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ANNEE ACADEMIQUE : 2015 - 2016
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UNIVERSITE PROTESTANTE AU CONGO
Faculté d'Administration des Affaires et Sciences
Economiques
BP. 4745 Kinshasa II Kinshasa - Lingwala
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POLITIQUE MONETAIRE
NON CONVENTIONNELLE:
Un remède à la transmission
monétaire ?
KAMBALA BETU Obed
DEUXIEME LICENCE
ECONOMIE MATHEMATIQUE
DIRECTEUR
Professeur Jean-Pierre BOSONGA BOFEKI
RAPPORTEUR
Chef de travaux Karim OMONGA MULUMBA
RESUME
La RDC faisant face à un dysfonctionnement du
mécanisme de transmission de la politique monétaire
du fait notamment de l'inefficacité du taux directeur,
nous avons, sur base de l'expérience de plusieurs
banques centrales, opté pour les mesures non
conventionnelles comme remède.
A la suite des réflexions et discussions ainsi qu'un
balayage de la littérature, nous avons émis l'hypothèse
que les TLTRO sont applicables en RDC mutatis mutandis et sont susceptibles d'y
être efficaces. Sachant que leur succès limité a tenu entre
autres au fait qu'elles n'ont pas servi à accroître le
crédit à l'économie comme prévu, nous nous sommes
employés à analyser la relation entre ces deux
variables en RDC. Nous avons recouru pour cela à une
modélisation VAR pour analyser les effets de la politique
économique, cela au travers de simulations de chocs aléatoires et
de la décomposition de la
variance de l'erreur.
Il s'est dégagé de nos analyses que les
fluctuations des opérations de refinancement ne causent pas celles du
crédit à l'économie. Cette absence de causalité
justifie notre hypothèse selon laquelle l'adoption de nouvelles mesures
de politique monétaire est nécessaire pour contourner les limites
des
instruments conventionnels.
A la suite de l'analyse des risques entourant la mise en
oeuvre ou la réussite des mesures proposées, tout porte à
croire qu'une politique monétaire non conventionnelle est susceptible
d'améliorer la transmission de la politique monétaire et
d'apporter un dynamisme à l'économie pour vu qu'elle soit bien
conçue, soigneusement mise en oeuvre et correctement encadrée.
I
Mots-clés: Politique monétaire non
conventionnelle, Mécanisme de transmission, VAR, RDC
DEDICACE
II
A mes parents BETU LUMPUNGU Fanfan et TSHIKA KAYEMBE
Martine
EPIGRAPHE
III
«I think one of the lessons of the Depression was that
when orthodoxy fails, then you need to try new things. And he was very willing
to try unorthodox approaches when the orthodox approach had shown
that it was not adequate «
Ben Bernanke
IV
REMERCIEMENTS
L'aboutissement du présent mémoire
n'étant pas uniquement attribuable à nos investigations et
analyses, nous avons dédié cette page à la reconnaissance
du concours des différents acteurs.
Nous exprimons toute notre gratitude à Dieu pour ce
qu'il ne cesse d'accomplir dans notre vie. Voici, nous avons trouvé
grâce à ses yeux, et il a montré sa bonté à
notre égard, en nous accordant la vie, la bonne santé, la
capacité de produire une oeuvre scientifique, ...
En second lieu, nos chaleureux remerciements s'adressent
à notre directeur, le Professeur Jean-Pierre BOSONGA BOFEKI, pour ses
précieux conseils et ses remarques avisées tout au long de la
rédaction de notre mémoire.
Nous adressons aussi nos plus sincères remerciements
aux professeurs KABUYA KALALA François et MABI LUKUSA Christian car nos
discussions ont été génératrices
d'approfondissements et germinatives d'idées nouvelles. Nous n'oublions
pas le doctorant TSASA Jean-Paul pour sa promptitude à répondre
à nos interrogations.
Nous avons bien conscience que le chemin aurait
été plus difficile sans la compréhension et le soutien
infaillible de nos parents BETU LUMPUNGU Fanfan et TSHIKA KAYEMBE Martine.
Qu'ils trouvent ici toute notre reconnaissance. Nous pensons également
aux autres membres de la famille tant restreinte qu'élargie.
Enfin, nous adressons nos remerciements à tous ceux qui
ont concouru de quelle que manière que ce soit à la
rédaction de ce mémoire mais dont le nom ne figure pas sur cette
page, qu'ils trouvent en ces mots l'expression de notre profonde gratitude.
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Politique monétaire non conventionnelle : un
remède au mécanisme de transmission monétaire?
Mémoire de Licence présenté par KAMBALA
BETU Obed
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