Analyse dynamique de la structure financière d'une entreprise publique. Cas de la congolaise de voies maritime de 2007 à 2011.

3.1.2. Besoin en fonds de roulement

Le fonds de roulement ne suffit pas pour juger l'équilibre financier d'une entreprise car un fonds de roulement positif traduit une bonne situation pour une entreprise industrielle, ce qui ne pas le cas pour une entreprise commerciale. Raison pour la quelle les analystes financiers ont mis au point la notion du besoin en fonds de roulement.

3.1.2.1. Définition des besoins en fonds de roulement

Les besoins en fonds de roulement répondent à plusieurs définitions. Nous en tirons deux seulement :^28(*)

§ Le besoin en fonds de roulement est la partie des actifs circulants d'exploitations non couvertes par les ressources d'exploitation ;

§ Le besoin en fonds de roulement est la part des besoins cycliques dont le financement n'est pas assuré par les ressources cycliques et qui se trouve par la suite à la charge de l'entreprise.

3.1.2.2. Facteurs qui influencent le besoin en fonds de roulement

Toutes chose restante égales par ailleurs, le besoin en fonds de roulement augmente chaque fois qu'il ya augmentation des valeurs d'exploitations et des valeurs réalisables ou une diminution des valeurs réalisables et des valeurs d'exploitation ou une augmentation des emprunts à court terme.

3.1.2.3. Calcul des besoins en fonds de roulement

Le besoin en fonds de roulement se calcul par la confrontation de besoin cyclique tirés du bilan dans les postes des valeurs circulantes aux ressources cycliques tirées également du bilan dans les postes des dettes à court terme.

BRF=Besoins Cycliques-Ressources Cycliques

Avec :

§ Besoins Cycliques = valeurs d'exploitations et valeurs réalisables ;

§ Ressources Cycliques = dettes à court terme.

Autrement : BRF= VE + VR-ECT

3.1.2.4. Sortes des besoins en fonds de roulement

Il existe 3 sortes de besoin en fonds de roulement :

§ Besoin en fonds de roulement d'exploitation (BFRE) ;

§ Besoin en fonds de roulement hors exploitation (BFRHE) ;

§ Besoin en fonds de roulement total (BFRT).

1. Besoin en fonds de roulement d'exploitation (BFRE)

Le besoin en fonds de roulement d'exploitation est le solde entre les besoins cycliques liés à l'exploitation et les ressources cycliques liées à l'exploitation.^29(*)

Il provient du décalage entre, d'une part, l'incertitude de la liquidité des stocks et des créances commerciales et d'autres parts, de la certitude de l'exigibilité des dettes commerciales, fiscales et sociales.

BFRE=EC-RC

Avec BFRE = Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation

EC = Emplois Cyclique

RC = ressources Cycliques

2. Besoin en fonds de roulement hors exploitation (BFRHE)

C'est le solde des besoins cycliques et des ressources cycliques non liés à l'exploitation. Les besoins cycliques non liés à l'exploitation concernent les emplois non permanents, sans signification économique particulière. Par exemple : le compte autres débiteurs à l'actifs, créance sur cession d'immobilisation^30(*).

Les ressources cycliques non liés à l'exploitation ce sont des ressources non permanentes, sans signification économiques particulièrement tel que le compte « autres créditeurs » au passif. (Dettes sur immobilisation...)

BFRHE= ECHE-RCHE

Avec BFRHE= Besoin en fonds de roulement hors exploitation ;

ECHE= Emplois Cycliques Hors Exploitations ;

RCHE= Ressources Cycliques Hors Exploitation.

3. Besoin en fonds de roulement total (BFRT)

C'est la somme de besoin en fonds de roulement d'exploitation et le besoin en fonds de roulement hors exploitation.

BFRT = BFRE + BFRHE

où :

BFRT : Besoin en Fonds de RoulementTotal,

BFRE : Besoin en Fonds deRoulement d'Exploitation,

BFRHE : Besoin enFonds de Roulement Hors Exploitation.

* ²⁸DE PALLENS, G., Gestion Financière de l'Entreprise, 8^ème Ed. Dunod, Paris, 1983, P.64.

* ²⁹ILASHI, U., Op.cit.

* ³⁰ILASHI, U., Op.cit.