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La rentabilité, un levier de la performance

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par Oualid CHEDDADI
PSB ex ESG PARIS - MBA option FINANCE 2016
  

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Chapitre 1 : Généralités sur le risque et la rentabilité

4.2. La rentabilité économique (return on assets ou ROA): 19

C'est un rapport, entre le résultat et l'actif mis en oeuvre pour obtenir ce résultat, indépendamment de la structure financière de l'entreprise, c'est-à-dire les capitaux investis que ce soit : financement interne (capitaux propres) ou financement externe (dettes financières), on peut l'obtenir par le ratio :

rentabilité économique = résultat d'exploitation

actif

La rentabilité économique cherche l'efficacité opérationnelle, de l'outil de travail qui est confié (l'actif mis en oeuvre), et il mesure l'efficience globale dans l'utilisation du capital, donc la performance des capitaux investis.

4.3. La rentabilité financière (ROE : return on equity) retour sur fond propre :

C'est un rapport, entre le résultat et les capitaux propres investis, dans l'entreprise qui revient aux propriétaires de l'entreprise, donc c'est la rentabilité donnée aux actionnaires, suite au risque encouru, quant à l'actionnaire, il mesure la rentabilité de son investissement par rapport au montant de son investissement. Ce ratio se calcule de la façon suivante :

la rentabilité financière = résultat net

capitaux propres

Capacit é d'autofinancement

=

capitaux propres

Ce ratio mesure la capacité de l'entreprise à rémunérer ses actionnaires, cette rémunération est un revenu donné sous forme de dividendes, pour les détendeurs d'actions, et un versement d'intérêt (coupons) pour les détendeurs des obligations.

Plus les capitaux propres sont rentables, plus le ROE est élevé.

Le tableau ci-dessous donne un récapitulatif des formes de la rentabilité :

Formes de rentabilités

Numérateur

Dénominateur

Commerciale

Résultat

Activité chiffre d'affaire(HT)

Economique

Résultat

Actif (moyen économique)

Financière

Résultat ou CAF

Capitaux propres (moyen

financier)

Tableau 8 : un récapitulatif des formes de la rentabilité. Source : élaboré par nous-mêmes.20

19 Est appelé aussi le ROCE (Return On Capital Employed), RCE (Rentabilité des capitaux employés), ROIC (Return On Invested Capital) ou RONA (Return On Net Assets).

25

20 Inspiré de Jean Lochard ; les ratios qui comptent ; édition EYROLLES ; 2008 ; p59; Paris.

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9Impact, le film from Onalukusu Luambo on Vimeo.



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