Bourse de casablanca: Perspectives de développement du marché des valeurs

1.5. Le dépositaire central : MAROCLEAR

Les valeurs mobilières étaient jusqu'à récemment représentées physiquement par un imprimé qui identifie son origine et les droits qu'il représente. Cette existence sous forme de « papier » permettait aux détenteurs de valeurs mobilières de conserver personnellement leurs titres chez eux. Si cette pratique a des avantages tels que la possibilité de palper et d'admirer les titres, elle comporte certains risques tels que le vol, la destruction par incendie et une forte manipulation en cas

D'échange sur le marché boursier ou à l'encaissement des dividendes.

La dématérialisation des titres signifie la disparition des titres imprimés au profit d'une inscription en comptes courants informatisés.

Dépositaire Central au Maroc, Maroclear a été créé en juillet 1997, elle a pour mission de renforcer la sécurité des transactions et d'optimiser le réglement-livraison des opérations de bourse. Les différents intervenants composant son capital (20.000.000 Dh^6(*)) sont :

· La Fédération des Sociétés Marocaines d'Assurance et de Réassurance (15%)

· La CDG (10%)

· La BAM (20%)

· Le GPBM (20%)

· Le trésor public (25%)

· La SBVC (5%)

· Divers (5%)

Son dispositif comptable garantit, pour chaque émission admise à ses opérations, l'égalité entre les titres conserves et les avoirs comptabilisés chez les établissements teneurs de comptes.

Le dépôt des titres devient ainsi obligatoire pour l'ensemble des valeurs mobilières marocaines inscrites à la cote du marché boursier. Une fois inscrits en compte, les titres se transmettent par virement de compte en compte. Cette procédure, a pour objectif de simplifier la circulation des titres et de garantir les droits des détenteurs de titres.

La dématérialisation des titres ne change en aucun cas la nature des titres puisqu'ils restent soit porteur soit nominatifs

1.6. L'association professionnelle des sociétés de bourse

Fondée en 1995, l'APSB est un organisme qui regroupe l'ensemble des intermédiaires opérant à la Bourse des Valeurs de Casablanca.

Porte-parole des opérateurs de bourse vis-à-vis des autorités de tutelle, elle a pour objectifs d'exprimer les points de vues des professionnels sur l'évolution des métiers du marché financier et de défendre les intérêts collectifs et individuels de ses membres.

Elle a pour mission d'informer ses adhérents des différentes modifications affectant leur métier et son environnement et de les aider à en apprécier les conséquences à travers l'organisation de séminaires et de conférences.

Elle veille ainsi à l'information de ses adhérents sur l'ensemble des questions susceptibles de les intéresser.

* ⁶ (3)A .Benderiouch : Bourse et marche financiers p42 (.2002)