Section III : le financement au niveau de
crédit d'investissement et des garanties :
Paragraphe 1 - le financement au
niveau de crédits d'investissement
I- La bourse
Nous sommes encore en retard au niveau d'accès des PME
aux marchés boursiers comme une modalité de financement. Ce
problème est assez clair surtout pour les nouveaux promoteurs. Cette
difficulté de recours aux marchés boursiers est
créée par les exigences lourdes fixé par la bourse exemple
la taille de l'entreprise, rentabilité élevée, des vrais
garanties et une étude approfondie des dossiers.
A fin d'être coté en bourse la PME doit tout
d'abord passer par 3 marchés :
- le premier marché : il est destiné aux
sociétés anonymes dont la taille, la signification et la
liquidité des titres constituants la capitale sont conforme aux
exigences de Règlement Général de la Bourse (RGB)
- le second marché : il est adressé aux
sociétés dont les critères déjà cités
ne les permettent pas de faire recours aux premiers marchés
- le marché obligataire : il est
affété aux titres émis par l'Etat ou bien par les
associations publiques. Le passage de ce type des titres par l'un de deux
marchés est obligatoire via une demande auprès de ministre de
finance. Cette demande se fait par l'exigence d'un ensemble des documents
comptables, financière et autres.
II- les sociétés de leasing et le
financement des High Tech :
Crée par la loi n°94-89 de 26-07-1994. La
convention avec une société leasing s'effectuera par un contrat
écrit pour un horizon de temps bien déterminé en
échange d'un loyer de leasing. Elle a pour objet principal celui de la
location des équipements des biens immobiliers acheté ou
réalisé en vue de la location par le bailleur qui reste le seul
propriétaire. Il est possible que le locataire achète le bien
juste après l'expiration de délais de location.
III- Les sociétés Factoring et le
financement des High Tech :
Le factoring ou bien le Factor est une technique
financière et garantir les créances à CT. C à d de
gérer les moyens de technique de gestion financier approprié des
comptes client. Le factoring permet de mobiliser le compte client mais en
contre partie elle exige un taux assez élevé presque similaire
aux exigences bancaires.
VI- les crédits bancaires :
Exemples : la banque BFPME : cette banque est
créer par l'article n°23 de la loi n°2004-90 du 31-12-2004
portant la loi de finance pour l'année 2005.
La BFPME est adressé aux :
- entreprises projetant en extension et les PME dont
l'investissement s'allant de 80 milles DS à 4 million de DS. Cette
banque s'intervienne d'un montant plafonné à 1 million de dinars
via l'octroie des crédits à CMT. Mais en cofinancement avec autre
institutions financières.
Les banques classiques : composé aussi de Banque des
dépôts.
Ces banques fixes un taux de crédit qui dépend
de la nature de crédit malgré les taux élevés les
crédits bancaires occupent la deuxième place dans le processus du
choix des modalités de financement.
Mais l'asymétrie de l'information demeure une
caractéristique fondamentale de la relation banque entreprise. Cette
relation rend le projet jugé risqué aux yeux de banquier. Ce
dernier va donc exiger une panoplie des conditions nécessaire contre
l'octroi des crédits (documents comptables et financiers) ainsi un
ensemble des garanties corporelles. Donc il parait difficiles aux high Tech qui
ne disposent, souvent, que des immobilisations incorporelles d'avoir la chance
d'un financement bancaire.
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