2.3. La présentation du modèle
Le modèle utilisé dans notre étude est
inspiré de celui de Choudhri et Hakura (2001), Kara et Ogunc (2005) et
Choudri et Hakura (2006). Il s'agit d'un modèle VAR (Vectoriel
Autoregressive) qui met en évidence une relation dynamique entre
l'inflation (mesurée par l'indice des prix à la consommation dans
notre modèle retenu) et la variation du taux de change effectif nominal,
ainsi qu'en intégrant d'autres variables macro-économiques telles
que l'agrégat M4, la valeur des importations et la valeur des
exportations.
De ce fait, le modèle à utiliser se
présente comme suit :
ln(IPC) = f(IPC,TCEN1,TCEN2,M4,M,X)
ln(TCEN2) = f(IPC,TCEN1,TCEN2,M4,M,X)
ln(IPC) = a + a
ln(IPC) + a ln(TCEN1) + a
ln(TCEN2)
t 0 1 (t-k) 2 (t-k) 3 (t-k)
+a ln(M4) + a ln(M) +
a ln(X) +£
4 (t-k) 5 (t-k) 6 (t-k) t
ln(TCEN2) = y + y
ln(IPC) +y ln(TCEN1) +y ln(TCEN2)
?
?
?
??
+y ln(M4) +y ln(M) +y ln(X)
+v
t
ln(TCEN1)t= f(IPC,TCEN1,TCEN2,M4,M,X)
t
ln(TCEN1) = N + N
ln(IPC) +N ln(TCEN1) +N ln(TCEN2)
t 0 1 (t-k) 2 (t-k) 3 (t-k)
+N ln(M4) +N ln(M) +N ln(X)
+CO
4 (t-k) 5 (t-k) 6 (t-k) t
Avec,
t 0 1 (t-k) 2 (t-k) 3 (t-k)
4 (t-k) 5 (t-k) 6 (t-k) t
Où :
> Les variables endogènes :
> ln(IPC)t : Indice des
prix à la consommation à la date t. Cet indice est
considéré
comme étant un indicateur général qui
mesure l'évolution de l'ensemble des prix des biens et des services
consommés par les ménages dans un pays donné. Cet
indicateur
est utilisé pour mesurer l'évolution des prix
obtenus en comparant le prix de détail d'un panier de provisions typique
des biens et des services à deux dates différentes. Cette
variable sera utilisée pour mesurer le taux d'inflation.
> ln(TCEN)t : Taux de
change effectif nominal Euro/Dinars ou Dollar/Dinars à la date t. Cet
indicateur désigne la valeur d'une monnaie nationale par rapport
à une autre monnaie étrangère. Ainsi, la variation du taux
de change d'une monnaie par rapport à une seule devise
étrangère reste d'une signification et d'une portée
limitée. Cependant, la variation du taux de change par rapport à
un panier de devises peut être opérée d'une manière
différente à celle d'une seule monnaie. Cette variable sera
utilisée pour expliquer la quantité de devises
étrangères pour une unité de devise locale, de plus une
hausse de ce taux implique une appréciation nominale. Dans notre travail
de recherche, nous allons utiliser le taux de change effectif nominal
· ln(TCEN1)t : Taux
de change effectif nominal Euro/Dinars à la date t.
· ln(TCEN2)t : Taux
de change effectif nominal Dollar/Dinars à la date t.
v Les variables exogènes :
> ln(M4)t_k :
L'agrégat monétaire M4 à la date t-k. cet
agrégat est considéré comme étant le plus vaste et
le plus stable. Il comprend l'agrégat M3, les bons de trésor et
les billets de trésorerie. En Tunisie, l'agrégat M4 est le
meilleur indicateur avancé pour mesurer l'inflation.
> ln(M)t_k : La valeur des
importations à la date t-k. La valeur des importations est
considérée comme étant un indicateur avancé pour
l'inflation. Les importations ont un impact sur l'inflation à partir de
la variation des taux de change. L'importance des importations s'explique par
le niveau de l'inflation importée pour décrire le processus de
transmission. La transmission des variations du taux de change se fait
généralement sur les prix des importations pour qu'ensuite touche
les prix à la consommation. Donc, le taux de change a un impact sur les
prix à la consommation par le biais des biens et des services
importés.
> ln(X)t_k : La valeur des
exportations à la date t-k. Comme pour les importations, les
exportations aussi jouent un rôle important dans la transmission des
variations du taux de change aux indices des prix à la consommation.
Dans ce cas, il existe une relation de causalité entre le taux de change
et les prix à la consommation qui est décrite dans la
littérature. D'ailleurs, une dépréciation du taux de
change peut induire à une augmentation de la demande intérieure
des biens et des services qui va
BEN AYECHE Manel FSEG Sousse
BEN AYECHE Manel FSEG Sousse
à son tour renchérir les biens exportables et
par la suite va augmenter indirectement l'indice des prix à la
consommation.
+ Les autres paramètres :
> , et : Des constantes.
> : Les coefficients des variables
utilisées dans le modèle 1 avec i = 1 ... 6.
> : Les coefficients des variables
utilisées dans le modèle 2 avec i = 1 ... 6.
> : Les coefficients des variables
utilisées dans le modèle 3 avec i = 1 ... 6.
> k : C'est le nombre de retards relatifs
à chaque variable dans les trois modèles.
> : Le terme d'erreur du modèle 1
à la date t.
> : Le terme d'erreur du modèle 2
à la date t.
> : Le terme d'erreur du modèle 3
à la date t.
Notre étude est consacrée à
l'étude des liens de causalité entre le taux de change effectif
et l'inflation (qui est mesurée par l'indice des prix à la
consommation en intégrant des autres variables
macro-économiques). Cette analyse est menée en termes de
logarithme népérien.
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