IV.2.4 Calcul du cash-flow durant la vie du projet
Le cash-flow brut ou capacité d'autofinancement est une
mesure comptable de flux de liquide d'une entreprise. Il revêt une grande
importance en analyse financière dans la mesure où il permet
d'identifier les ressources internes générées par toutes
les activités de l'entreprise et de ce fait, représente le
potentiel d'autofinancement de l'entreprise avant toute décision
d'affectation de résultat net. Grossièrement, il est obtenu en
faisant la différence entre les produits encaissables et les charges
décaissables.
Les différents cash-flows seront calculés de la
manière suivante :
> Le cash-flow brut est la différence entre les
recettes brutes et le coût total d'exploitation. Le cash-flow brut total
sera la somme actualisée des cash-flows bruts mensuels.
|
Cash flow brut = Recettes brutes -
Coût total d'exploitation
|
[IV.4]
|
> Le cash-flow net prend en compte pour son calcul
l'amortissement, la fiscalité (impôt) et la royaltie.
Cash flow net = Cach flow brut -
Amortissement - Impôt -
Royalité (55)
[IV.5]
Il sied de signaler que la quantité de tonnes -
métal qui seront produites annuellement est donnée dans
l'annexe et c'est cette dernière qui a permis le calcul
des recettes brutes.
Les différentes valeurs annuelles du cash-flow brut et
du cash-flow net sont reprises dans le Tableau IV.4 ci-dessous
:
67
Trésor KILINDA KITENGE
tresorkilindakitenge@gmail.com
TFE/ Octobre 2018
Tableau IV.4 : Synthèse des calculs annuels
du cash-flow brut et du cash-flow net
|
Désignation
|
Unités
|
Coût
unitaire
|
1 ère année
|
2 ème année
|
3 ème année
|
4 ème année
|
5 ème année
|
6 ème année
|
7 ème année
|
|
MINE
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Extraction minière
|
$/m3
|
8
|
13 781 563
|
13 781 563
|
13 781 563
|
13 781 563
|
13 781 563
|
13 781 563
|
13 781 564
|
|
Reprise des stocks
|
$/Ts
|
1,92
|
1 984 545,13
|
2 646 060,17
|
3 307 575,21
|
3 969 090,26
|
4 630 605,30
|
5 292 120,34
|
5 953 635,50
|
|
Transport sur site
|
$/TKm
|
0,51
|
17 132 205,99
|
22 842 941,32
|
28 553 676,65
|
34 264 411,98
|
39 975 147,31
|
45 685 882,64
|
51 396 618,93
|
|
Totale mine
|
|
|
19 116 751,12
|
25 489 001,49
|
31 861 251,87
|
38 233 502,24
|
44 605 752,61
|
50 978 002,99
|
57 350 254,43
|
|
Concentrateur
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Enrichissement
|
$/Ts
|
21
|
421 869,27
|
562 492,36
|
703 115,45
|
843 738,54
|
984 361,63
|
1 124 984,72
|
1 265 607,83
|
|
Chargement Conc.
|
$/Ts
|
1
|
20 089,01
|
26 785,35
|
33 481,69
|
40 178,03
|
46 874,36
|
53 570,70
|
60 267,04
|
|
Transport vers US
|
$/Tcu
|
0,51
|
2 932 015,92
|
3 909 354,57
|
4 886 693,21
|
5 864 031,85
|
6 841 370,49
|
7 818 709,13
|
8 796 047,94
|
|
Total concentrateur
|
|
|
3 373 974,21
|
4 498 632,28
|
5 623 290,35
|
6 747 948,42
|
7 872 606,48
|
8 997 264,55
|
10 121 922,81
|
|
Usine métallurgique
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Coût traitement Cu
|
$/Tcu
|
3000
|
60 267 038,56
|
80 356 051,42
|
100 445 064,27
|
120 534 077,13
|
140 623 089,98
|
160 712 102,83
|
180 801 119,05
|
|
Totale usine
métallurgique
|
|
|
60 267 038,56
|
80 356 051,42
|
100 445 064,27
|
120 534 077,13
|
140 623 089,98
|
160 712 102,83
|
180 801 119,05
|
|
Commercialisation
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Coût de TRP vers la
vente
|
$/Tmétal
|
500
|
10 044 506,43
|
13 392 675,24
|
16 740 844,05
|
20 089 012,85
|
23 437 181,66
|
26 785 350,47
|
30 133 519,84
|
|
Coût de mise sur le
marché
|
%
|
20%
|
2 008 901,29
|
2 678 535,05
|
3 348 168,81
|
4 017 802,57
|
4 687 436,33
|
5 357 070,09
|
6 026 703,97
|
|
frais généraux
(divers)
|
$/Tmétal
|
2,56
|
51 427,87
|
68 570,50
|
85 713,12
|
102 855,75
|
119 998,37
|
137 140,99
|
154 283,62
|
|
Totale
commercialisation
|
|
|
12 104 835,59
|
16 139 780,78
|
20 174 725,98
|
24 209 671,17
|
28 244 616,37
|
32 279 561,56
|
36 314 507,43
|
|
Imprévus
|
%
|
20%
|
18 972 519,90
|
25 296 693,19
|
31 620 866,49
|
37 945 039,79
|
44 269 213,09
|
50 593 386,39
|
56 917 560,74
|
|
Coût total
|
|
|
113 835 119,37
|
151 780 159,16
|
189 725 198,95
|
227 670 238,74
|
265 615 278,53
|
303 560 318,32
|
341 505 364,46
|
|
Recettes brutes
|
Cours Cu
|
5910,5
|
118 736 110,48
|
158 314 813,97
|
197 893 517,46
|
237 472 220,95
|
277 050 924,44
|
316 629 627,93
|
356 208 338,04
|
68
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TFE/ Octobre 2018
|
Désignation
|
Unités
|
Coût
unitaire
|
1 ère année
|
2 ème année
|
3 ème année
|
4 ème année
|
5 ème année
|
6 ème année
|
7 ème année
|
|
Cash-flow brut
|
|
|
4 900 991,10
|
6 534 654,81
|
8 168 318,51
|
9 801 982,21
|
11 435 645,91
|
13 069 309,61
|
14 702 973,58
|
|
Amortissement
|
$/Tmétal
|
|
1 532 878,83
|
1 532 878,83
|
1 532 878,83
|
1 532 878,83
|
1 532 879,83
|
1 532 880,83
|
1 532 881,83
|
|
Royaltie
|
%
|
2%
|
98019,82208
|
130693,0961
|
163366,3701
|
196039,6442
|
228712,9182
|
261386,1922
|
294059,4717
|
|
Revenu imposable
|
|
|
3 270 092
|
4 871 083
|
6 472 073
|
8 073 064
|
9 674 053
|
11 275 043
|
12 876 032
|
|
Impôt
|
%
|
40%
|
1308036,981
|
1948433,152
|
2588829,323
|
3229225,493
|
3869621,264
|
4510017,035
|
5150412,913
|
|
Cash-flow net
économique
|
|
|
1 962 055,47
|
2 922 649,73
|
3 883 243,98
|
4 843 838,24
|
5 804 431,90
|
6 765 025,55
|
7 725 619,37
|
|
Total Cash-flow net du projet
|
|
|
13 611 787,42
|
|
VAN
|
|
|
4 733 346,37 $
|
Trésor KILINDA KITENGE
tresorkilindakitenge@gmail.com
TFE/ Octobre 2018
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