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Les dispositifs de financement des PME au Maroc

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par Abdellah Ait Elhaj
Université Cadi Ayyad Marrakech - Licence en science économique  2010
  

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1.2. Le recours aux associés

L'intervention des associés dans le financement d'une affaire peut revêtir plusieurs formes:

· Apports de constitution;

· Augmentation de capital;

· Apports en comptes courants associés.

1.2.1. Le capital de départ

Nous nous contenterons de rappeler que c'est le moyen de financement le plus stable compte tenu:

Ø de sa durée (correspondant généralement à celle de la constitution).

Ø de sa faculté de n'être affecté que dans des cas exceptionnels:

Ø augmentation.

Ø réductions effectuées en amortissement de pertes.

Ø dissolution de la société.

1.2.2. L'augmentation de capital

L'augmentation de capital revêt plusieurs formes qui n'ont pas toutes les mêmes implications en terme de ressources et de structure financière .On distingue:

a. l'augmentation par apports en numéraire

L'augmentation de capital en numéraire représente la forme la plus intéressante parmi les différents types d'augmentation de capital et présente un intérêt stratégique pour le financement de l'entreprise précisément, elle:

· assure l'autonomie financière de l'entreprise et augmente le fonds de roulement par des apports en trésorerie.

· améliore la capacité d'endettement à terme (en augmentant le ratio fonds de roulement /dettes financières).

· transmet un signal fort au marché et renforce la crédibilité de l'entreprise vis-à-vis des tiers et des pourvoyeurs de fonds.

b. l'augmentation de capital par apports en nature

Il s'agit d'apport d'actifs en nature sous forme d'immobilisations incorporelles (brevet, apports en industrie,...) d'immobilisations corporelles, financières ou enfin d'actifs circulants (créances clients, stocks). Ces apports peuvent suppléer d'une façon appréciable aux apports en numéraire réalisés dans le cadre d'investissement. S'ils ne permettent pas le renforcement des liquidités monétaires d'une société, ils lui confèrent en contre partie l'avantage d'éviter des décaissements importants.

c. l'augmentation de capital par incorporation de réserves, de créances sur la société ou de réévaluation d'actif

Ces différentes augmentations ont des effets juridiques importants mais n'ont guère d'incidence sur le financement de la société car elles ne lui apportent aucune ressource nouvelle.

d. volumétrie des augmentations de capital des sociétés marocaines

A titre d'illustration, donnons quelques indications sur l'importance des augmentations de capital pratiquées par les sociétés marocaines sur la base des statistiques globales établies par Bank Al Maghrib et de données spécifiques aux seules sociétés cotées.

Tableau n°1 : L'évolution des augmentations brutes de capital opérées

par les sociétés marocaines (millions de DH)

Années

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

Augmentations de capital

9112

8524

6732

8139

8475

9107

14946

17600

Dont Apports en trésorerie

8129

6073

4707

3538

2394

2881

3841

309

Source: Rapport Bank Al Maghrib 94 à 2001

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