SECTION 2 : SYNTHESE DES ANALYSES, VERIFICATION
DES HYPOTHESES ET Suggestions
Cette section permettra d'une part de faire une
synthèse des analyses et de vérifier les hypothèses et
d'autre part, de formuler des suggestions et recommandations après avoir
retracé les forces et faiblesses de l'entreprise en vue
d'améliorer un temps soit peu les insuffisances observées.
PARAGRAPHE 1 : SYNTHESE DES ANALYSES ET VERIFICATION
DES HYPOTHESES
1 - SYNTHESE DES ANALYSES
a - SYNTHESE DE L'ANALYSE DE
L'EQUILIBRE FINANCIER
Au terme de l'étude de l'équilibre
financier de l'entreprise et à travers les indicateurs
étudiés, nous pouvons dire que :
(6) le FRN est négatif sur toute la
période de l'étude, ce qui traduit que les ressources de longue
durée ont été insuffisantes pour couvrir les emplois
durables. Donc la règle de l'équilibre financier minimum n'est
pas respectée ;
(7) le BFR est négatif sur les trois
années de l'étude. Toutefois, cela reflète que
Bénin Télécoms SA génère suffisamment de
ressources pour financer son cycle d'exploitation ;
(8) la TN est négative durant les deux
premières années de l'étude mais positive en 2008. Ce qui
signifie que l'entreprise a pu dégager un excédent de
liquidité cette dernière année, contrairement aux deux
années précédentes ;
(9) de l'analyse des ratios de structure financière, on
peut retenir que le ratio de couverture des emplois stables et celui de
l'autonomie financière n'ont pas été satisfaisants sur la
période de l'étude. Il en a été de même pour
le ratio de l'équilibre financier sauf que celui-ci a atteint
l'équilibre financier en 2008.
De ces résultats, nous pouvons conclure que
BT-SA n'est pas financièrement équilibré.
b - SYNTHESE DES
ANALYSES de l'activité et de la rentabilité
A l'issue de ces études, nous pouvons retenir
en ce qui concerne l'activité que :
(8) l'étude des soldes significatifs de gestion montre
que les charges supportées par BT-SA dépassent largement ses
produits. qui explique les déficits successifs dégagés par
l'entreprise ;
(9) de l'analyse des ratios d'activité, nous pouvons
noter que l'activité de l'entreprise a connu une amélioration en
2007 et 2008 avec une hausse quoique faible du taux de croissance de la Valeur
Ajoutée. Aussi avons-nous constaté une baisse progressive de la
part des charges de personnel dans la Valeur Ajoutée de l'entreprise et
un allégement du poids d'endettement de l'entreprise au fil des
années.
(10) la CAFG et l'AF ont
évolué de manière croissante sur la période de
l'étude. Quant à l'ETE, il a connu une hausse
remarquable en 2007 mais celle-ci a été suivie d'une chute assez
brutale l'année suivante.
Quant à l'étude de la
rentabilité, elle révèle ce qui suit :
(6) la rentabilité économique de l'entreprise a
évolué de manière croissante sur la période.
Cependant, cette évolution se trouve assez faible.
(7) l'analyse de la rentabilité financière
montre que celle-ci a été négative sur toute la
période de l'étude, d'où la rentabilité
financière de BT-SA est inacceptable.
(8) quant à l'effet de levier, il a été
négatif sur les trois années de l'étude. Ce qui montre
l'incidence négative de l'endettement sur la rentabilité des
capitaux propres de BT-SA.
c - SYNTHESE DES ANALYSES DE
LA liquidité ET DE LA SOLVABILITE
(12) l'analyse de la liquidité montre que le ratio de
liquidité générale a une proportion moyenne de 0,58. Ce
qui signifie que BT-SA ne peut faire face à tous ses engagements
financiers à court terme à partir de ses actifs
circulants ;
(13) le ratio de liquidité réduite a une
proportion moyenne de 0,57. Ce qui signifie que les créances et
disponibilités de BT-SA ne suffisent pas à couvrir ses dettes
à court terme ;
(14) quant au ratio de liquidité immédiate, il a
une proportion moyenne de 0,06 sur la période de l'étude, ce qui
est largement inferieur à 0,5. Toutes ces analyses témoignent de
l'illiquidité de BT-SA ;
(15) en ce qui concerne le ratio de solvabilité
générale, il a été satisfaisant sur la
période de l'étude car ayant eu une proportion moyenne de 1,3.
Ainsi, on peut conclure que BT-SA est solvable.
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