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Développement financier et causalité entre épargne et investissement en zone UEMOA (Union Economique et Monétaire Ouest Africaine )

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par Relwendé SAWADOGO
Université Ouaga II Burkina Faso - DEA/ Master macro économie appliquée 2009
  

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ANNEXES

Tableau A 1 : Corrélation entre les indicateurs de développement financier

Pays

LDCBS

LDCPS

LLPIB

LDCPS

LLPIB

LDCBS

LLPIB

LDCBS

LDCPS

Bénin

0,837

-0,461

0,837

-0,360

-0,461

-0,360

Burkina Faso

-0,270

-0,271

-0,270

0,959

-0,271

0,959

Côte d'Ivoire

0,932

0,707

0,932

0,799

0,707

0,779

Mali

0,736

-0,677

0,736

-0,186

-0,677

-0,186

Niger

0,771

0,651

0,771

0,663

0,651

0,663

Sénégal

0,905

-0,219

0,904

0,140

-0,219

0,905

Togo

0,784

0,780

0,784

0,999

0,780

0,140

Tableau A 2 : Statistiques descriptives des indicateurs de développement financier.

Pays

LDCBS

LDCPS

LLPIB

Mean

S.D

Max

Min

Mean

S.D

Max

Min

Mean

S.D

Max

Min

Bénin

2,660

0,559

3,469

1,518

2,816

0,476

3,460

1,739

3,155

0,173

3,493

2,760

Burkina Faso

2,558

0,262

2,911

1,914

2,918

0,205

3,244

2,575

2,841

0,230

3,127

2,460

Côte d'Ivoire

3,443

0,357

3,936

2,890

3,207

0,448

3,743

2,611

3,261

0,113

3,442

3,084

Mali

2,933

0,437

3,744

2,329

2,782

0,244

3,171

2,183

3,060

0,191

3,407

2,717

Niger

2,479

0,384

3,019

1,634

2,230

0,554

2,871

1,194

2,591

0,298

3,007

1,939

Sénégal

3,386

0,283

3,835

3,031

3,171

0,287

3,625

2,687

3,176

0,161

3,129

2,689

Togo

3,147

0,195

3,510

2,768

3,036

0,228

3,423

2,520

1,107

0,076

1,230

0,924

ix Développement financier et causalité entre épargne et investissement en zone UEMOA

TABLE DES MATIERES

DEDICACE i

REMERCIEMENTS ii

SIGLES ET ABREVIATIONS iv

LISTE DES TABLEAUX v

LISTE DES GRAPHIQUES vi

RESUME vii

ABSTRACT viii

INTRODUCTION GENERALE 1

CHAPITRE I : FONDEMENTS THEORIQUES ET EMPIRIQUES DE LA
RELATION EPARGNE-INVESTISSEMENT. 7

SECTION 1 : LES DEBATS ANCIENS SUR LA RELATION ENTRE EPARGNE ET
INVESTISSEMENT 7

I-L'epargne et l'investissement dans l'économie : les débats théoriques 8

I-1-L'épargne comme un préalable à l'investissement 8

I-2-L'épargne comme source d'instabilité pour la demande 9

II-Les études empiriques sur la relation épargne-investissement. 10

II-1-Les développements sur la corrélation entre épargne et investissement. 10

II-2-Les développements empiriques sur le sens de causalité entre épargne et
investissement. 13

II-3-Hétérogénéité de la relation au sein d'une zone 16

SECTION 2 : LA RELATION EPARGNE-INVESTISSEMENT DANS L'OPTIQUE
FINANCIERE 17

I-La finance dans la relation entre épargne et investissement 17

I-1-La finance comme instrument de canalisation de l'épargne vers l'investissement 17

I-2-impact de la répression financière sur l'ajustement épargne investissement 19

II-L'analyse post-keynésienne de la finance, de l'épargne et de l'investissement. 20

II-1-La création monétaire, l'origine logique de tout investissement dans un monde
keynésien. 20

II-2-Le modèle stock-flux et le circuit finance- investissement- épargne (FIE). 21

CHAPITRE II : SPECIFICITES ET NIVEAUX DE DEVELOPPEMENT FINANCIER
DES PAYS DE L'UEMOA. 24

SECTION 1 : LES SPECIFICITES DU SYSTEME FINANCIER DE L'UEMOA. 24

I-L'Inefficacité du système financier. 25

I-1-La prédominance des institutions financières bancaires. 25

I-2-Un système financier qualifié de « réprimé ». 26

I-3-Le dualisme financier 27

II-Les échecs relatifs des politiques de libéralisation financière 29

II-1- La faiblesse de l'épargne mobilisée 30

II-2-Le problème de la surliquidité du système bancaire. 31

II-3-La volatilité des spreads des taux bancaires 34

SECTION 2 : EVALUATION DES NIVEAUX DE DEVELOPPEMENT FINANCIER DES
PAYS DE L'UEMOA 35

I-Les préalables à la construction de l'indice du développement financier 36

I-1-Définition d'un système financier développé 36

I-2- Les indicateurs de développement financier retenus en zone UEMOA 38

II-Les niveaux de développement financier des pays de l'UEMOA : le résultat de l'indice
financier. 40

II-1-Mesure de développement financier : l'analyse en composantes principales (ACP).

40

II-2- Les catégories de développement financier en zone UEMOA 42

CHAPITRE III: RELATION ENTRE DEVELOPPEMENT FINANCIER ET
CAUSALITE EPARGNE-INVESTISSEMENT EN ZONE UEMOA. 44

I-Tendances d'épargne et d'épargne et d'investissement dans l'UEMOA : Une analyse
descriptive et economique des donnees 44

I-1-L'UEMOA, une zone structurellement en besoin de financement 45

I-2-La tendance d'épargne et d'investissement par pays. 46

II-Etude de variation du sens de causalite entre epargne et investissement en zone UEMOA
51

II-1-Synthèse de la methodologie d'analyse économétrique 52

II-1-1-Tests de stationnarite 52

II-1-2-Test de cointegration 53

II-1-3-Test de causalite 55

II-2-Resultats empiriques 57

II-2-1- Resultats des tests de stationnarite 57

II-2-3 -Test de cointegration. 58

II-2-3- Estimation et test de causalite par pays. 60

SECTION 2 : MISE EN EVIDENCE DE LA RELATION ENTRE DEVELOPPEMENT
FINANCIER ET CAUSALITE EPARGNE-INVESTISSEMENT EN ZONE UEMOA 64

I- Evidence par pays. 64

II- Absence de correlation entre niveau de developpement financier et causalite epargneinvestissement en zone UEMOA. 65

CONCLUSION GENERALE ET RECOMMANDATIONS 68

BIBLIOGRAPHIE 71

ANNEXES ix

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9Impact, le film from Onalukusu Luambo on Vimeo.



Camping du Saucil a(Villeneuve sur Yonne)

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