2.4 Détermination de la Liquidité
La liquidité est définie comme étant
l'aptitude d'une entreprise à faire face à ses engagements
à court terme.
Tableau n° 18 : Calcul de la
liquidité Générale, Réduite et Immédiate
(LG, LR
et LI)
|
Exercice 2009
|
Exercice 2008
|
Exercice 2007
|
|
Valeur d'exploitation (1)
|
15 102 259,44
|
15 498 830,96
|
8 362 663,03
|
|
Valeur Réalisable (2)
|
485 773 877,14
|
445 869 187,74
|
360 720 757,40
|
|
Valeur disponible (3)
|
24 152 499,93
|
11 446 252,94
|
11 611 657,45
|
|
Total Valeur circulante
1+2+3 (4)
|
525 028 636,50
|
472 814 271,64
|
380 695 077,88
|
|
Fausse créance (5)
|
453 638,25
|
392 754,43
|
326 872,70
|
|
Total VC Hors fausse
créance 4-5 (6)
|
524 574 998,26
|
472 421 517,21
|
380 368 205,18
|
|
Dette à CT (7)
|
626 706 561,66
|
725 113 734,09
|
563 293 837,96
|
|
Fausse dette (8)
|
35 717 646,40
|
15 810 814,48
|
19 814 869,89
|
|
Total DCT Hors fausse
dette 7-8
|
590 988 915,25
|
709 302 919,61
|
563 293 823,96
|
|
Liquidité générale
6-9
|
-66 413 917,00
|
-236 881 402,40
|
-182 925 618,78
|
|
Ratio de Liq. Gén 6/9
|
0,89
|
0,67
|
0,68
|
|
Liquidité réduite
4-1-5
|
-81 516 176,43
|
-252 380 233,36
|
-191 288 281,81
|
|
Ratio de liq.red 4-1/5
|
0,86
|
0,64
|
0,66
|
|
Liquité imm. 3-5
|
-566 836 415,32
|
-697 856 666,67
|
-551 682 166,51
|
|
Ratio de liq. imm. 3/5
|
0,04
|
0,02
|
0,02
|
Source : Elaboré par nous même sur
base du Tableau n°6 Commentaires :
Durant les trois exercices sous étude, la
liquidité a été toujours négative cela signifie que
la S.N.EL. n'avait pas la capacité financière de faire face
à ses engagements à court terme à l'aide des actifs
circulants.
2.5 ANALYSE PAR LES RATIOS
Le ratio est le rapport entre deux grandeurs. Il est un
outil d'analyse financière quipermet de donner un certain
point de vue financière sur l'activité de l'entreprise. Dans
le
cas de notre étude, nous allons prendre en
compte neuf ratios, les 4 premiers ratios nous permettront de mener une analyse
de la Rentabilité, de la solvabilité et de l'autonomie
financière. Les 5 derniers ratios nous permettront de mener une analyse
discriminatoire à partir de la formule d'ALTMAN.
Tableau n° 19 : Calcul des
ratios
|
Ratios
|
|
|
|
Exercice 2009
|
Exercice 2008
|
Exercice 2007
|
Commentaires
|
|
RBE (1)
|
236 824 208,53
|
53 050 793,93
|
88 039 599,90
|
|
|
Immob. Brute (2)
|
1 270 647 557,48
|
742 941 273,98
|
422 103 072,92
|
|
|
BFR (3)
|
-124 511 838,97
|
-263 086 933,02
|
-193 449 757,33
|
|
|
Rentabiité Economique
|
RBE/Immob. Brute+BFR
|
0,21
|
0,11
|
0,39
|
Ce ratio nous permet de
vérifier si les investissements
réalisés ont été rentabilisés ou
non
|
|
RNE (4)
|
131 208 824,15
|
-59 090 899,80
|
-24 189 893,86
|
|
|
Capitaux propres (5)
|
427 806 897,72
|
-136 308,37
|
-35 302 585,41
|
|
|
Rentabiité Financière
|
RNE/capitaux propres
|
0,31
|
433,51
|
0,69
|
Ce ratio nous permet de
vérifier la capacité de l'Entreprise
à rentabiliser ses capitaux propres
|
|
Capitaux propres (5)
|
427 806 897,72
|
-136 308,37
|
-35 302 585,41
|
|
|
Fausse créance (6)
|
453 638,25
|
392 754,43
|
326 872,70
|
|
|
Actif net ou Actif Net corrigé5-6 (7)
|
427 353 259,47
|
-529 062,80
|
-35 629 458,11
|
|
|
Total passif (8)
|
1 795 676 193,98
|
1 215 755 545,62
|
802 798 150,80
|
|
|
Solvabiité
|
Actif Net corrigé/Total
passif
|
0,24
|
0,00
|
-0,04
|
Ce ratio nous permet
d'estimer la capacité de l'entreprise
à faire face à ses engagements avec ses actifs
|
|
DLMT (9)
|
741 162 734,60
|
490 778 119,90
|
274 806 898,25
|
|
|
Autonomie
Financière
|
DLMT/capitaux propres
|
1,73
|
-3 600,50
|
-7,78
|
Ce ratio nous exprime le degré
d'indépendance financière de l'Entreprise par rapport au
financement extérieur
|
|
Fonds de
roul. Net
(10)
|
-101 677 925,15
|
-252 299 462,46
|
-182 598 760,08
|
|
|
Actif total (11)
|
1 795 676 193,98
|
1 215 755 545,62
|
802 798 150,80
|
|
|
FR/actif total
|
-0,06
|
-0,21
|
-0,23
|
|
|
Report à nouveau (12)
|
-546 270 265,41
|
-486 865 399,10
|
-462 397 746,32
|
|
|
Report à nouveau/actif total
|
-0,30
|
-0,40
|
-0,58
|
|
|
RBE/ actif total
|
0,13
|
0,04
|
0,11
|
|
|
DLMT (9)
|
741 162 734,60
|
490 778 119,90
|
274 806 898,25
|
|
|
Dette à CT (13)
|
626 706 561,66
|
725 113 734,09
|
563 293 837,96
|
|
|
Total dette 9+13
|
1 367 869 296,26
|
1 215 891 853,99
|
838 100 736,21
|
|
|
Fonds propres/total dette
|
0,31
|
0,00
|
-0,04
|
|
|
Chiffre d'affaire
|
433 983 972,90
|
291 742 956,53
|
241 651 415,32
|
|
|
Chiffre d'affaire/actif total
|
0,24
|
0,24
|
0,30
|
|
Source : Elaboré par nous même sur
base du Tableau n° Commentaires :
En dehors de l'exercice 2008 où la S.N.EL avait
une très grande capacité de rentabiliser ses capitaux propres, et
de l'Exercice 2009 où elle a été indépendante
financièrement par rapport aux tiers, les autres exercices ainsi que
d'autres ratios n'expriment pas une bonne gestion
financière.
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