2.2 Les modes de gestion, Profils et Styles de gestion
:
L'investisseur doit choisir entre plusieurs modes de gestion.
Différentes profils, styles, types de fonds et de gestion lui sont
proposés. Leurs appellations varient en fonction des stratégies
commerciales et marketing des promoteurs et des distributeurs d'OPCVM.
2.2.1 Modes de gestion :
Le choix du mode de gestion dépend du degré
d'implication de l'investisseur dans la gestion de son portefeuille et de sa
préférence pour une gestion individuelle ou collective :
16 Jean-Yves Capul & Olivier
Garnier, dictionnaire d'économie et de sciences
sociales. P23.
17 idem.
- La gestion libre : L'investisseur
gère lui-même son portefeuille, et ceci de manière
individuelle. Cela nécessite de sa part une bonne connaissance des
marchés et des produits et de disposer de suffisamment de temps ;
- La gestion conseillée :
L'investisseur souhaite prendre lui-même les décisions de
gestion de son portefeuille au quotidien. Il s'entoure cependant des conseils
et recommandations d'un professionnel indépendant (Conseillers en
Investissements financiers) ou non
- La gestion collective : L'investissement est
effectué dans un ou plusieurs OPCVM. Le recours aux fonds de fonds est
de plus en plus fréquent ;
- La gestion sous mandat (GSM) ou gestion
déléguée : L'investisseur qui ne souhaite pas
gérer lui-même ses actifs financiers en délègue la
gestion à un gérant. Celui-ci décide de l'allocation
d'actifs et du choix des titres en fonction du "mandat de gestion" signé
par l'investisseur. Ce contrat essentiel doit être le plus précis
possible. Il détermine notamment, en fonction des objectifs du mandant
et de son profil de risque, le type de titre et/ou d'OPCVM acceptés et
la structure du portefeuille.
2.2.2 Profils de gestion :
La gestion d'un portefeuille (ou d'un fonds) peut être
profilée en fonction de l'aversion au risque de l'investisseur,
c'est-à-dire de son "profil de risque". Sont ainsi proposés des
profils types plus ou moins différents selon les réseaux de
distribution. Trois profils principaux existent :
- " Prudent " : Les fonds sont investis
principalement en obligations ou en produits de taux à court terme
(titres de créances négociables à court terme). Le
potentiel de rentabilité et de risque est modéré.
Cependant, le placement en titres de créances est soumis au risque
d'évolution des taux d'intérêt et au risque de
crédit (défaut de l'émetteur). Attention également
aux risques, qui peuvent être relativement importants, liés
à l'utilisation de certains fonds monétaires qualifiés de
"dynamiques" ;
- " Equilibre " : Les investissements se
répartissent de manière équilibrée entre les
actions et les produits de taux (obligations et titres de créances
négociables à court terme). La rentabilité et le risque
sont considérés comme moyen ;
- " Dynamique " : L'essentiel du portefeuille
est investi en actions. Le potentiel de rentabilité et de risque est
élevé.
La gamme des profils peut être élargie aux deux
extrémités (profils "sérénité"..."offensif
").
Afin d'obtenir des performances adéquates à ces
profils, le recours au fonds de fonds (multigestion) s'est largement
développé au cours des dernières années. Les
contrats d'assurance-vie multisupports proposent des services similaires
à travers différentes "options de gestion". En fonction du profil
de l'assuré, et donc de l'option choisie, le poids relatif des
investissements en euros et dans les différents fonds
présélectionnés (essentiellement composés
d'actions) est modulé.
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