I.1.2 Impact du développement financier sur la
croissance
économique
De nombreux travaux théoriques ont montré que le
développement financier est susceptible d?avoir des effets positifs sur
la croissance. Par leurs capacités d?expertises spécifiques et
leurs accès privilégié à l?information, les banques
sont à méme d?assurer un financement optimal des projets
d?investissement (Schumpeter, 1912 ; Levine, 1997 et Eric, 2000).
A cet égard, Levine (1997) recense cinq principales
fonctions qui peuvent fonder théoriquement l'existence d'une liaison
positive et forte entre développement financier et croissance
économique.
I.1.2.1 Faciliter les transactions financières,
la couverture des risques
et la diversification des actifs
Les ménages en tant qu?agents à capacité
de financement préfèrent détenir des actifs liquides alors
que les entreprises sont demandeuses des ressources à long terme pour
les investissements. Ils constituent la principale source d?épargne, ont
une préférence certaine pour la liquidité. Le désir
de liquidité les conduit à préférer des placements
liquides à des engagements plus ou moins irréversibles dans des
projets d?investissement même plus productifs.
Ainsi, en offrant des dépôts liquides aux
ménages et en choisissant un mélange approprié
d?investissements liquides et illiquides, les banques procurent une assurance
contre le risque de liquidité pour l?épargnant et,
simultanément favorisent les investissements à long terme dans
des projets
rentables (Levine, 1997). Les intermédiaires financiers
permettent une
diversification des risques liés aux projets
d?investissements et le partage de
8 Mémoire de Licence
ceux-ci. Cela stimule l?accumulation de capital et
améliore la rentabilité des investissements, en retour la
croissance économique se trouve affectée favorablement. Les
intermédiaires financiers, lallocation de l?épargne
aux actifs peu liquides et par la réduction de la liquidation
prématurée d?investissements rentables, améliorent la
productivité du capital et stimule ainsi la croissance
économique.
I.1.2.2 Acquérir des informations sur les projets
et favoriser une
allocation optimale
Le système financier, par son efficacité,
stimule également la croissance en réduisant les coûts de
transaction tout en assurant que le capital soit alloué aux projets les
plus rentables. Il représente une mine d?informations pour et sur toutes
les entreprises. Pour cela, les intermédiaires financiers se substituent
à chacun des épargnants pour évaluer les
opportunités d?investissement, réduisant ainsi le coUt
d?acquisition de linformation. Les banques améliorent donc la
collecte de l?épargne, facilitent l?investissement et permettent une
croissance plus forte en sélectionnant et en finançant les bons
projets.
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