L'impact des nouvelles normes IFRS sur la qualité de l'information financière

3-3-3 Définition des unités génératrices de trésorerie 

La succursale objet de notre cas pratique, a deux activités : Ventes pièces et main d'oeuvres sur réparation. La contribution de l'atelier dans les ventes des pièces à travers le montage de ces dernières lors des divers natures de réparations effectuées, pose la problématique de la répartition de la marge total des pièces. En effet, sur la base de la quote-part du chiffres d'affaire de ces derniers, par vente au comptoir et vente par le biais de l'atelier, un prix de cession a été fixé. Ce prix, concerne les pièces qui vont du magasin à l'atelier pour être monté sur les camions en réparation. D'où une affectation plus équitable de la marge dégagée sur les pièces de rechange entre l'atelier qui occupe plus de 90% de la surface de la succursale et le magasin.

Définition du taux d'actualisation

Pour la détermination du taux d'actualisation nous allons tous d'abord étudier la structure de financement de l'entreprise. Cette dernière se compose de :

Capital : 15 000.000 MAD

Découvert structurel : 200 031 MAD

Le coût de ces différentes sources de financement est présenté ci-dessous :

Cas pratique
Calcul du coût moyen pondéré du capital
Structure de fiancement	Moyenne	Rentabilité exigé	Rentabilité pondérée avant impôt	Rentabilité pondérée après impôt
Découvert bancaire structurel	153 396	7%	4,82%	3,13%
Emprunt groupe	45 000	4%	0,90%	0,58%
Retraitement du crédit bail	1 635	9%	0,07%	0,04%
Capital/	15 000	13%	0,91%	0,91%
Total	215 031			4,67%

Le choix du calcul du coût de l'actualisation est important dans la mesure ou il faut se référer à plusieurs critères, à fin d'aboutir à la réalité du secteur de transport, donc nous avons pris la méthode du CMPC, puisque les données proposées reflètent la réalité de l'entreprise et du marché financier.

L'actualisation des flux nets de trésorerie prévisionnels et le test de dépréciation

Tout d'abord, nous avons calculé les flux nets de trésorerie à partir du résultat net d'exploitation auquel nous avons ajouté les dotations d'amortissements pour avoir les cash flows, Les différents retraitements sont présentés dans le tableau ci-dessous :

Prévisions/ 5 ans
	2006		2007		2008		2009		2010
	Magasin	Labor sales	Magasin	Labor sales	Magasin	Labor sales	Magasin	Labor sales	Magasin	Labor sales
I- Ventes
I-1 Ventes externes
Pièces	2 600	3 900	2 860	4 290	3 146	4 719	3 461	4 719	3 807	5 710
Main d'ouvres		500		551		607		668		735
I-2 Ventes internes
Pièces	3 315		3 647		4 011		4 011		4 853
Main d'ouvres
Total ventes	5 915	4 400	6 507	4 841	7 157	5 326	7 472	5 387	8 660	6 445
II-Coût
Coût externes	5 111	325	5 622	358	6 184	395	6 430	434	7 483	478
Coût /Cession internes		3 315		3 647		4 011		4 011		4 853
Total coût	5 111	3 640	5 622	4 005	6 184	4 406	6 430	4 445	7 483	5 331
Marges	804	760	884	836	973	920	1 042	942	1 177	1 114
%	14%	17%	14%	17%	14%	17%	14%	17%	14%	17%
Charges de structure	- 167	- 1 499	- 175	- 1 573	- 184	- 1 652	- 193	- 1 735	- 202	- 1 821
Résultat d'exploitation	638	- 739	710	- 737	789	- 732	849	- 793	975	- 708
Dotations aux amortissements	16	138	16	100	16	100	16	100	16	100
Cash flow	654	- 601	726	- 637	805	- 632	865	- 693	991	- 608

Ensuite, nous avons repris les données de notre tableau prévisionnel pour procéder à l'actualisation des flux. Ceci pour chacune des unités génératrices de trésorerie.

U.G.T : Magasin
Cashs flow, prévisionnels
					Année 1				Année 2				Année 3			Année 4			Année 5
Résultat d'exploitation					654				726				805			865			991
Dotations aux amortissements					16				16				16			16			16
= Cash flow sur activité atelier					670				742				821			881			1 007
Valeur résiduelle à la fin de la période					0
=Total cashs flows actualisés					3 569
U.G.T : Atelier
Cashs flow, prévisionnels
				Année 1				Année 2				Année 3				Année 4				Année 5
Résultat d'exploitation				-739				-737				-732				-793				-708
Dotations aux amortissements				138				100				100				100				100
= Cashs flow sur activité atelier				-601				-637				-632				-693				-608
Valeur résiduelle à la fin de la période				0
=Total cashs flows actualisés				-2 768

Enfin, le test de dépréciation, pour tester la valeur nette comptable avec celle du marché, et la valeur recouvrable, pour la constatation de la perte de valeur

Test dépréciation
UGT : Magasin
Immobilisations		Valeur nette comptable		Valeur de marché
Goodwill		0
Construction		324		500
Matériel et outillage		0		0
Autres immobilisations		37		0
Valeur recouvrable		3 569
Perte de valeur				0
Définition de l'U.G.T

Représente les ventes des pièces de rechanges au comptoir; Ainsi que les ventes par le biais de l'atelier pour lequel une marge de 5% est concédée.

Test dépréciation
UGT : Atelier
Immobilisations			Valeur nette comptable		Valeur de marché
Goodwill			0
Construction			2 920		4 500
Matériel et outillage			31		0
Autres immobilisations			298		30
Valeur recouvrable			-2 768
Perte de valeur					0
Définition de l'UGT

L'atelier occupe 90% de l'espace de la succursale et contribue à Scania Maroc par l'intermédiaire des camions réparés dans ses locaux.
Pour cela, compte tenu des données statistiques sur la part des pièces de rechanges montées par le biais de l'atelier; Une marge de 5% sur 60% des ventes de P.R sera réaffecter à l'atelier.

 

La comparaison entre valeur recouvrable, valeur de marché et valeur nette comptable nous a amené à ne pas constater aucune perte de valeur. Ceci, en raison de la flambée des prix des locaux de la zone industrielle.

En outre, les différences entre les cash-flows des deux U.G.T (négatif pour l'atelier et positif pour le magasin), nous pose la problématique de la définition des U.G.T.

Ceci qui nous a poussé à définir toute la succursale de Tanger comme une seule U.G.T.

L'investissement à Tanger, a été surdimensionné par rapport aux potentialités de la région du moins sur le moyen terme. Ce qui ne veut pas dire que ce projet va être abandonné en raison de l'importance d'avoir un réseau de succursale et de concessionnaire dans tout le territoire marocain pour les entreprises du secteur.