LISTE DES TABLEAUX
Tableau 01 : Conditions d'admissions des
membres à la RSE 36
Tableau 02 : Commissions sur le marché
des actions 40
Tableau 03 : Commissions sur le marché
des obligations 40
Tableau 04 : Actions cotées sur la RSE
au 1er Aout 2011 41
Tableau 05 : Obligations cotées sur la
RSE au 1er Aout 2011 42
Tableau 06 :Emissions sur la RSE 43
Tableau 07 : Statistiques de transaction
mensuelles (Mars 2011 - Juillet 2011) 45
LISTE DES GRAPHIQUES
Graphique 01 : Turnover de toutes
les actions 44
Graphique 02: RSE Turnover
45
Graphique 03 : RSE Capitalisation
46
Graphique 04 : Nombre d'actions
transferées 47
TABLE DES MATIERES
DEDICACE i
REMERCIEMENTS ii
SIGLES ET ABREVIATION iii
LISTE DES TABLEAUX vi
LISTE DES GRAPHIQUES vii
TABLE DES
MATIERES..............................................................................viii
I.INTRODOCTION GENERALE 1
1. Choix et Intérêt du sujet
1
2. Délimitation du sujet 1
3. Problématique 2
4. Hypothèse 3
5. Objectif du travail 4
6. Techniques et Méthodes
utilisées 4
7. Subdivision du travail 5
Chapitre premier : CADRE THEORIQUE
6
I.1 .DEFINITIONS 6
I.1.1. Bourse des valeurs mobilières
6
I.1.2. Contraintes 6
I.1.3. Opportunités 6
I.2. MARCHES DES CAPITAUX 6
I.2.1. Marché monétaire 6
I.2.1.a Les instruments du marché
monétaire 7
I.2.2 Les marchés Financiers 8
I.2.2.1. Les instruments du marché
financier 8
a. les actions 9
b. Les obligations 10
I.3. BOURSE DES VALEURS MOBILIERES 10
I.3.1. Historique 10
I.3.2. Rôles de la bourse 12
I.3.3 Fonctionnement de la bourse 13
I.3.3.1. Les marchés de la cote :
14
I.3.3.2. Le marché hors cote 14
I.3.4. Autorités boursières
15
I.3.4.1. L'autorité de tutelle ou le
gendarme du marché 15
I.3.4.2. Les autorités de marché
16
I.3.4.3. Les autorités
financières 16
I.3.5. Introduction en bourse 17
I.3.5.1. Les avantages d'une introduction des
sociétés en bourse 18
I.3.5.2. Les inconvénients d'une
introduction en bourse 20
I.3.6. LES UTILISATEURS DE LA BOURSE 22
I.3.6.1. Les émetteurs 22
1. Les émetteurs d'obligations 22
2. Les émetteurs d'actions 22
3. Les émetteurs de produits hybrides
23
I.3.6.2. Les investisseurs 23
1. Les investisseurs finaux 23
1.1. Les particuliers : de la veuve de
Carpentras aux «day - traders» 23
1.2. Les entreprises 23
1.3. Les institutionnels pour compte propre
24
1.4. Les non-résidents 25
1.5. Les investisseurs qualifiés
27
2. Les investisseurs indirects : les OPCVM
28
2.1. Qu'est ce qu'un OPCVM ? 28
2.2. Les différents types d'OPCVM
28
A. Les SICAV 28
B. Les Fonds Commun de Placement (FCP)
29
CHAP. II. DEVELOPPEMENT DU MARCHE DES CAPITAUX
FINANCIERS 31
II.1. Historique du marché des capitaux
31
II.1.1. Marché monétaire
31
II.1.1.1. Système bancaire Rwandais
31
II.1.2. Marché financier 33
II.2. Développement du marché
financier 33
II.2.1. Création de la RSE 34
II.2.2. Actionnariat et direction de la RSE
34
II.2.2.1. Actionnariat 34
II.2.2.2. Direction de la RSE 35
II.2.3. Membre 35
II.2.3.1. Conditions d'admissions des membres
à la RSE 36
II.2.4. Operations 37
II.2.4.1. Système de commerce 37
II.2.4.2. Compensation et règlement sur la
RSE 37
II.2.5. Composantes de la RSE 38
II.2.5.1. Le Marché Primaire 38
II.2.5.2. Le Marché Secondaire 39
II.2.5.2.1. Commissions sur le marche
secondaire 40
A. Transactions sur Actions 40
B. Bonds transactions 40
II.2.6. Activité sur la RSE 41
II.2.6.1. Valeur mobilières disponibles
41
Actions cotées 41
Obligations cotées 42
II.2.6.2. Activité sur le marché
43
1. Activité sur le marché
primaire 43
2. Activité sur le marché
secondaire 44
3. Volume de transaction 44
II.2.7. Protection des investisseurs sur le
marché financier au Rwanda 47
CONCLUSION PARTIELLE 49
CHAP. III. ANALYSE DES OPPORTUNITES ET CONTRAINTES
DE LA BOURSE DES VALEURS MOBILIERES AU RWANDA (RSE) 50
III. opportunités de la bourse des valeurs
mobilières au Rwanda 50
III. 1.1. L'extension de la propriété
dans les sociétés rwandaise 50
III.1.2. Facilitation de l'investissement direct et
ranges (FDI) 51
III.1.3. Création de nouveaux instruments
financiers 51
III.1.4. Fournit une facilité de sortie pour
les investisseurs 51
III.1.5. La privatisation 51
III. 1.6. Réduire la dépendance
étrangère 51
III.1.7. Opportunité lies à
l'environnement d'investissement 52
III.1.8. Opportunité lices droit fiscal
52
III.1.9. Autres opportunités 53
III.2. Contraintes de la bourse des valeurs
mobilières au Rwanda 53
III.2.1. Insuffisance des grandes
sociétés 53
III.2.2. Absence des banques d'investissement
54
III.2.3. Insuffisance d'institution
financière 54
III. 2.4. Condition d'inscription à la
cote 54
III.2.5. La sensibilisation du public 55
III.2.6. Autres contraintes 55
CONCLUSION ET SUGGESTIONS 56
CONCLUSION 57
SUGGESTIONS 58
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