Analyse des facteurs explicatifs du taux de change d'équilibre au Bénin

C - Autres tests

Ø Test de causalité de GRANGER

Granger a proposé ce concept en 1969 : la variable X est la cause de Y, si la prédictibilité de Y est améliorée lorsque l'information relative à X est incorporée à l'analyse. On dira que X cause Y, s'il est préférable de prédire Y en connaissant X que sans le connaître.

De manière pratique, on teste les hypothèses :

Ho : non causalité

H₁ : causalité

De l'eviews, l'hypothèse nulle Ho est acceptée lorsque la probabilité est supérieure à 5%. De l'annexe (tableau n° 7 ; page 47), il ressort que :

§ MM cause G (0.0355< 5%) ;

Ce résultat révèle qu'il existe une relation univoque de cause à effet entre la masse monétaire en circulation dans l'économie et la dépense gouvernementale toute chose égale par ailleurs.

§ G cause TCER (0.04366< 5%) ;

La causalité univoque existante entre la dépense gouvernementale et le taux de change effectif réel révèle que le niveau de la dépense gouvernementale peut influencer celui du taux de change effectif réel.

§ KE cause G (0.04159 < 5%) ;

Ce résultat révèle que les capitaux extérieurs ont une influence sur le niveau des dépenses gouvernementales.

§ DB cause KE (0.01183 < 5%) ;

Il est retenu qu'une relation de causalité existe entre le déficit budgétaire et les capitaux extérieurs.

S'il est vrai que ces liens de causalité révélés par ce test, constituent une relation purement statistique, l'on pourra toutefois admettre le bien fondé d'une telle relation. Ainsi donc, il est admis qu'il existe une relation de causalité à long

terme entre les principales variables TCER, KE, DB, MM, G et viennent ainsi confirmer les résultats issus de la cointégration puis de la corrélation précédemment étudiée.

Ø Test de stabilité de CUSUM

Comme le révèle le graphique ci-après, l'eviews montre une courbe contenue dans un corridor. Ceci étant, le modèle objet de cette étude est stable.

Graphique N °1 : Test de stabilité de CUSUM

Source : tiré d'Eviews

L'étude économétrique ainsi achevée, il convient de passer à l'analyse économique des résultats ainsi obtenus.