elle a rêvait et pu avec la grâce de Dieu réaliser.

A mes soeurs Hajer, Sara et Abir.

A Adel pour leur soutien moral.

A toute la famille.

A tous mes amis.

A toute ma classe pour les bons moments qu'on a passés ensemble durant les études.

Dédicaces - Ahlem

A mes parents : Rien au monde ne pourra compenser les sacrifices que vous avez consentis pour mon éducation, ma formation et mon bien être. Que Dieu vous protège, vous garde, vous prête longue vie et bonne santé.

A mes soeurs et frères pour leur soutien moral et matériel.

A toute ma famille.

A tous mes amis et surtout HAJER.

A toute ma classe pour les bons moments qu'on a passés ensemble durant les études.

TABLE DES MATIERES

Introduction générale ................................................................................................ 03

Chapitre I: La théorie de Trade Off......................................................................06

Section I : La littérature théorique ......................................................................07

I.1. La fiscalité favorise l'endettement.................. ...................................10

I.2. Coût de faillite............................................................................ 11

I.3. Coût d'agence............. .................................................................14

Section II : La littérature empirique............................................................ ........ 18

II.1. La variable endettement.................................................................18

II.2. Les variables explicatives de l'endettement..........................................20

Chapitre II: La théorie de Pecking Order..............................................................26

Section I : La littérature théorique ......................................................................27

I.1. Définition................................... ..............................................28

I.2. L'asymétrie d'information............................................................ 30

I.3. Les modèles de la théorie de financement hiérarchique ...........................31

I.4. Les implications de la théorie de pecking order............ ..........................35

Section II : La littérature empirique........................................................... ........ 36

II.1. La variable endettement................................. ...............................36

II.2. Les variables explicatives de l'endettement.........................................39

Chapitre III: La théorie de Market Timing.............................................................44

Section I : La littérature théorique ......................................................................45

I.1. Définition.................................................. ...............................46

I.2. Comportement de timing............................................................. ..46

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