2.1.4. La clientèle
privée
La clientèle privée n'intervient pas directement
sur le marché des changes, elle achète et vend des devises en
s'adressant aux banques commerciales qui ont une activité importante sur
ce marché. La clientèle privée regroupe 3
catégories d'opérateurs :
- les investisseurs particuliers : avec
l'avènement de l'Internet et des plateformes de trading facilement
accessibles partout et à tout moment, et du fait aussi de l'effet de
levier qui est offert par ces plateformes, les volumes de transactions des
investisseurs particuliers représentent aujourd'hui 5 % du volume total
des transactions réalisées sur le marché des
changes ;
- les entreprises industrielles et
commerciales (corporates) et les institutions financières qui
ne disposent pas de fonds propres requis pour participer directement à
ce marché.
Ces opérateurs interviennent sur le marché des
changes pour satisfaire des besoins en devises induit par des opérations
commerciales et financières internationales (vente et achat, prêt
et emprunt en devises). Ils interviennent également pour des motifs de
spéculation.
2.1.5. Les entreprises
multinationales
Elles interviennent en général sur le
marché des changes dans le but de payer un fournisseur étranger
ou de rapatrier des profits faits dans d'autres devises.
Elles interviennent aussi fréquemment sur le
marché pour gérer le risque de changes auquel elles sont
exposées. Certaines grandes entreprises multinationales disposent de
véritables salles de marché et cherchent également
à effectuer des plus-values sur le marché.
2.1.6. Les courtiers
Les courtiers permettent l'accès au marché. Ils
informent les opérateurs des cours auxquels se vendent et
s'achètent les différentes monnaies.
Ils servent par ailleurs d'intermédiaires et mettent
en contact les acheteurs et les vendeurs de devises. Il est en
conséquence, plus facile pour un cambiste d'utiliser leur source
plutôt que de contacter plusieurs banques susceptibles de lui vendre la
devise qu'il cherche ou de lui acheter celle dont il veut se
débarrasser.
Le courtier est particulièrement utile pour la
négociation des devises qui ne font pas l'objet de change très
fourni.
Les courtiers ne sont jamais obligés de dévoiler
le nom des banques qu'ils mettent en relation. Cette discrétion est
très utile pour les institutions qui ne veulent pas faire
apparaître en un moment donné leur position acheteuse ou vendeuse
dans telle ou telle devise.
Une fois la transaction effectuée, le courtier
relève à chaque cambiste le nombre de sa contrepartie pour que
chacun puisse enregistrer dans ses comptes l'opération
réalisée.
La fonction d'un courtier est de rendre le marché plus
efficace et plus fluide en étant un contact permanent avec ce nombreuses
contreparties.
La qualité d'un courtier s'apprécie à la
qualité et à la quantité des relations qu'il entretient
avec les institutions financières actives sur le marché des
changes.
Les courtiers traditionnels (boys brokers) qui ont
dominé l'activité de courtage jusqu'au milieu des années
1990 ont été soumis à la concurrence des courtiers
électroniques.
Le développement du courtage électronique a
trois (3) conséquences importantes :
- les cambistes peuvent accéder directement et
instantanément à de nombreuses banques ;
- les courtiers électroniques permettent aux cambistes
de réaliser des transactions en rapprochant automatiquement les ordres
d'achat et les ordres de vente et en fournissant une confirmation
immédiate de la transaction ;
- toutes les banques clientes d'un système de courtage
électronique peuvent accéder quelque soit leur taille aux
meilleurs cours effectués sur les écrans.
Les deux (2) plus importants courtiers électroniques
sont : Reuter et EBS (Electronic Bankerage System).
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