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CAPITAL RISQUE AU MAROC
REALITES & PERSPECTIVES
REMERCIEMENTS
INTRODUCTION..........................................................5
PREMIERE PARTIE : LE CAPITAL RISQUE :
MODE D'EMPLOI
Chapitre 1 : Définitions & origine du
capital risque ...... .8
1.1
Définition ...............................................8
1.2 Origines ..............................................
9
1.3 Les stades d'intervention...........................12
1.4 Les
acteurs..............................................12
Chapitre.2. Les structures du capital
risque.....................14
2.1 Au
Maroc...............................................14
2.2 En
France................................................14
2.3 En
Tunisie...............................................16
Chapitre 3. Techniques du capital
risque........................18
3.1 Le business
plan.......................................20
3.2 Les dues
diligence.....................................21
3.3
L'évaluation.............................................22
3.4 Les
Accords..............................................24
3.4.1-L'engagement de confidentialité
3.4.2-La lettre d'intention
3 .4. 3-Le pacte d'actionnaires
Synthèse de la 1ère
partie................................................25
DEUXIEME PARTIE : LE CAPITAL RISQUE AU
MAROC
Chapitre 1 : Historique du capital risque au
Maroc.........................26
1.1 La naissance
1990-2000 ............................................. 26
1.2 La mise en marche
2000-2005....................................... 27
1.3 Phase de construction
2006/2009.................................... 27
1.4 La typologie des
acteurs................................................ 28
Chapitre 2 : Cadre réglementaire du capital
risque au Maroc......... 30
2.1
Généralités..................................................................30
2.2 Contraintes du
régime................................................... 31
2.3 Incitations du
régime......................................................38
Chapitre 3 : Réalités et potentiel de
développement du secteur capital risque au
Maroc......................................................................................40
3.1 Evolution
comparée.................................................... .40
3.1.1. Marché relativement sous
pénétré .......................40
3.1.2. Exposition au secteur
immobilier/tourisme..............49
3.1.3 Evolution des
sorties..........................................49
3.1.4 Dominance du capital
développement.....................50
3.1.5 Spécialisation des
fonds......................................52
3.1.6 Dominance des groupes
bancaires........................53
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