Diagnostic financier des entreprises d'assurances au Rwanda

UNIVERSITE LIBRE DE KIGALI

Faculté des sciences économiques et gestion

Département de Gestion
B.P. 2280 Kigali

Diagnostic financier des entreprises

d'assurances au Rwanda (1998-2002)

Mémoire présenté en vue de l'obtention du grade de licencié en gestion

Par Jean Damascène RUZIGANDE

Directeur : KANAKINTAMA RWAKA

Kigali, août 2004

DEDICACE

A ma chère regrettée Mère,

Dix ans après ta disparition, je ne parviens pas encore à
accepter que je ne te reverrai plus.

REMERCIEMENTS

Nous remercions l'Honorable Sénateur et Recteur de l'ULK, Professeur Docteur RWIGAMBA BALINDA de tout ce qu'il fait pour faire progresser l'enseignement universitaire dans notre pays. Nous ne pouvons pas trouver de mots assez éloquents pour lui exprimer nos sentiments.

Nous adressons nos sincères remerciements à Monsieur

KANAKINTAMA RWAKA qui, malgré son agenda très chargé, a accepté de diriger ce mémoire. Ses sages conseils ont été déterminants dans l'élaboration de ce travail.

Nous sommes également reconnaissant envers la Direction Générale de la S0RAS qui nous a accordé l'autorisation d'exploiter les rapports annuels de la société.

Nous serions ingrat si nous passions sous silence les conseils et aides de toute sorte qui nous ont été donnés par : NIBABYARE Jean d'Amour, MUCY0 François, UWICYEZA Agnès, BIZAVUGWANIMANA J.B. et SEKIBIBI Ezéchiel.

iv

LISTE DES TABLEAUX

Tableau 1 Principales opérations permettant le passage du bilan comptable ....

au bilan financier ......................................................................13 Tableau 2 Schéma du bilan financier .......................................................................... 14

Tableau 3 Bilan schématique d'une société d'assurance ........................................... 16

Tableau 4 Evolution du chiffre d'affaires des sociétés d'assurances au Rwanda.. 39 Tableau 5 Evolution des prestations d'assurances au Rwanda de 2000 à 2002 ...... 41 Tableau 6 Résultats nets des compagnies d'assurances (en millions de Frw)........ 42 Tableau 7 Situation de la réassurance au Rwanda (en millions de Frw) ............... 44

Tableau 8 Produits de placements (en millions de Frw) ......................................... 45
Tableau 9 Bilans annuels de la SORAS de 1998 à 2002 en milliers de Frw. ........... 48
Tableau 10 Les bilans financiers de la SORAS de 1998-2002 en Frw ...................... 52

Tableau 11 Evolution des A.I. de la SORAS de 1998-2002 (en Frw) ..................... 53
Tableau 12 Evolution des parts des cessionnaires dans les PT (en Frw) ................ 55

Tableau 13 Evolution des valeurs réalisables en Frw ................................................ 56 Tableau 14 Evolution des valeurs disponibles en Frw .............................................. 57 Tableau 15 Evolution des capitaux propres en Frw ................................................... 58 Tableau 16 Evolution des dettes à long terme en Frw ............................................... 59

Tableau 17 Evolution des provisions techniques en Frw ......................................... 60

Tableau 18 Evolution des dettes à court terme en Frw .............................................. 61

Tableau 19 Part des grands postes du bilan en milliers de Frw .............................. 62

Tableau 20 Calcul du FRN en Frw ............................................................................... 63

Tableau 21 Part des actifs admis par rapport aux P.T. .............................................. 65

Tableau 22 Evolution de la marge de solvabilité de la SORAS en Frw .................. 67

Tableau 23 Calcul de la MS par la première méthode en Frw ................................. 68
Tableau 24 Calcul de la MS selon la deuxième méthode (en Frw) ......................... 69
Tableau 25 Comparaison entre la MS et la MSR de la SORAS en Frw ................. 69

Tableau 26 Rapport entre les CP et les PT en Frw ..................................................... 70
Tableau 27 Evolution du ratio de structure à la SORAS ........................................... 71
Tableau 28 Evolution de la réassurance en Frw ......................................................... 72

Tableau 29 Evolution des comptes d'exploitation générale en milliers de Frw ... 74

Tableau 30 Evolution des primes nettes d'annulation en Frw ................................. 76
Tableau 31 Evolution des produits financiers en Frw ............................................... 78

Tableau 32 Evolution des produits accessoires en Frw. ............................................ 79 Tableau 33 Evolution des résultats et dividendes en Frw. ....................................... 80 Tableau 34 Evolution de la sinistralité en Frw. .......................................................... 81 Tableau 35 Evolution de la rentabilité financière ...................................................... 82 Tableau 36 Evolution de la rentabilité économique .................................................. 83 Tableau 37 Evolution du ratio de la marge bénéficiaire ........................................... 84

vi

LISTE DES GRAPHIQUES

Graphique 1 Part de marché des entreprises d'assurances en 2002........................39
Graphique 2 Evolution des actifs immobilisés ......................................................... 54
Graphique 3 Evolution des valeurs réalisables .......................................................... 56

Graphique 4 Evolution des valeurs disponibles ........................................................ 57

Graphique 5 Evolution des capitaux propres ............................................................. 58
Graphique 6 Evolution des provisions techniques ................................................... 60

Graphique 7 Evolution des primes nettes d'annulation ........................................... 76

Graphique 8 Evolution des produits financiers en Frw ............................................ 78

Graphique 9 Evolution des produits accessoires ....................................................... 79
Graphique 10 Evolution des résultats et dividendes ................................................. 80

Graphique 11 Evolution de la sinistralité ................................................................... 81

LISTE DES ANNEXES

1. Bilans de la S0RAS de 1998 à 2002

2. Comptes d'exploitation générale de la S0RAS de 1998 à 2002

3. Marché rwandais des assurances

ABREVIATIONS ET SIGLES

1.	A.I.		: Actifs immobilisés	2.
ASSAR	: Association des Assureurs du Rwanda		3.
BNR	: Banque Nationale du Rwanda		4.
BRALIRWA	: Brasseries et Limonaderies du Rwanda		5.
C&F	: Cost and Freight		6.
C.P.	: Capitaux propres		7.
C.Pe	: Capitaux permanents		8.
CIF	: Cost, Insurance and Freight		9.
CIMA	: Conférence Internationale des Marchés d'Assurances

10. C0GEAR : Compagnie Générale d'Assurance et de Réassurance

11. C0RAR : Compagnie Rwandaise d'Assurance et de Réassurance

12. DLT : Dettes à long terme

13. ENA : Ecole Nationale d'Assurances

14. FANAF : Fédération des sociétés d'assurances de droit national
africain

15. F0B : Free 0n Board

16. FRN : Fonds de roulement net

17. IARD : Incendie, Automobile et Risques Divers

18. MS : Marge de solvabilité

19. MSR : Marge de solvabilité réglementaire

20. 0NATRAC0M : 0ffice National de Transport en Commun

21. 0p. cit : 0pere citato

22. 0RPI : 0ffice Rwandais pour la Promotion de l'Investissement

23. P.S. : Provisions de sinistres

24. P.T. : Provisions techniques

25. PCPT : Part des cessionnaires dans les provisions techniques

26. PIB : Produit intérieur brut

27. PNA : Primes nettes d'annulations

28. R.C. : Responsabilité civile

29. R.E. : Rentabilité économique

30. R.F. : Rentabilité financière

31. R.T. : Résultat technique

32. S.A. : Société Anonyme

33. S0NARWA : Société Nationale d'Assurances du Rwanda

34. S0RAS : Société Rwandaise d'Assurances

35. ULK : Université Libre de Kigali

36. UNR : Université Nationale du Rwanda

37. V.D. : Valeurs disponibles

38. V.R. : Valeurs réalisables

39. S.A.R.L. : Société à responsabilité limitée

ix

TABLE DES MATIERES

DEDICACE........................................................................................................................ii REMERCIEMENTS ........................................................................................................ iii LISTE DES TABLEAUX .................................................................................................. iv LISTE DES GRAPHIQUES ............................................................................................. vi LISTE DES ANNEXES .................................................................................................. vii ABREVIATIONS ET SIGLES...................................................................................... viii TABLE DES MATIERES ................................................................................................. ix INTRODUCTION GENERALE ...................................................................................... 1

1. CH0IX ET INTERET DU SUJET ......................................................................................... 1

2. DELIMITATI0N DU SUJET ............................................................................................... 2

3. PR0BLEMATIQUE ........................................................................................................... 2

4. HYP0THESES ................................................................................................................. 4

5. 0BJECTIFS DU TRAVAIL .................................................................................................. 4

6. CH0IX DES TECHNIQUES ET METH0DES ......................................................................... 5

6.1. Techniques utilisées ................................................................................................ 5
6.2. Méthodes utilisées .................................................................................................. 5

7. SUBDIVISI0N DU TRAVAIL .............................................................................................. 6

CHAPITRE I. CONSIDERATIONS THEORIQUES ...........................

DES ENTREPRISES D'ASSURANCES .......................7

I.1. DEFINITI0NS ........................................................................................................... 7

1.1.1. Assurance ............................................................................................................ 7

1.1.2. Entreprise d'assurances ........................................................................................ 8

1.1.3. Sinistre ................................................................................................................. 9
1.1.4. Sinistralité ........................................................................................................... 9

1.1.5. Provisions techniques ........................................................................................... 9
1.1.6. Provisions mathématiques .................................................................................... 9

1.1.7. Réassurance 9

1.1.8. Coassurance ......................................................................................................... 9 1.1.9. Contrat d'assurance ........................................................................................... 10 1.1.10. Garantie ........................................................................................................... 10 1.1.11. Prestation ........................................................................................................ 10

I.2. ESQUISSE SUR LE DIAGN0STIC FINANCIER .................................................. 10 1.2.1. Définition du diagnostic financier ...................................................................... 10 1.2.2. Diagnostic financier et analyse financière ........................................................... 10 1.2.3. Analyse financière et comptabilité générale......................................................... 11 1.2.4. Passage du bilan comptable au bilan financier .................................................... 12 1.2.5. 0riginalité de la comptabilité des entreprises d'assurance .................................. 14

I.3. QUELQUES ELEMENTS D'ANALYSE FINANCIERE....................................... 15

1.3.1. Bilan .................................................................................................................. 15 I.3.1.1. Analyse de l'actif du bilan ....................................................................... 17 I.3.1.2. Analyse du passif ...................................................................................... 18

1.3.2. Compte d'exploitation générale .......................................................................... 21 I.3.2.1. Débit du compte d'exploitation générale ............................................... 21 I.3.2.2. Crédit du compte d'exploitation générale .............................................. 22

I.4. ETUDE DE LA RENTABILITE .............................................................................. 23 1.4.1. Rentabilité économique ....................................................................................... 23 1.4.2. Rentabilité financière .......................................................................................... 24

I.5. ANALYSE DE LA S0LVABILITE ......................................................................... 25 1.5.1. Marge de solvabilité............................................................................................ 26 1.5.2. Eléments constitutifs de la marge de solvabilité .................................................. 26

I.6. ANALYSE PAR LA METH0DE DES RATI0S ..................................................... 26

CHAPITE II. PRESENTATION DE LA SORAS ET MARCHE ............

DE L'ASSURANCE AU RWANDA ...........................28

II.1. BREF HIST0RIQUE DES ENTREPRISES D'ASSURANCE ............................... 28

II.2. EV0LUTI0N HIST0RIQUE DE LA S0RAS ...................................................... 30

II.3. 0RGANIGRAMME DE LA S0RAS ..................................................................... 32

II.4. PR0DUITS D'ASSURANCES VENDUS PAR LA S0RAS ................................. 33 11.4.1. Assurance automobile ....................................................................................... 34 11.4.2. Assurance contre l'incendie............................................................................... 35 II.4.3.Assurance transport ........................................................................................... 35

xi

11.4.4. Assurance de risques divers .............................................................................. 36
11.4.5. Assurance accidents corporels ........................................................................... 37

11.4.6. Assurance vie .................................................................................................... 37

11.5. MARCHE RWANDA1S DE L'ASSURANCE DE 2000 A 2002 ........................... 38 11.5.1. Chiffre d'affaires ................................................................................................ 39

11.5.2. Prestation d'assurances des sociétés au Rwanda ................................................ 40

11.5.3. Résultat net ....................................................................................................... 41
11.5.4. Marché de la réassurance au Rwanda ............................................................... 42

11.5.5. Produits de placements financiers ..................................................................... 44

CHAPITE III. ANALYSE DE LA STRUCTURE FINANCIERE ............ DE LA SORAS ......................................................47

111.1. REGR0UPEMENT DES B1LANS C0MPTABLES DE LA S0RAS ......................

DE 1998 A 2002. ..................................................................................................... 48

111.2. REGR0UPEMENT F1NANC1ER DES B1LANS DE LA S0RAS ...........................

DE 1998 A 2002 ...................................................................................................... 52
111.3. APPREC1AT10N DES GRANDES MASSES DES B1LANS DE 1998-2002 ....... 53
111.3.1. Structure de l'actif........................................................................................... 53
111.3.1.1. Evolution de l'actif immobilisé de la S0RAS de 1998 à 2002 ........... 53
111.3.1.2. Parts des cessionnaires dans les provisions techniques ...................... 55

111.3.1.3. Valeurs réalisables.................................................................................. 55
111.3.1.4. Valeurs disponibles ................................................................................ 57

111.3.2. Structure du passif .......................................................................................... 58 111.3.2.1. Capitaux propres .................................................................................... 58 111.3.2.2. Dettes à long terme ................................................................................ 59 111.3.2.3. Provisions techniques ............................................................................ 60 111.3.2.4. Dettes à court terme ............................................................................... 61

111.4. APPREC1AT10N DE L'EQU1L1BRE F1NANC1ER DE LA S0RAS ................... 62

111.4.1. Fonds de roulement de la S0RAS .................................................................... 63
111.4.2. Marge de solvabilité de la S0RAS de 1998 à 2002...........................................66

111.5. QUELQUES RAT10S RELAT1FS AUX B1LANS DE LA S0RAS ...................... 69

111.5.1. Ratios de solvabilité ......................................................................................... 70

111.5.2. Ratio de structure ............................................................................................ 71

111.6. REASSURANCE A LA S0RAS ........................................................................... 71

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