RESUME
L'analyse financière est l'ensemble de méthodes
d'analyse des informations financières et économiques
destinés à apprécier l'entreprise dans sa
globalité, dont son objectif est d'exposer la situation
financière d'une structure, et qui s'attache particulièrement aux
performances économiques, à la rentabilité ou encore
à la stabilité financière.
Notre étude pratique est menée au sein de la
Brasimba qui nous a permis d'évaluer la structure financière afin
d'apprécier sa performance financière et de sa
rentabilité, dont on a conclu que la situation financière de
cette entreprise est équilibrée et dégage des ressources
pour financer ses activités. Elle a été solvable toute la
période d'étude par un état de solvabilité
supérieur à l'unité.
La Brasimba à tendance d'accroitre son besoin en fonds
de roulement c'est-à-dire que l'entreprise mobilise plus ses actifs
d'exploitation que ses passifs d'exploitation ce qui impact son besoin en fonds
de roulement en croissance et cela a eu une incidence sur la performance de la
Brasimba.
La rentabilité financière était
négative pendant les trois périodes de notre étude.
Mots clés
Structure financière ; Analyse financière ;
Performance financière
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ABSTRACT
Financial analysis is the set of methods for analyzing
financial and economic information intended to assess the company as a whole,
the objective of which is to expose the financial situation of a structure, and
which pays particular attention to economic performance, profitability or even
financial stability.
Our practical study is carried out within Brasimba which
allowed us to write the financial structure in order to assess its financial
performance and profitability, from which it was concluded that the financial
situation of this company is balanced and frees resources for fund its
activities. It was resolvable throughout the study period by a state of
solvency greater than unity.
The Brasimba tends to increase its working capital
requirement, that is to say that the company mobilizes more its operating
assets than its operating liabilities, which impacts its growing working
capital requirement and this had an impact on the performance of Brasimba;
Financial profitability was negative during the three periods of
our study. Keywords
Financial Structure ; Financial analysis ; Financial
performance
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INTRODUCTION GENERALE
Il est admis que lors la création d'une entreprise,
celle-ci doit disposer des ressources financières nécessaires
pour faire face à ses engagements. Par ailleurs, la rigueur
financière veut que les actifs fixes soient financés par les
ressources stables, à savoir, les capitaux propres et étrangers
à long ou moyen terme.
Dans cette optique, les organisations se trouvent
confrontées aux choix de la structure financière. Pour exercer
ses activités, Elles doivent d'abord avoir assez de moyen pour financer
ses investissements matériels. L'analyse financière va forger une
opinion sur sa performance et le risque de la firme à travers de
diverses informations concernant la performance, COHENE a précisé
que « l'analyse financière constitue un ensemble des concepts,
méthodes et instruments qui permettent de formuler une
appréciation relative à la situation financière d'une
société, aux risques qui l'affectent, et à la
qualité de ses performances »1.
La mesure de la performance d'une unité
économique est une question toujours d'actualité pour toute
équipe dirigeante. En effet, comment évaluer la performance
économique, sociale et / ou technique d'une grande firme ou d'une PME ?
Dispose-t-on d'outils ou de méthodes pour réaliser cette
appréciation ? Peut-on réellement tout mesurer ? Quels
paramètres entrent en compte dans cette évaluation ?
Face à un monde économique de plus en plus
concurrentiel, toute entité est amenée à améliorer
sa performance, qui est considérée comme : la recherche de la
maximisation du rapport entre les résultats obtenus par celle-ci et les
moyens mis en oeuvre ; et pour atteindre un objectif fixé nous allons
faire une analyse objective sur sa performance de celle-ci en identifiant les
indicateurs clés et tenir compte des outils nécessaires pour
cette dernière. Il existe de nombreuses techniques en matière
d'évaluation de la performance. Les plus courantes utilisent les notions
de stratégie et de tableaux de bord stratégique comme le Balanced
Scorecard, le navigateur Skandia et autres modèles normatifs, la gestion
par les activités (ABC / ABM) ou le contrôle de gestion.
1. ETAT DE LA QUESTION
La littérature en science de gestion présente
les études théoriques et empiriques. Elle vise à produire
un examen complet d'un corps de connaissances sur un sujet et une
évaluation
1COHENE Elie, « Analyse financière
», Edition économique, 5éme édition, Paris,
2004, P.8.
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critique des connaissances passées, présentes et
futures du domaine. Cette partie de notre étude nous permettra de
survoler sur les études de champs empiriques et théoriques qui
ont porté sur la structure financière et l'appréciation de
la performance financière : cas de la Brasimba.
1) Aouadene Zina et hamoudi Amel qui dans
leur mémoire sur l'analyse de la structure financière et de
la rentabilité l'entreprise Cevital Bejaia en Algérie pendant la
période de 2016 à 2018 ont constaté ce qui
suit :
1°) La situation financière était bonne
puisque l'entreprise avait un FR positif et avait dégagé une
capacité de financement et d'autofinancement ;
2°) Cependant elle avait une trésorerie
serrée proche de zéro et qui devenue négative en 2016, du
fait de l'importance du BFRHE.
A l'issue de leur étude ils ont suggéré
aux gérant de revoir la politique de l'emploi laquelle devrait respecter
le rapport salaire productivité, la politique de distribution ou des
ventes des marchandises afin de réduire l'importance des stocks par
l'accroissement des ventes au comptant et la politique de gestion des
créances par l'accélération des recouvrements qui
supposent la réduction des délais accordés aux
clients.2
2) Deya Patrick et Lubanga Ezra : quant
à eux ont étudié l'incidence structure
financière de l'entreprise sur la performance financière de
l'entreprise nationale de l'industrie de l'électroménager en
Algérie pendant la période de 2013 à 2017.
Sur base de l'analyse des données chiffrées ils ont
fait le constat suivant :
1°) L'entreprise était rentable ;
2°) La liquidité générale, la
liquidité immédiate étaient négative sauf en 2013
et 2014 ou ces liquidités étaient positives et ont
dégagé un grand degré de solvabilité ;
3°) Cette entreprise n'était pas
financièrement indépendante car toutes les dettes
dépassaient de loin le passif non exigible et dans ce dernier les dettes
à long terme dépassaient les capitaux propres.
Sur base de ce constat ils ont formulé les suggestions
que les gérants devraient améliorer sa gestion par la
réduction des charges et de solliciter une subvention de la part de
l'Etat. 3
2AOUADENE Zina et HAMOUDI Amel, l'analyse de la
structure financière et de la rentabilité d'une entreprise,
Université Abderrahmane mira de Bejaia, 2017-2018.
3DEYA Patrick et LUBANGA Ezra, comprendre
l'impact de la structure financière de l'entreprise sur la performance
financière, université mouloud Mammeri de Tizi-Ouzou,
2016-2017.
4SAOU Ouanissa et ABBACHE Khelaf,
l'appréciation de la performance de l'entreprise à travers
l'analyse financière, université Abderrahmane mira de Bejaia,
2016-2017.
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3) SAOU Ouanissa et ABBACHE Khelaf dans leur
mémoire sur l'appréciation de la performance de l'entreprise
à travers l'analyse financière de l'entreprise portuaire de
Bejaia en Algérie pendant la période de 2015 à 2017.
Apres l'analyse les auteurs ont constaté que le tableau de bord est
considéré comme un principal outil de contrôle des
performances et elle est indispensable pour l'entreprise portuaire de Bejaia.
Les informations synthétiques et utiles fournies par le tableau de bord
amènent à se poser les bonnes questions qui aident à la
prise de décision, Et il est considéré aussi comme un
outil de communication interne et externe qui permet à l'analyste
financier d'attirer l'attention du responsable sur les points clés
d'analyse financière afin d'améliorer la performance de
l'entreprise.
Ils ont suggéré au dirigeant de cette structure
:
1°) De réorganiser leur structure organisationnelle
;
2°) De revoir la structure financière de leur
entreprise ;
3°) De trouver d'autres outil ou stratégie pour la
mesure de leur performance4.
4. Yan Kasongo Muhala : dans son travail sur
l'analyse dynamique de financement du cycle d'exploitation et son impact
sur la rentabilité des capitaux investis de l'entreprise Brasimba de
2006 à 2010, il a constaté que :
1°) L'entreprise dispose des ressources de financement
issues de son exploitation sur 4ans d'exercice sauf en 2010 ; c'est ainsi qu'il
a compris après analyse du besoin en fond de roulement que cette
situation de dégage des ressources d'exploitation qui sont dus à
des délais de ses débiteurs qui sont quasiment nuls alors que
pour ses créditeurs sont allongés.
2°) La rentabilité économique de 72,1% en
2007 a diminuée en 2008 jusqu'a 26,2% avec les ressources de financement
qui ont augmenté de 2 763 930 303 car ce sont les charges à payer
et comptabilisées d'avance que l'on retrouve dans les ressources
cycliques qui ont fait qu'augmentation l'excédent brut d'exploitation
augmente moins proportionnellement à celui de l'actif net du bilan.
Il a suggéré aux dirigeants :
1°) D'augmenter sa liquidité
générale et immédiate afin de faire face au paiement des
fournisseurs dans l'immédiat.
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2°) De voir dans quelle mesure régler les
fournisseurs rapidement en vue d'obtenir des escomptes.5
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