4.1.1.2 Le ratio de rendement des fonds propres :
ROE
(ROE=Résultat net d'exploitation après
impôts/Moyenne des capitaux propres ; cf. Tableau 4, Figures 4a, 4b, et
4c).
Tableau 4 : Evolution du ROE de 2000 à 2002
INSTITUTION
|
|
2000
|
|
2001
|
|
2002
|
PADME
|
20,9%
|
34,6%
|
25,1%
|
PAPME
|
25,6%
|
51,8%
|
58,9%
|
FECECAM
|
-92,6%
|
-163,8%
|
-21,1%
|
Gpe 1 Moy.Reg. 2002*
|
|
|
-5,0%
|
VITAL-FINANCE
|
21,3%
|
27,1%
|
19,6%
|
AsseF
|
30,8%
|
32,6%
|
34,1%
|
FINADEV
|
ND
|
ND
|
2,7%
|
Gpe 2 Moy.Reg. 2002*
|
|
|
11,0%
|
CPEC
|
10,9%
|
13,2%
|
11,4%
|
C. 2000
|
ND
|
ND
|
-27,6%
|
CBDIBA/CAVECA
|
7,6%
|
4,4%
|
5,6%
|
MDB
|
5,0%
|
3,7%
|
30,0%
|
CAISSE CODES
|
23,6%
|
22,3%
|
15,7%
|
ID
|
ND
|
-44,8%
|
ND
|
Gpe 3 Moy.Reg. 2002* -24,0%
|
Source: Calculés à partir des
données du CMF. * données MBB
L'évolution observée au niveau du ratio de
rendement des fonds propres nous montre que le PADME et le PAPME affichent des
taux nettement positifs et supérieurs à la moyenne continentale
des grandes institutions qui est de -5%(Tableau 4, figure 4a).
En 2002, ces taux sont de 29,1 % et de 58,0 % respectivement
pour le PADME et le PAPME ; ils restent donc très
attractifs au regard du marché financier puisque présentant un
effet de levier financier intéressant pour la levée de fonds
surtout que ces deux institutions placent du crédit direct.
La FECECAM affiche des taux négatifs sur les trois
exercices et reste largement en dessous de la moyenne continentale des grandes
institutions (-5%) passant de - 92,6% en 2000 à - 21,1% en 2002.
Cette évolution traduit néanmoins les efforts
d'assainissement entrepris après la crise dont elle est entrain de se
remettre. Les institutions coopératives d'épargne et de
crédit présentent la particularité de pouvoir
indéfiniment augmenter leur capital sans devoir recourir au
marché financier ; c'est pourquoi, dans la pratique, ces institutions
restent moins sensibles à ce ratio.
Les institutions moyennes (AssEF, Vital Finance et FINADEV)
présentent des taux intéressants, largement supérieurs
à la moyenne régionale qui est de - 11% (Tableau 4,
42
La viabilité financière des IMF au
Bénin
figure 4b). AssEF se situe dans le voisinage de 34% tandis que
Vital Finance se trouve autour de 20%. La FINADEV quant à elle affiche
un taux plus faible pour cet indicateur (2,7%).
Les petites institutions (Tableau 4, Figure 4c) à
l'exception de Convergence 2000 et ID sont restées largement au dessus
de la moyenne régionale de - 24%.
2000
2001
2002
Figure 4a: ROE pour les grandes IMF
40%
PADM E PAPM E FECECAM
Moy.Reg. 2002 VITAL-FINANCE
35%
30%
AsseF
25%
20%
FINADEV
15%
10%
M oy.Reg.
2002
5%
0%
2000 2001 2002
Evolution du ROE: 2 0 0 0 à 2 0 0 2 (IM F M
oy.)
100%
50%
0%
-50%
-100%
-150%
-200%
Evolution du ROE: 2 0 0 0 à 2 0 0 2 (Gdes IM
F)
Figure 4h: ROE pour les IMF moyennes
43
La viabilité financière des IMF au
Bénin
40%
CPEC
30%
C. 2000
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
-50%
Evolution du ROE: 2 0 0 0 à 2 0 0 2 (Petites
IM F)
CBDIBA/
CAVECA
M DB
CAISSE
CODES
ID
Moy.Reg.
2002
2000
2001
2002
Figure 4c: ROE pour les petites IMF
|