L'analyse de la performance financière d'une entreprise publique. Cas de l'Office congolais de contrôle (OCC).

².3.6. Etude de l'équilibre financier

Traditionnellement, quand l'analyste financier étudiel'équilibre financier de l'entreprise à un moment donné à travers son bilan, il examine trois indicateurs majeurs :

- le fonds de roulement net (FRN) ;

- besoin en fonds de roulement (BFR) ;

- trésorerie nette (TN).

I.3.6.1. La règle rationnelle de l'équilibre financier

Elle consiste à harmoniser la liquidité des emplois (Actif fixe et Actif circulant) et l'exigibilité de ressources restantes à la disposition de l'entreprise pendant une durée au moins légal à celle qui est nécessaire pour que cet actif se transforme en monnaie.

En outre, les ressources de longue durée doivent financer les emplois à longue durée tandis que les ressources de courte durée doivent à courte durée.

I.3.6.2. Fonds de roulement net (19(*))

a) Définition du fonds de roulement net

Le fonds de roulement net est considéré comme étant l'excédent des capitaux permanents sur les immobilisations nettes, ou encore l'excédent de capitaux circulants sur les dettes à court terme.

Il est perçu comme la marge de sécurité que procure de chef d'entreprise pour faire face à ses besoins de financement et d'exploitation.

Pour calculer le fonds de roulement, on utilise deux formules :

- Par le haut du bilan :

FRN = CP - VIN

- Par le bas du bilan :

FRN = VC - DCT

Les deux formules conduisent au même résultat. Le résultat obtenu peut être positif, négatif ou nul.

b) Appréciation du fonds de roulement net

Le résultat obtenu peut être positif, négatif ou nul.

· Un fonds de roulement positif :

Cette situation montre que les valeurs circulantes sont supérieures aux dettes à court terme, c'est-à-dire que l'entreprise est capable de faire face au remboursement de dettes à court terme. Il montre aussi que les capitaux permanents sont supérieurs aux valeurs immobilisées, c'est-à-dire que l'entreprise finance non seulement ses immobilisations mais encore une partie des valeurs circulantes.

· Un fonds de roulement négatif :

Si le fonds de roulement est négatif, cela montre que les capitaux permanents sont inférieurs aux immobilisations nettes par conséquent, une partie de l'actif immobilisé est financée par les dettes à court terme. Il montre aussi que l'entreprise n'est pas à mesure de payer toutes ses dettes à court terme avec sa valeur circulante. Il y a risque d'insolvabilité, de faillite et de perte de confiance dans l'entreprise.

· Un fonds de roulement nul :

Signifie que les capitaux permanents sont totalement absorbés par les valeurs immobilisées et qui par conséquent, l'entreprise ne dispose d'aucune marge de sécurité lui permettant de financer le risque de transformation en liquidités existant au niveau de valeurs circulantes.

* ¹⁹ M. MIMO NALWANGO, Analyse de la performance financière d'une entreprise hôtelière, Mémoire ISC 2008-2009, p59