Introduction d'une société à la Bourse des valeurs mobilières de Douala

SECTION I. AVANTAGES DE L'INTRODUCTION EN BOURSE

« Lorsqu'on améliore l'accès d'entreprises solides aux capitaux pour soutenir un accroissement de leurs activités (...) on favorise du même coup la création d'emplois durables, ce qui peut conduire à une réduction de la pauvreté »^4(*)

La plupart des sociétés de la sous région sont sous capitalisées et en général financent leur besoin à long terme par des financements à court terme. Cela constitue une erreur et engendre plus de problèmes que de solutions. A la Bourse, les sociétés privées ou publiques et les Etats peuvent obtenir des financements adéquats selon leurs besoins.

Mais, l'introduction sur le marché boursier ne permet pas seulement de lever des capitaux, mais aussi et entre autre, de promouvoir l'expansion des entreprises. Il en résulte une croissance plus générale des économies nationales sur le continent.

Les attraits que représentent la bourse concernent, non seulement les entreprises

cotées mais aussi les investisseurs.

1. Au niveau des entreprises 

a. Source de capitaux permanents et ultérieurs

Les entreprises vont principalement recourir au marché dans un souci de financement. En effet, d'une manière générale, les entreprises peuvent se financer de trois manières. Elles peuvent en premier lieu contracter un emprunt auprès d'un organisme de crédit ou d'une banque contre une rémunération avec un certain taux d'intérêt.

En second lieu, elles peuvent choisir l'escompte de leurs créances clients auprès d'une tierce partie. Et enfin, elles peuvent recourir au marché pour se financer en émettant soit des actions, soit des obligations. Les obligations sont elles aussi rémunérées selon le principe d'un emprunt avec un certain taux d'intérêt.

Les actions quant à elles ne coûtent quasiment rien dans la mesure où ce mode de financement n'exige, en soi, aucune rémunération définie à l'avance. Cependant, les investisseurs s'attendent à recevoir des dividendes qui sont une redistribution du résultat de la société.

Une société cotée ne rembourse pas vraiment les investisseurs mais plutôt les rémunèrent en leur versant des dividendes (actions). Tous ceux qui achètent des titres, qu'il s'agisse des actions ou des obligations, s'attendent à une augmentation de leurs valeurs en Bourse pour ensuite pouvoir les revendre au dessus de leur prix d'achat.

Ainsi, tant que les sociétés cotées seront rentables et que la valeur de leurs titres augmentera, la Bourse soutiendra leurs ambitions. Dans le même temps, les investisseurs seront satisfaits et conserveront leurs titres. Les sociétés pourront par la suite plus facilement augmenter leur capital en attirant d'autres investissements par l'émission de nouveaux titres pour poursuivre leur développement.

La Bourse permet de pérenniser l'entreprise car on n'a plus à craindre la dissolution ou l'éclatement de la société suite au départ d'un actionnaire majoritaire. Il peut alors être remplacé par l'entrée de nouveaux partenaires via le Marché Financier.

b. Soutien à la croissance

Le second avantage présenté ici, est la conséquence du financement des entreprises. En effet, les investisseurs entrant dans le capital des sociétés et surtout la facilité d'accès qu'offre le marché aux investisseurs, sont autant d'éléments qui favorisent la stabilité des sociétés cotées en tant que source de financement. Néanmoins, il est important de souligner, que ces éléments peuvent également participer à l'instabilité de l'entreprise par le jeu de fixation du cours et des variations de cours.

Il paraît ainsi logique que le recours au marché soit un élément de stabilité et de soutien à la croissance des entreprises.

* ⁴ M. Alan KYEREMATEN, Directeur du Programme Afrique du Programme des Nations Unies pour le développement (PNUD)

Source : Afrique Relance en ligne 

http://www.un.org/french/ecosocdev/geninfo/afrec/vol14no3/stocksfr.htm