Chapitre préliminaire : les Marchés
financiers
Dans la mesure où certains agents économiques
investissent plus qu'ils n'épargnent (et ont donc besoin de recourir
à un financement externe) alors que d'autres épargnent plus
qu'ils n'investissent (et ont donc une capacité de financement à
mettre à disposition de ceux qui en ont besoin) il est nécessaire
que s'organise les transfert des uns vers les autres.
Ces transferts s'opèrent par l'intermédiaire de
système financier en générale qui comprend à la
fois les institutions financières (institutions de crédit
monétaires et non monétaire, entreprise d'assurance.) et le
marché financier.
Le marché financier constitue donc un circuit de
financement spécialisé c'est sa fonction de marché
primaire, en dehors de celle-ci, il assure trois autre fonctions:de
marché secondaire, de valorisation des actifs financiers et de mutation
des structures industrielles.
Ce rôle joué est important dans la mesure
où ce marché permit à l'Etat (trésor), aux
entreprises publiques et semi-publiques, ainsi qu'aux sociétés
privées de trouver des ressources longue nécessaire au
financement de leur programme de développement.
I- Les marchés des valeurs
mobilières :
Ils forment ce qu'on appelle communément le
marché financier, et sont composés de deux compartiments bien
distincts mais interdépendants :
-Le marché primaire où sont
créées et émises les valeurs mobilières.
-Le marché secondaire ou bourse des
valeurs mobilières où sont négociées ces
valeurs mobilières.
a) Le marché primaire :
Marché d'émission des valeurs mobilières,
le marché primaire met en contrat d'une part les agents
économiques disposent d'une épargne et souhaitant la placer et
d'autre part les opérateurs qui ont des besoin en financement, et qui
créent a ce titre, différentes valeur mobilières .il
s'agit: des actions, des obligations, des obligations convertibles en action
à l'image des bons de privatisation et des certificats
d'investissement.
b) Le marché secondaire :
A la différence de marché primaire où
sont créées et émises les valeurs mobilières, la
bourse est le lieu où sont négociés ces valeurs.
C'est en effet la perspective qu'ont les investisseurs de
pouvoir négociés à tout moment sur le marché, les
actions et les obligations qu'ils sont en portefeuille qui rend se
marché attrayant. Par ailleurs, en permettant la mobilisation de
l'épargne investie en actions ou en obligations, la bourse assure le bon
fonctionnement du marché primaire.
La fonction de marché secondaire d'autant mieux
assumée que la liquidation est importante, celle-ci se mesure par la
capitalisation boursière, le flottant, le volume de transaction et
certaines combinaisons de ces trois critères
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