2. Les intervenants sur le marché de change
Les principaux intervenants qui se retrouvent sur le
marché de change sont :
2.1. Les banques
Les banques commerciales constituent les principaux
intervenants sur le marché des changes. Elles interviennent pour
gérer leurs propres positions ou pour le compte de leurs
clientèles par l'intermédiaire de leurs cambistes. Pour faciliter
les opérations, les banques possèdent des comptes dans des
banques étrangères leur servant de correspondants.
2.2. Les entreprises
« Sous ce vocable d'entreprises, peuvent être
classés indifféremment les sociétés commerciales et
industrielles, mais aussi les organismes financiers non bancaires, les
compagnies d'assurance voire les petites banques qui ne sont pas
présentes en permanence sur les marchés. »1
Les entreprises n'ont pas la possibilité d'intervenir
directement sur le marché, elles le font par l'intermédiaire des
banques et des courtiers.
« Notons toutefois que la frontière entre banque
et entreprise tend à s'estomper pour les grandes sociétés
multinationales dotées de mini salles de marché au sein de leurs
directions financières. »2
La préoccupation essentielle des entreprises sur le
marché des changes est la couverture, mais de plus en plus la
spéculation, voire l'arbitrage.
2.3. Les banques centrales
Les banques centrales constituent également
d'importants intervenants sur le marché des changes mais d'une
façon irrégulière. Elles interviennent pour
exécuter les ordres de leurs clientèles (les administrations, les
banques centrales étrangères...), pour réguler le
marché et surtout influencer l'évolution des cours de la monnaie
nationale selon la politique économique interne. Une banque centrale
peut intervenir en vendant sa monnaie pour éviter un accroissement trop
important de son cours ou en achetant sa monnaie dans le cas contraire.
1 P. Gillot & D. Pion, Le nouveau cambisme, Ed.
Eska, Paris, 1998, P 29.
2 A. Douhane & J. Sigwalt, Les clés du
cambisme, Ed. Sefi, Paris, 1998, P 9.
2.4. Les courtiers
Les courtiers (brokers) jouent le rôle
d'intermédiaires et d'informateurs sur le marché des changes. Par
conséquent, ils ne prennent aucune position et sont
rémunérés à la commission. Ils centralisent les
ordres d'achat et de vente de leurs clients ; c'est ainsi qu'ils permettent un
rapprochement entre l'offre et la demande, tout en assurant l'anonymat des
transactions sur le marché. Ainsi, les courtiers contribuent au
développement de la fluidité du marché.
2.5. Les investisseurs internationaux
Les investisseurs occupent une place de plus en plus importante
dans les volumes d'opérations traités chaque jour, à
mesure que la liberté de transfert des capitaux grandit.
Les investisseurs peuvent se comporter, soit comme des
spéculateurs, soit comme des headgers, selon leurs anticipations, mais
également selon les contraintes du marché et leur propre aversion
au risque1.
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