Analyse financière d'une entreprise publique en difficulté et ses incidences sur l'évolution de la production: cas de la GCM de 2006 à 2009

Tableau n°43

Formules	2006	2007	2008	2009
	-22 509 112 028	20 833 504 177	-60 492 801 639	-71574423755
	15 418 807 340	-203 664 579 599	64 250 667 334	28 324 526 582
	-1 329 983 240	-232 857 489	-427 694 695
	-8 420 287 928	-183 063 932 911	3 330 171 000	-43 249 897 173

La marge brute d'autofinancement (MBA) représente la capacité d'autofinancement de l'entreprise dégagée au cours de l'exercice avant distribution de bénéfice. Il correspond normalement au cash flow de l'entreprise. La MBA est ce qui reste dans la caisse de l'entreprise. C'est pour cela que les responsables d'une entreprise ont intérêt à surveiller cet indicateur à la loupe parce qu'il permet de racheter d'autres entreprises ou d'investir pour moderniser ses installations. Les entreprises industrielles ont normalement une MBA très élevé dans la mesure où ce secteur doit amortir usines et machines de l'entreprise. C'est en cela que nous pensons que la situation de la Gécamines n'est pas satisfaisante et qu'elle mérite une attention particulière. Parce qu'il nous semble que l'augmentation du besoin en fonds de roulement absorbe cette ressource potentielle. En ce sens, vu les pertes continuelles réalisées par l'entreprise, la Gécamines n'a pas payé l'impôt pour l'année 2009.

Taux de marge brute.

Tableau n°44

Formules	2006	2007	2008	2009
	-68 241 172 326	-19 635 908 805	-157 220 214 024	-179 913 501 379
	107 832 544 466	134 835 895 933	170 494 759 297	89 250 837 070
	-0,63284394	-0,1456282	-0,922141036	-2,015818644

Le taux de marge brute mesure l'efficacité de la gestion de l'exploitation de l'entreprise. Il s'obtient par le rapport entre l'Excédent brut d'exploitation sur le chiffre d'affaires (CA).Ce ratio nous indique l'aptitude qu'a une entreprise à générer des profits. Ainsi, au regard de sa situation financière, la Gécamines n'est pas capable de générer des profits. Car, vu que l'entreprise n'est pas vraiment bien industrialisée, elle n'a pas non plus assez des moyens financiers pour renouveler son équipement. Au fait, l'évaluation de l'activité nous indique une baisse visible de l'activité de l'entreprise de 63% en 2006, de 14 % en 2007, de 92 % en 2008 et de 201 % en 2009. Cette situation montre que le risque d'exploitation est très grand pour la Gécamines. C'est cela même qui justifie le fait que l'excédent brut de l'exploitation (EBE) soit négatif. Et par conséquent, l'entreprise augmente son risque de faillite.

5. Evolution de la production de 2006-2009

De 2006 à 2009, la production des métaux a évolué comme l'indique le tableau ci-dessous :