1.4 Les recettes d'exploitations
prévisionnelles
Les recettes d'exploitation prévisionnelles du projet sont
déterminées en fonction du programme de production. A partir de
l'année de croisière (3e année), les ventes des
différents produits (poulets de chair, oeufs et fumiers) sont
évalués à 163723080 FCFA.
1.5 L'analyse financière du projet avicole
1.5.1 L'analyse financière sommaire
Elle consiste à faire une évaluation
financière très rapide du projet avicole à travers la
détermination de l'échéancier des flux financiers au cours
de huit (8) années d'exploitation.
1.5.1.1 Les coûts des
investissements
Les coûts des investissements pour le projet avicole
s'élèvent à 51222300 FCFA.
1.5.1.2 Le besoin en fonds de roulement
(BFR)
Les besoins en fonds de roulement (BFR) du projet en année
de croisière (année 3) sont
déterminés à partir des
éléments suivants : achat des poussins et poulettes, achat de
l'aliment, achat de produits vétérinaires, emballages
(alvéoles), le salaire du personnel, les autres frais (énergie,
eau, téléphone), les frais d'assurance et le carburant et
lubrifiant.
Le montant du BFR du projet à la 3e
année s'élève à 43130540,8 FCFA.
1.5.1.3 Le coût du projet
Il est calculé à partir coût des
investissements et du besoin en fonds de roulement (BFR). Le
coût du projet est de 94352840,8 FCFA.
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1.5.1.4 La détermination de
l'échéancier des flux financiers du projet
L'exploitation du projet montre que les flux financiers sont
négatifs pour les deux (2) premières années (y compris
l'année 0 : investissement) respectivement de 48062300 et 62423771,19
FCFA.
Mais à partir de la 3e année
d'exploitation, les flux financiers deviennent positifs respectivement de
2003482,65 ; 25199979 ; 41065894 ; 40026494 ; 38273394 et enfin 98787433
FCFA.
1.5.1.5 La rentabilité financière
sommaire du projet
La rentabilité financière du projet avicole est
déterminée à partir de la valeur actualisée nette
(VAN) et du taux de rentabilité interne (TRI).
La valeur actualisée nette (VAN) sommaire du projet
avicole pour les taux d`actualisation choisis donnent les valeurs suivantes
:
- pour un taux d'actualisation de 20%, la VAN est égale a
- 260394,3332 FCFA. Cette valeur est négative.
- par contre, le taux d'actualisation de 15% donne une VAN
positive de 21040598,45 FCFA.
Par ailleurs, le taux de rentabilité interne (TRI)
déterminé par le projet est de 19,9%.
1.5.2 L'analyse financière
détaillée
A partir des données sur les dotations aux amortissements,
le type de financement, le compte d'exploitation et le tableau
d'équilibre des ressources et emplois, nous allons déterminer la
rentabilité financière du projet.
1.2.5 1 Les dotations aux
amortissements
Le montant des dotations aux amortissements se chiffre à
4584208 FCFA 1.2.5.2 Le plan de financement du
projet
Tous les investissements du projet seront financés par un
apport personnel des promoteurs a hauteur de 20% et un emprunt bancaire de
80%.
Ainsi, le besoin de financement du projet avicole se chiffre
à 94352840,83 FCFA dont :
- Apport personnel (20%) : 18870568,17 FCFA
- Montant de l'emprunt (80%) : 75482272,67 FCFA
Les caractéristiques de l'emprunt bancaire
définissent les éléments suivants :
- Taux d'intérêt : 10%
- Durée de l'emprunt : 7 ans
63
- Différent de remboursement : 1 an
Le document d'étude du projet sera soumis à une
banque commerciale pour un financement.
1.5.2.3 Les soldes de gestion du compte
d'exploitation prévisionnel
L'analyse des soldes intermédiaires de gestion permet de
dégager des soldes positives au
niveau de la marge brute sur matières premières et
de la valeur ajoutée durant toute la durée du projet.
En plus, cette analyse montre un résultat net (perte) et
une capacité d'autofinancement (CAF) négatifs respectivement de -
24756251,98 et - 20172044 FCFA au cours de la première année
d'exploitation du projet. Par contre, les résultats restent positifs
durant toutes les autres années.
1.5.2.4 L'utilisation des ressources du projet en
emplois
Les ressources du projet permettent de financer les emplois. A ce
niveau, il faut retenir les
caractéristiques suivantes :
- les actionnaires reçoivent annuellement des dividendes
à hauteur de 10% des capitaux
propres c'est à dire 1887056 FCFA à partir de la
deuxième (2) année d'exploitation ; - le solde de
trésorerie en début d'année du projet est négatif
pour la 2e et 3e année
d'exploitation respectivement de - 11417431,1 et - 7445989
FCFA.
1.5.2.5 L'évaluation de la rentabilité
des actionnaires
Cette rentabilité du point de vue des actionnaires est
analysée comme suit :
- l'apport des promoteurs du projet se chiffre à
18870568,17 FCFA et en retour ils reçoivent chaque année des
dividendes de 1887056 FCFA soit un total de 13209392 FCFA durant les 7
années d'exploitation ;
- si le taux d'actualisation est de 20%, le
bénéfice actualisé net (VAN) des actionnaires
se chiffre à 28410353,8 FCFA contre -1457766,135 FCFA pour
un taux de 40% ;
- le taux de rentabilité interne (TRI) des actionnaires
s'élève à 37,81% pour les (huit) 8
années d'exploitation du projet.
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