II- Différentiel des taux d'inflation et
convergence budgétaire
Dans cette partie on cherche à apprécier la
relation entre les indicateurs de la sigma convergence budgétaire et la
mesure de différentiel du taux d'inflation sur la période 1979-
2008 dans la zone UEMOA :
(4-8) v inf = â + â trendD
t + â V X t + ì t
( )
t 0 1 2
Où V(X) est un indicateur de sigma convergence
budgétaire.
2-1 Différentiel des taux d'inflation et convergence
des dépenses publiques
La régression considérée à la
structure suivante :
(4-9) v = â + â trend
t + â vdep t + ì
t
inft 0 1 2
Les résultats issus des estimations de l'équation
ci-dessus sont résumés dans le tableau ci- dessous.
Tableau n°17-1 : Différentiel des taux d'inflation et
convergence des dépenses publiques
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Différentiel du taux d'inflation
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Constante
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1.888327***
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(3.331037)
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Tendance
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-0.067604***
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(-3.059088)
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Vdep
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0.840343
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(1.178970)
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AR (1)
|
0.453937**
|
|
(2.396649)
|
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R 2
|
0.678001
|
|
F
|
17.54668
|
|
DW
|
2.217109
|
|
N
|
30
|
Si *, **, *** on rejette l'hypothèse de nullité des
coefficients respectivement à 10%, 5% et 1%.
De l'analyse du tableau n° 17-1, il ressort qu'il existe
une corrélation positive non significative entre l'indicateur de la
sigma convergence budgétaire et la mesure de différentiel du taux
d'inflation dans la zone UEMOA ; ce qui n'invalide pas les résultats du
modèle théorique. Dans cette optique, nous allons tenter de
prendre en compte les différences probables d'ajustement entre les
périodes antérieurs et postérieurs à 2000,
année de mise en application du pacte de stabilité dans l'UEMOA.
Pour cela, nous allons doubler la variables de sigma convergence des
dépenses publiques en la multipliant par deux indicatrices, l'une
prenant la valeur de 1 de 1979 à 1999 et 0 de 2000 à 2008 ;
l'autre égale au complément à 1 de la variable
précédente. Ainsi, dans le tableau ci-dessous, le nom des
variables de la sigma convergence des dépenses publiques et de trend est
ainsi suivi du post fixe D (début) et du poste fixe F (fin) selon
qu'elle correspond aux mouvements observés avant et après 2000.
Ainsi, l'équation de régression devient :
(4-10) v inf 0
= +
â â trend t + â vdepD
t + â vdepF t +
3
2 ì
1 t
Les résultats de l'estimation sont résumés
dans le tableau suivant :
Tableau n°17-2 : Différentiel des taux d'inflation
et convergence des dépenses publiques (bis)
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Différentiel du taux
d'inflation
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Constante
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0.513604
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(0.592427)
|
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Tendance
|
0.001244
|
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(0.040576)
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Vdepd
|
2.480297**
|
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(2.016184)
|
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Vdepf
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0.150539
|
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(0.235774)
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AR (1)
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0.207357
|
|
(0.834781)
|
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R 2
|
0.746310
|
|
F
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17.65091
|
|
DW
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2.063716
|
|
N
|
30
|
Si *, **, *** on rejette l'hypothèse de nullité des
coefficients respectivement à 10%, 5% et 1%.
On détecte également une corrélation
positive entre les indicateurs de la sigma convergence budgétaire et la
variance des taux d'inflation dans l'UEMOA. En effet, avant la signature du
pacte, 1% d'augmentation de la dispersion des dépenses publiques
entraîne une augmentation de la variance des taux d'inflation 2,48%.
Ainsi, la mise en application du pacte de stabilité a eu d'effet
négatif sur la significativité de l'élasticité de
la variance du taux d'inflation à l'indicateur de la sigma convergence
des dépenses publiques.
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