AVANT PROPOS
De la conception à la réalisation en passant
par, le choix de la démarche méthodologique, la validation du
cadre théorique et du projet de mémoire, la sélection des
modèles à tester, la recherche des données pertinentes, la
rencontre des personnes ressources, la consultation des ouvrages et articles
relatifs à la problématique traitée, les remises en cause
permanentes et la récurrence des difficultés qui parfois nous
poussait au découragement, un travail de recherche a, de tout temps,
été un exercice à la fois périlleux et exaltant. Il
marque une étape importante et symbolique dans notre formation
académique, dans notre parcours intellectuel et aussi dans le processus
d'apprentissage et d'initiation à la recherche scientifique de
qualité.
Nous avons voulu, au regard des effets négatifs du
fardeau de la dette sur le développement de notre pays, analyser la
soutenabilité de cette dette pour en ressortir, au delà de la
méthodologie officielle des Institutions de Brettons Woods (IBW), des
propositions alternatives, correctives ou complémentaires à
l'objectif de garantir la solvabilité, la crédibilité et
la croissance à long terme.
Nous n'avons nullement la prétention d'avoir
traité la question de manière exhaustive tant il est vrai que la
fécondité de la recherche sur le sujet est impressionnante et les
avis, toujours partagés. L'impossibilité d'avoir des
séries plus longues, des données plus précises, les
contraintes matérielles et logistiques sont révélatrices
de défaillances qualitatives potentielles et certaines.
Puisse ce travail être jugé dans le prisme de
ces difficultés. Loin d'être parfait, il reste perfectible
grâce à vos critiques et suggestions. Tout en appréciant
hautement la contribution et la démarche novatrice de notre encadreur,
Nous assumons seuls, la responsabilité de n'avoir pas su disposer
pleinement des possibilités infinies dans un temps et dans un espace
finis.
Pierre Alain YOUMBI
pieralayo@yahoo.fr
Tél : (237) 762 40 40
SOMMAIRE
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Page
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Dédicace...........................................................
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i
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Remerciements................................................
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ii
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Avant
Propos.....................................................
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iii
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Sommaire.........................................................
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iv
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Liste des
abréviations..........................................
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V
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Liste des tableaux et
graphique...............................
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vi
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Résumé /
Abstract................................................
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Vii
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Introduction
générale............................................................................
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1
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Ière Partie : De la
théorie au modèle d'évaluation des
IBW...........................
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8
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Chapitre - 1 Le cadre d'analyse de la soutenabilité de la
dette........................
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9
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I - La capacité
d'endettement........................................................
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9
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II - L'Initiative
PPTE...................................................................
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19
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Chapitre - 2 : L'évaluation de la soutenabilité de la
dette par les IBW.................
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30
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I - Le cadre d'élaboration de la
DSA................................................
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30
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II - Mise en oeuvre et appréciation de la
DSA.....................................
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38
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IIème Partie : De la théorie aux modèles
d'évaluation alternatifs.... b
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51
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Chapitre - 3 : L'évaluation de la soutenabilité de la
dette intérieure ...............
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52
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I - Présentation des modèles
théoriques...........................................
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52
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II - L'évaluation empirique
...........................................................
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63
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Chapitre - 4 : L'évaluation de la soutenabilité de la
dette extérieure.................
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73
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|
I - Présentation des modèles
théoriques...........................................
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73
|
|
II - L'évaluation empirique
...........................................................
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84
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Conclusion
générale........................................................................
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94
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Références
bibliographiques..............................................
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102
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Annexes.........................................................................
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107
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Table des
matières.............................................................
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112
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LISTE DES ABREVIATIONS
ADF :
Augmented Dickey Fuller
AID : Agence
Internationale de Développement
APD : Aide
Publique au Développement
CEMAC : Communauté
Economique et Monétaire des Etats de
l'Afrique Centrale
C2D : Contrat de
Désendettement et de
Développement
BAD : Banque
Africaine de Développement
BEAC : Banque Centrale des
Etats de l'Afrique Centrale
BIRD : Banque
Internationale pour la Reconstruction et le
Développement
BM / WB : Banque
Mondiale / World Bank
CAA : Caisse
Autonome d'Amortissement
CIRR / TICR : Commercial
Interest Reference Rate /
Taux d'Intérêt
Commercial de Référence
CNUCED / UNCTAD :
Conférence des Nations
Unis sur le Commerce et le
Développement
/ United Nations Conference
on Trade And Development
CPIA :
Country Policy and
Institutional Assessment
DF : Dickey
Fuller
DRI : Debt
Relief International
DSA : Debt
Sustainability Assessment
DSRP : Document
Stratégique de Réduction de la
Pauvreté
DTS : Droits de
Tirage Spéciaux
FASR : Facilité
d'Ajustement Structurel
Renforcée
F CFA : Franc de la
Coopération Financière en
Afrique Centrale
FMI / IMF :
Fonds Monétaire
International / International
Monetary Fund
FRPC / PRGF :
Facilité de Réduction de la
Pauvreté et pour la Croissance /
Poverty Reduction and
Growth Facility
IBW : Institutions de
Brettons Woods
IPPTE :
Initiative Pays Pauvres
Très Endettés
MCO : Moindres
Carrés Ordinaires
OCDE / OECD :
Organisation pour la Coopération et le
Développement Economique /
Organisation for
Economic Co-operation and
Development
ODM :
Objectifs de Développement du
Millénaire
ONG : Organisations
Non Gouvernementales
PAS : Programme
d'Ajustement Structurel
PMA : Pays
Moins Avancés
PIB / PNB :
Produit Intérieur
Brut / Produit
National Brut
PP : Phillips -
Perron
PPTE / HIPC : Pays
Pauvres Très
Endettés / Highly
Indebted Poor Country
PVD : Pays en
Voie de Développement
VAN : Valeur
Actualisée Nette
LISTE DES TABLEAUX ET GRAPHIQUE
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Page
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Tableau n° 1
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Dette extérieure par
concéssionnalité........................................
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4
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Graphique n° 2
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Relation entre croissance et
dette.............................................
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15
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Tableau n° 3
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Passage du Cameroun au Club de
Paris....................................
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23
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Tableau n° 4
|
Les étapes du processus
PPTE..........................................
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29
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Tableau n° 5
|
Conditions moyennes des nouveaux
engagements........................
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31
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Tableau n° 6
|
Hypothèses d'évolution des agrégats
macroéconomiques de 1999 à 2010.............
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32
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Tableau n° 7
|
Récapitulatif des seuils de soutenabilité
fixés par les IPPTE I et II......................
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37
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Tableau n° 8
|
Synthèse des résultats de la recherche sur les
indicateurs de soutenabilité.....
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38
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Tableau n° 9
|
Évolution prévisionnelle du stock de la Dette
extérieure en VAN de 1999 à 2010...............
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40
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Tableau n° 10
|
Principaux indicateurs de la dette extérieure du
Cameroun de 1999 à 2010..........
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41
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Tableau n° 11
|
Ecart entre les allègements de dettes promis et ceux
effectivement octroyés .....................
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44
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Tableau n° 12
|
Composition de la dette extérieure par
devises...........................
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46
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Tableau n° 13
|
Structure des intérêts de la dette
extérieure, 1994-2002...................
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47
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Tableau n° 14
|
Etalonnage comparatif en matière de viabilité de
la dette intérieure............
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61
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Tableau n° 15
|
La soutenabilité de la politique budgétaire
.................. ...............
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65
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Tableau n° 16
|
La soutenabilité de la dette au sens de
BLANCHARD....................
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66
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Tableau n° 17
|
Indicateurs et seuils de soutenabilité de la
DRI............................
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66
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Tableau n° 18
|
Tests de stationnarité sur les
variables......................................
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67
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Tableau n° 19
|
Estimation de la relation de long
terme....................................
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68
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Tableau n° 20
|
Construction de l'index de solvabilité de COHEN
.........................
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85
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Tableau n° 21
|
La soutenabilité comptable de la dette
extérieure...........................
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86
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Tableau n° 22
|
Tests de stationnarité sur les
variables.......................................
|
87
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Tableau n° 23
|
Estimation de la relation de long
terme....................................
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87
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