Section2 : La place du secteur privé dans la
stratégie de lutte contre la
pauvreté 19
I- Amélioration de l'environnement des affaires et du
cadre institutionnel 19
II- Structuration et Renforcement des capacités .. 21
III- Mise en place d'un système d'information et de
Technologie .. 21
IV- Développement des secteurs porteurs 22
A-Le tourisme . 23
B -Les mines 24
C -La pêche et l'aquaculture 25
D -L'industrie manufacturière tournée vers
l'exportation .. 26
E- Les autres industries manufacturières, Les petites et
micro entreprises 26
Section3 : La nécessité de mobiliser
l'épargne à des fins d'investissement .. 27
I- La promotion des investissements directs étrangers
et/ou nationaux . 28
II- Sécurisation et climat des affaires favorable
à l'investissement 29
Chapitre II : Les Besoins de financement
31
Section1 : Analyse de la population des entreprises
malgaches 31
I- Caractéristiques Générales 31
A-La prédominance du secteur tertiaire .. 31
B -La Concentration autour des industries du BTP, textiles et du
métallique... 32
C -Un secteur industriel orienté vers les biens de
consommation .. 33
II- Caractéristiques spécifiques aux
Sociétés Anonymes 34
A -Répartition Sectorielle des Sociétés
Anonymes 34
B -La Concentration des Sociétés Anonymes autour
des industries du BTP, 35
de l'extraction et du Textile
C -La Concentration géographique des
Sociétés Anonymes . 37
Section2 : Situation des investissements et besoins de
financement . 37
I- Les facteurs limitant de l'activité de production ..
38
A-Les difficultés de trésorerie 38
B -L'insuffisance de demande 38
C -Les difficultés d'approvisionnement . 39
D -L'obsolescence et l'insuffisance de l'équipement 40
II- Quelques remarques 40
Chapitre III : Les difficultés d'accès des
entreprises au crédit d'investissement 41
Section1 : La prédominance des crédits de
fonctionnement .. 41
I- Etude comparative globale par type de crédit
accordé 41
II- Répartition des crédits par secteur et par
Branche d'activité . 42
A- Répartition des crédits à court terme .
42
B- Répartition des crédits à moyen et long
terme 42
Section2 :L'obstacle constitué par le coût
du crédit 43
Section3 : La quasi-exclusion du monde rural
44
Deuxième partie : L'utilité d'un
marché financier institutionnalisé à Madagascar
47
Chapitre I : Origine de la bourse et définitions
conceptuelles 48
Section1 : La bourse de valeurs 49
I- Les actions boursières .. 49
A- Définition 49
1) Le marché primaire ou d'émission 50
2) Le marché secondaire ou de cession . 51
B- principe d'établissement des cours boursiers . 51
1) Cotation au fixing .. 52
2) Cotation à la criée et cotation par casier
53
C- Evaluation d'entreprise .. 54
1) Définition et objectif .. 54
2) Les méthodes d'évaluation financière
54
a)L'analyse Fondamentale 54
b) Le PER (Price Earning Ratio) 55
c) L'image boursière . 56
d) L'analyse comportementale . 57
e) L'analyse quantitative 57
f) L'analyse technique 58
D- Gestion du risque et de la rentabilité de l'action
59
1) Mesure de la rentabilité . 59
a)La rentabilité passée 59
b) La rentabilité future 59
2) Mesure du risque général 60
a)Le risque du marché 61
b) Le risque spécifique .. 61
c) Analyse mathématique du risque général
.. 61
E- Les offres publiques 63
a) Les O.P.A 64
b) Les O.P.V 64
c) Les O.P.E 64
d) Les O.P.R 64
II-Les obligations 65
A- Définition 65
B- Les différents types d'obligation 66
C- Le service de l'emprunt 66
D- Les éléments constitutifs d'une obligation
67
E- Mesure du risque et de la rentabilité d'une obligation
68
1) La sensibilité et la duration 68
a)La sensibilité . 68
b) La duration 69
III -Les indices Boursiers 70
A- Définition 70
B- Fonctions et utilités des indices boursiers .. 70
C- Méthodologie de calcul des indices boursiers 71
Section2 : Les autres types de bourse .. 72
I- La bourse de commerce 72
II-Le marché de change 73
III -Le marché des dérivés 73
A-Les contrats forwards 74
B- Les contrats futures 74
1) La chambre de compensation 74
2) Les dépôts et appels en marge 75
C-Les options . 75
1) Gestion des options 76
D- Les swaps 76
E- Les warrants 77
Section3 : Les caractéristiques des marchés
boursiers 77
I- Les marchés à terme 78
II-Les marchés de spéculation . 78
A- Mode de spéculation financière et
intérêt pratique 79
B- Intérêt et dérives de la
spéculation au niveau macroéconomique 79
III -Les marchés de krach 80
A-La bulle spéculative 80
B- Les raisons économiques du krach 80
Chapitre II : Les prémisses d'une bourse à
Madagascar 82
Section1 : Le marché interbancaire de devises
82
I- Les participants au MID .. 82
II-Les caractéristiques du MID 82
Section2 : Le marché des bons de trésor par
adjudication 83
I- Le marché primaire des bons de trésor par
adjudication 84
A- Procédure d'émission des Bons de Trésor
... 84
B- Processus d'adjudication 85
II-Le marche secondaire des bons de trésor par
adjudication 85
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