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L'analyse des sources de financement des institutions de microfinance: cas du Crédit Mutuel du Sénégal (CMS)

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par Mike SHUKURU MWEZI
Institut supérieur de management - Master ingénierie financière 2009
  

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CONCLUSION

Notre travail de recherche a porté sur l'analyse des sources de financement des IMF, cas du CMS.

Il est évertué après nos recherches que les IMF constituent les meilleurs instruments de lutte contre la pauvreté, car ayant pour vocation de favoriser l'accès aux populations les plus démunies aux services financier en les octroyant des petits crédits. Les IMF se développent de plus en plus dans le secteur de microfinance sénégalais en bénéficiant, de la création jusqu'à la maturité, de financement en provenance de différentes sources, comme les subventions, la participation des sociétaires, les prêts et l'épargne des clients.

La difficulté aujourd'hui pour les IMF d'obtenir le financement recherché repose sur le fait que dans leur choix des sources de financement, les dirigeants des IMF ne veulent pas prendre des risques car ils ne parviennent pas à évaluer exactement le coût global réel de financement. Ils ne procèdent pas non plus à des comparaisons éclairées de toutes les options de financement. Dans leurs processus de décision en matière d'endettement ils se fondent essentiellement sur le prix: rares sont les responsables d'IMF qui peuvent citer beaucoup des variables ayant un impact sur le coût d'endettement ou qui les prennent toutes en considération lors de la sélection des sources de financement.

Raison pour laquelle la plupart des IMF au Sénégal, le CMS particulièrement, favorise beaucoup plus la mobilisation de l'épargne car son coût est nul.

Les IMF n'ont pas des ressources diversifiées et comptent encore sur l'argent des bailleurs de fonds ou sur l'épargne des clients parfois plus difficile à collecter que prévu. Mais aussi, les bailleurs de fonds hésitent à s'engager encore dans le secteur de la microfinance. Ils perçoivent que l'appui direct aux IMF est beaucoup plus risqué. Pour cela, ils interviennent directement dans le secteur et dans son environnement. Ce qui fait que les IMF soient en manque des ressources suffisantes. Ceci s'amplifie encore par le fait que les banques locales leur refusent le financement, par méconnaissance du secteur le plus souvent.

Le fait que la mission des IMF soit d'ordre social encourage la réticence des dirigeants à faire recours aux investisseurs privé, pourtant ces derniers constituent une des solutions aux IMF d'entrer en possession des fonds recherchés pour leur permettre d'atteindre un plus grand nombre des populations exclues du système financier classique.

Nous nous permettons enfin de dire qu'il n'existe pas un mode de financement optimal pour les IMF ni de source la mieux adaptée pour leur financement. Tout dépend des objectifs qu'elles se donnent, de leur mode de fonctionnement et des contraintes légales auxquelles elles font face, selon le contexte.

Un certain nombre d'outils ont été développés pour permettre aux IMF de diversifier leur source de financement afin de pouvoir disposer de fonds suffisants pour satisfaire la population exclue du système bancaire.

Encore faut-il se demander si ces outils permettront-ils aux IMF d'obtenir un financement optimal?

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