Introduction d'une société à la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM)

Un peuple - Un but - Une foi

Ministère de l'enseignement technique et de la formation professionnelle

UNIVERSITE CATHOLIQUE DE L'AFRIQUE DE L'OUEST

COMPLEXE SAINT MICHEL

Faculté des Sciences de Gestion

(Science- Foi- Action)

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B.P. : 3402- Dakar / Tél. : [phone]

Site : www.st-michel.sn

E-mail Direction : [e-mail]

Dakar / SENEGAL

Licence professionnelle en Finances Comptabilité

Promotion : 2008-2009

Thème du mémoire :

INTRODUCTION D'UNE SOCIETE A LA BOURSE

REGIONALE DES VALEURS MOBILIERES 

CAS DE LA SONATEL

Auteur : Nicolas Charles Théophile BENGA

Sous la direction de : M.Cheikh Talibouya FALL

Professeur de Marché Financier Année scolaire : 2008-2009

TABLES DES MATIERES

Dédicaces.......................................................................................................i

Remerciements................................................................................................ii

Tableaux des sigles et abréviations.......................................................................iii

Sommaire......................................................................................................iv

Introduction générale.......................................................................................1

PREMIERE PARTIE : CADRE THEORIQUE ET METHODOLOGIQUE...................3

Chapitre I : Cadre théorique..............................................................................4

A/ Problématique.

B/ Objectifs.

C/ Intérêts et Pertinence.

D/ Revue de la littérature.

Chapitre II : Cadre Méthodologique.......................................................................6

A/ Champ de l'étude.

B/ Délimitation de l'étude.

C/ Techniques d'Investigation.

D/ Difficultés rencontrés

DEUXIEME PARTIE : LE MARCHE FINANCIER SOUS REGIONAL ET LA BRVM...8

CHAPITRE I : Présentation du Marché Financier Régional de l'UEMOA......................9

Section I : Présentation du marché financier régional de l'UEMOA..............................9

I / Organisation du marché financier régional..........................................................9

A/ Le Conseil Régional de l'Epargne Publique et des Marchés Financiers (CREPMF).

B/ La Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM).

C/ Le Dépositaire Centrale / Banque de Règlement (DC/ BR).

D/ Les Sociétés de Gestion et d'Intermédiation (SGI).

E/ Les Sociétés de Gestions de Patrimoines (SPG).

F/ Les Sociétés de Gestion d'OPCVM.

Section II : Analyse du Marché...........................................................................11

CHAPITRE II : Organisation et fonctionnement de la BRVM....................................14

Section I : Organisation de la BRVM..........................................................14

A/ Rappel historique

I/ Présentation de la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM)......... ............14

Paragraphe I : La BRVM..................................................................................14

I.1.1.De la BVA à la BRVM

I.1.2.La BRVM

I.1.3.Les Indices de la BRVM

Paragraphe II : Les Structures Institutionnelles......................................................17

I.2.1.Le Conseil Régional de l'Epargne Publique et des Marchés Financiers (CREMPF)

I.2.2.Le Dépositaire Centra let Banque de Règlement (DC/ BR)

I.2.3.Les Antennes Nationales de Bourse (ANB)

Paragraphe III : Les Structures Commerciales.......................................................19

I.3.1.Les Sociétés de Gestion et d'Intermédiations (SGI)

I.3.2.Les Apporteurs d'Affaires (AA)

I.3.3.Les conseils d'Investissement Boursiers (CIB)

I.3.4 Les Sociétés de Gestions de Portefeuilles (SPG)

II / COMPOSANTES DE LA BRVM...................................................................20

Paragraphe I : Les Compartiments ......................................................................20

II.1.1.Le Marché Primaire

II.1.2.Le Marché Secondaire

Paragraphe II : Les Outils.................................................................................23

II.2.1.Les Actions

II.2.2.Les Obligations

II.2.3.Les Droits

II.2.4.La Capitalisation boursière du marché

Section II : Fonctionnement de la BRVM............................................................26

I/ Organisation des cotations.............................................................................28

I.1. Inscription des sociétés à la cote

I.2.Le marché des Actions et Obligations

I.3.L'Intégrité du marché et la protection des épargnants

a) Le fonds de garantie du marché

b) Les contributions au Fonds

c) Utilisation du Fonds

d) Le Fonds de Protection des Epargnants

II/ Place et Utilité de la BRVM............................................................................30

Paragraphe I : Place de la BRVM........................................................................30

II.1.1. La Bourse : le marché des capitaux

II.1.2. Les Atouts de la BRVM

II.1.3.Défis de la BRVM

II.1.4.Contributions de la BRVM et des SGI au développement des pays de l'UEMOA

Paragraphe II : Utilité et Rôle de la BRVM.........................................................32

I/ Utilité de la BRVM.....................................................................................32

II/ Rôle de la BRVM..................................................... .................................33

II.2.1.Au plan micro- économique

II.2.2.Au plan macro-économique

II.2.3.L'influence de la bourse sur la performance des entreprises cotées

II.2.4.Utilité pour l'actionnaire

III/ Bilan 2008 de la BRVM.............................................................................36

TROISIEME PARTIE : CADRE PRATIQUE ET ANALYTIQUE...........................38

CHAPITRE I : Présentation de l'entreprise.........................................................39

Section I : Information générale sur la société.......................................................39

I/ Identification de la société............................................................................39

I.1.1.La SONATEL, opérateur historique au Sénégal

I.1.2.Présenttation générale de la SONATEL

I.1.3.Organisation de la SONATEL

I.1.4.Les Ressources Humaines

I.1.5.Le Domaine d'activités

1) La téléphonie fixe

2) La téléphonie mobile

3) Des services à valeur ajoutée de qualité

4) Des recherches sur les produits du futur

Section II : Introduction en bourse de la SONATEL................................................44

I/ Effets positifs de l'entrée en bourse de la SONATEL............................................44

I.2.1.Sur le marché primaire

I.2.2.Sur le marché obligataire

I.2.3.Sur la BRVM

II / Analyse de la situation de la SONATEL avant et après son introduction en bourse....47

II.1. Avant l'introduction en bourse

a) Structure financière de l'entreprise

b) Situation de l'endettement

c) Situation de la solvabilité

d) Situation de la capacité de remboursement

e) L'activité de l'entreprise

f) La rentabilité

II.2.Aprés l'introduction en bourse

a) Structure financière de l'entreprise

b) Situation de l'endettement

c) Situation de solvabilité

d) Situation de la capacité de remboursement

e) L'activité de l'entreprise

f) La rentabilité

CHAPITRE II : Résultats de l'analyse et Recommandations...................................52

Section I : Résultats de l'analyse......................................................................52

I/ La Structure financière................................................................................52

II/ L'Activité...............................................................................................53

II.1. Au plan de son expansion

II.2. Un nombre d'abonnés en constante évolution

II.3.Une rentabilité stable

II.4. L'action SONATEL, une valeur phare de la BRVM

II.5.Des investissements en perspectives

Section II : Recommandations......................................................................56

I/ Pour les sociétés non cotées.......................................................................56

II/ Pour la SONATEL.................................................................................58

CONLUSION GENERALE.........................................................................59

Liste des Annexes.......................................................................................61

Listes des Tableaux.......................................................................................62

Bibliographie..............................................................................................63