Structure financière et appréciation de la performance financière. Cas de la Brasimba.

4. LE TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE

Le Tableau des flux de trésorerie ou cash-flow statement est une technique comptable qui permet de réconcilier les résultats de l'exercice avec la trésorerie de l'entreprise. L'objectif poursuivi est triple :

1°) Identifier les facteurs de variation des flux de trésorerie de l'entreprise d'une période comptable à une autre ;

2°) Comprendre la politique d'investissement de l'entreprise en analysant les flux lies aux opérations d'investissement ;

3°) Comprendre la politique de financement de l'entreprise en analysant les flux liés aux opérations de financement.

Ce faisant, le tableau des flux de trésorerie donne une vision suffisamment claire de la manière dont les résultats se matérialisent au niveau de la trésorerie. Grâce à cette démarche, les responsables des entreprises disposent d'un outil indispensable d'aide à la décision et pour la compréhension des flux de trésorerie et d'aide à la décision.

Les flux sont définis comme tout mouvement engendré par une opération ayant un impact soit immédiat soit différé sur la trésorerie. Nous entendrons par la trésorerie comptable, les rubriques du bilan relatif aux valeurs disponible, au placement de trésorerie³⁶ et aux dettes

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financières à court-terme. Le flux trouve son origine dans toutes les opérations liées à la gestion de l'activité, à la politique d'investissement et la politique de financement.

Basé sur l'analyse dynamique de ces trois composantes, les tableaux de flux donnent des informations pertinentes sur la capacité de l'entreprise à gérer de la trésorerie et sur l'utilisation qu'elle en fait au cours d'un exercice. De par l'importance, de renseignement qu'il fournit, le tableau de flux trésorerie est outil d'efficace de la gestion opérationnelle (cycle d'exploitation) et d'analyse stratégique (politique d'investissement et de financement) de l'entreprise. Enfin, ce tableau constitue un outil efficace d'aide à la décision dans la mesure ou le résultat issu de cette analyse explique d'une part, le comportement financier de chaque produit de l'entreprise ou segment du groupe et d'autre part donne une indication sur leurs chances de réussir ou sur le risque de leur disparition future.

L'établissement du tableau de flux de trésorerie d'un exercice nécessite que l'on dispose des documents historiques, c'est-à-dire les bilans des dernières années au moins du compte de résultat de l'exercice concerné. Ce tableau (cash-flow statement) peut être établi aussi dans une approche prévisionnelle. Dans le tableau qui suit, il est représenté un model simplifié du tableau de flux de trésorerie adapté au référentiel comptable OHADA.

Tableau 2 : Modèle simplifié de tableau de flux de trésorerie (cash-flow statement) méthode indirecte

Réf	Libelle	N-1	N
ZA	Trésorerie nette au 1^er janvier (A)	Net	Net
	Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles
FA	Capacité d'autofinancement globale
FB	-actif circulant HAO
FC	-variation des stocks
FD	-variation
FE	+variation du passif circulant (1)
	Variation du BF lié aux activités opérationnelles (FB +FC +FD+ FE)
ZB	Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles (somme FA à FE) (B)
	Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement
FF	-décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations incorporelles
FG	-décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations financières
FH	+ encaissements lies aux cessions d'immobilisations financières

placement qui ne présente pas des risques significatifs de variations des valeurs en raison de leurs natures et pouvant être aisément converties en disponibilité de fait de l'existence d'un marché ou d'un acquéreur potentiel ».

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FI	+ encaissements lies aux cessions d'immobilisations
FJ	+ encaissements lies aux cessions d'immobilisations financières
ZC	Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement (C)
	Flux de trésorerie provenant du financement par les capitaux propres
FK	Augmentation de capital par apports nouveaux
FL	Subventions d'investissement reçues
FM	Prélèvements sur le capital
FN	-dividendes versés
ZD	Flux de trésorerie provenant du financement par les capitaux propres (FK a FN) (D)
	Trésorerie provenant du financement par les capitaux étrangers
FO	+emprunts
FP	+autres dettes financières
FQ	-remboursements des emprunts
ZE	Flux de trésorerie provenant des capitaux étrangers (FO a FQ) (E)
ZF	Flux de trésorerie provenant des activités de financement (D-F) (F)
ZG	Variation de la trésorerie nette de la période (B+C+F) (G)
ZH	Trésorerie nette au 31 décembre (G+A)

Source : Pascal Sem note de comptabilité générale, UPL, 2018, p 64