Financement des pme a haut technologie

II- Les nouveaux marchés : 

Les transactions sur ce marché dépendent d'un niveau assez élevé de transparence et des conditions assez stricts surtouts pour les PME. Ainsi l'introduction en Bourse se fait par la vente des actions existantes (apport des fonds nouveaux) ou l'augmentation en capital.

III- les crédits bail :

C'est un contrat de location assortie d'une promesse de vente.

Ainsi une opération de location assurée par les sociétés de crédit bail n'est plus enregistrée dans le bilan de l'entreprise puisque l'actif n'est pas parmi ses propriétés. Ça d'un point de vue juridique. Economiquement les engagements de crédit bail sont également considérés comme des dettes à terme.

A la fin de la période de location, l'entreprise locataire a le choix entre trois options :

- Restituer le bien au bailleur.

- Achat du bien a une valeur résiduelle fixé au contrat.

- Le renouvellement du contrat de location sur la base d'un loyer qui celui de la période antérieure.

Le leasing est une technique moderne de financement des investissements qui offre plusieurs avantages :

- elle permet de disposer des équipements nécessaires au développement sans immobiliser beaucoup des capitaux.

- assurer le financement intégrale de l'investissement alors que les autre formes de crédit ne financent qu'une partie le reste doit être financé par les capitaux propres.

- elle constitue un substitut du marché financier pour les entreprises qui ne peuvent pas y accéder.

-elle procède de financement rapide pour un équipement urgent.

Le crédit bail facilite l'obtention des actifs, non tout type des biens, mais à un coût élevé et les redevances qui représentent des charges périodiques contraignantes.

IV- les obligations convertibles :

Se sont des obligations qui donnent le droit à son détenteur d'être un actionnaire et assortie d'un droit de souscriptions.

Se sont des formes possibles parmi d'autres actifs hybrides^2(*).

On distingue deux types des obligations convertibles à savoir :

- les obligations à bon de souscription d'action : se sont des obligations à taux fixe ou variable auxquelles s'attachent les options d'achat d'une action

- les obligations à bon de souscription d'obligation : auquel s'attache une option d'achat d'une obligation.

Une obligation convertible présente un taux de coupon plus faible qu'une obligation non convertible et un prix de vente élevé.

V- les crédits interentreprises :

Tels que les crédits fournisseurs et la prise de participation de capitale aux partenaires, se sont les plus pratiqués par les PME à coté des crédits bancaires. C'est le principal moyen de financement à CT, c'est un moyen de financement onéreux puisqu'il donne lieu a des remise et des rabais suite à un règlement au comptant, les CIE peuvent être substituables au crédit bancaires enfin les durées de paiement sont variables (de un, trois ou neuf mois).

Ce mécanisme permet de signaler aux banques la qualité de la PME ainsi fournir les flux informationnels susceptibles de résoudre le problème de l'asymétrie d'information; ce type de financement est accessible aux PME qu'aux GE (Hughes 1992).

* ² Alain Charles Martinet,"lexique de gestion", 7iéme édition Dollaz, Lyon, 2005