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La viabilité financière des institutions de microfinance (IMF) au Bénin.


par Cakpo Michael O. DADJO
Université d'Abomey-Calavi (UAC) ; Ecole Nationale d'Economie Appliquée et de Management - Diplôme d'administrateur des banques 2004
  

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4.1.1.2 Le ratio de rendement des fonds propres : ROE

(ROE=Résultat net d'exploitation après impôts/Moyenne des capitaux propres ; cf. Tableau 4, Figures 4a, 4b, et 4c).

Tableau 4 : Evolution du ROE de 2000 à 2002

INSTITUTION

 

2000

 

2001

 

2002

PADME

20,9%

34,6%

25,1%

PAPME

25,6%

51,8%

58,9%

FECECAM

-92,6%

-163,8%

-21,1%

Gpe 1 Moy.Reg. 2002*

 
 

-5,0%

VITAL-FINANCE

21,3%

27,1%

19,6%

AsseF

30,8%

32,6%

34,1%

FINADEV

ND

ND

2,7%

Gpe 2 Moy.Reg. 2002*

 
 

11,0%

CPEC

10,9%

13,2%

11,4%

C. 2000

ND

ND

-27,6%

CBDIBA/CAVECA

7,6%

4,4%

5,6%

MDB

5,0%

3,7%

30,0%

CAISSE CODES

23,6%

22,3%

15,7%

ID

ND

-44,8%

ND

Gpe 3 Moy.Reg. 2002* -24,0%

Source: Calculés à partir des données du CMF. * données MBB

L'évolution observée au niveau du ratio de rendement des fonds propres nous montre que le PADME et le PAPME affichent des taux nettement positifs et supérieurs à la moyenne continentale des grandes institutions qui est de -5%(Tableau 4, figure 4a).

En 2002, ces taux sont de 29,1 % et de 58,0 % respectivement pour le PADME et le PAPME ; ils restent donc très attractifs au regard du marché financier puisque présentant un effet de levier financier intéressant pour la levée de fonds surtout que ces deux institutions placent du crédit direct.

La FECECAM affiche des taux négatifs sur les trois exercices et reste largement en dessous de la moyenne continentale des grandes institutions (-5%) passant de - 92,6% en 2000 à - 21,1% en 2002. Cette évolution traduit néanmoins les efforts d'assainissement entrepris après la crise dont elle est entrain de se remettre. Les institutions coopératives d'épargne et de crédit présentent la particularité de pouvoir indéfiniment augmenter leur capital sans devoir recourir au marché financier ; c'est pourquoi, dans la pratique, ces institutions restent moins sensibles à ce ratio.

Les institutions moyennes (AssEF, Vital Finance et FINADEV) présentent des taux intéressants, largement supérieurs à la moyenne régionale qui est de - 11% (Tableau 4,

42

La viabilité financière des IMF au Bénin

figure 4b). AssEF se situe dans le voisinage de 34% tandis que Vital Finance se trouve autour de 20%. La FINADEV quant à elle affiche un taux plus faible pour cet indicateur (2,7%).

Les petites institutions (Tableau 4, Figure 4c) à l'exception de Convergence 2000 et ID sont restées largement au dessus de la moyenne régionale de - 24%.

2000

2001

2002

Figure 4a: ROE pour les grandes IMF

40%

PADM E PAPM E FECECAM Moy.Reg. 2002 VITAL-FINANCE

35%

30%

AsseF

25%

20%

FINADEV

15%

10%

M oy.Reg.

2002

5%

0%

2000 2001 2002

Evolution du ROE: 2 0 0 0 à 2 0 0 2 (IM F M oy.)

100%

50%

0%

-50%

-100%

-150%

-200%

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Evolution du ROE: 2 0 0 0 à 2 0 0 2 (Gdes IM F)

Figure 4h: ROE pour les IMF moyennes

43

La viabilité financière des IMF au Bénin

40%

CPEC

30%

C. 2000

20%

10%

0%

-10%

-20%

-30%

-40%

-50%

 
 
 

Evolution du ROE: 2 0 0 0 à 2 0 0 2 (Petites IM F)

CBDIBA/

CAVECA

M DB

CAISSE

CODES

ID

Moy.Reg.

2002

2000

2001

2002

Figure 4c: ROE pour les petites IMF

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"Il y a des temps ou l'on doit dispenser son mépris qu'avec économie à cause du grand nombre de nécessiteux"   Chateaubriand