PARAGRAPHE 2 : Estimation et Analyse du MVCE
A. Estimation
Dans la mesure où nous avons sept variables, le MVCE
comporte 7 équations qui tiennent compte chacune, de la relation de long
terme précédemment obtenue. Nous pouvons aussi apprécier
les relations de court terme entre les principales variables grâce au
MVCE. Par souci de synthèse, nous présentons dans le tableau 7,
un résumé de ce que l'on doit retenir des relations de court
terme entre les différentes variables en scène.
Tableau 7 : Résumé des résultats
issus de l'estimation du MVCE
|
DLY1
|
DLL1
|
DLC1
|
DLD1
|
DLI1
|
DLV1
|
DLH1
|
|
Terme à
correction d'erreur
|
S à 5% et (-)
|
S à 5% et (-)
|
S à 5% et (-)
|
(+)
|
(+)
|
S à 5% et (-)
|
(+)
|
|
DLY1 (-1)
DLY1 (-2)
|
_
|
10%( -)
|
10%( +)
10%( -)
|
_
|
_
|
_
|
_
|
|
DLL1 (-1)
DLL1 (-2)
|
5% (-)
10% (-)
|
_
|
_
|
_
|
_
|
_
|
_
|
|
DLC1 (-1)
DLC1 (-2)
|
10%(+)
|
_
|
_
|
_
|
_
|
_
|
_
|
|
DLD1 (-1)
DLD1 (-2)
|
NS
NS
|
_
|
_
|
_
|
_
|
_
|
_
|
|
DLI1 (-1)
DLI1 (-2)
|
10%( +)
10%( -)
|
_
|
_
|
_
|
_
|
_
|
_
|
|
DLV1 (-1)
DLV1 (-2)
|
10%( +)
10%( -)
|
_
|
_
|
_
|
_
|
_
|
_
|
|
DLH1 (-1)
DLH1 (-2)
|
10% (+)
5% (+)
|
_
|
_
|
_
|
_
|
_
|
_
|
Source : Estimation sous E.views
Dans le tableau n° 7, nous utilisons le signe S pour
dire significatif, NS pour non significatif, (+) pour positif et (-) pour
négatif. Les tirets, - suggèrent qu'un commentaire n'est pas
nécessaire.
B. Analyse des résultats du MVCE
Le tableau n°7 montre que le terme à correction d'
erreur est négatif et significativement différent de zéro
dans les relations DLY1, DLL1, DLC1 et DLV1, qui suffisent pour vérifier
presque toutes nos hypothèses-ce qui contribue à consolider le
modèle-.
Seuls les relations DLD1, DLI1 et DLH1 ont un coefficient
positif, ce qui complique l'interprétation.
Il ressort de ce tableau que la Croissance est
expliquée négativement et significativement à court terme
par les valeurs passées du ratio crédit/dépôts. Les
investissements explique aussi négativement la croissance, mais
seulement à un seuil de 10% .Les dépôts passés
n'influencent pas la croissance. Par contre, les crédits,
l'activité hors bilan contribuent positivement à expliquer la
croissance à 10%.En ce qui concerne l'inflation, son influence est
versatile, tantôt positive, tantôt négative. Par ailleurs,
les valeurs passées de la croissance exercent une influence
négative à 10% sur les variables bancaires (DLL1, DLC1), sauf
DLD1 et DLH1 sont influencées positivement à 5%, mais elles ont
un terme à correction d'erreur positif.
NB : Une analyse du MVCE des
échantillons 2 et 3 ne change rien aux analyses faites, raison pour
laquelle une option détaillée de ces différents MVCE n'est
pas faite. Ce qui fait penser à un comportement homogène au sein
des échantillons. Pour une vérification, voir annexe.
| 
