2.4.2. Notions sur la
théorie de change
Lorsqu'un individu achète une monnaie
étrangère, c'est exceptionnel qu'il désire acquérir
des Billets de Banque. Le cas ne se présente guère que lorsqu'il
s'agit des voyageurs qui vont se rendre à l'étranger.
En effet, presque toujours, lorsqu'on achète la monnaie
étrangère, on désire recevoir, non pas des Billets de
Banque, mais un titre qui donne droit à recevoir des Billets de Banque
à l'étranger.
Si un individu arvient à acheter à Bruxelles un
titre donnant droit à 20000$ aux Etats-Unis, il lui suffit d'envoyer ce
titre à son créancier pour que sa dette soit
réglée. Or, l'envoie d'un titre à l'étranger est
beaucoup moins coûteux et plus commode que l'envoi de monnaie :
D'abord parce que le nom du bénéficiaire peut
être indiqué sur le titre, ce qui réduit
considérablement le risque de vol ;
Tout titre qui donne droit à recevoir les billets de
Banque à l'étranger constitue donc la matière de
change.
C'est le cas notamment des chèques tirés sur des
valeurs payables à l'étranger, des valeurs mobilières
étrangères et des coupons échus de valeurs
étrangères. Tous ces titres sont « du papier
étranger ou de devises étrangères », leur
ensemble constitue ce qu'on appelle « LE CHANGE » ou
« LES CHANGES ».
2.5. L'opération de
change et les locations de change
2.5.1. L'opération de
change
Comme nous l'avons déjà dit, l'opération
de change consiste à acheter ou à vendre une monnaie nationale
contre une devise étrangère généralement
représentée par des titres dont il vient d'être
question.
2.5.2. Les locations de
change.
Les pays dans lesquels les transactions privées en
monnaie étrangère sont libres, leurs cours se modifient sans
cesse sous l'influence de la variation de l'offre et de la demande. Parmi les
différents niveaux que peuvent atteindre les changes, il y a deux qui
sont particulièrement importants et auxquels on a donné des noms
spéciaux : pair et la parité.
On dit que le change d'un pays sur un autre est au pair
lorsque le prix de la devise est tel que les monnaies de deux pays
s'échangent d'après le poids légal du métal fin
qu'elles contiennent.
Les changes de deux pays sont à la parité
lorsque la valeur de change et de deux monnaies, l'une par rapport à
l'autre est la même sur les deux places.
La notion de parité est extrêmement importante
parce que les changes entre deux pays tendent toujours à
s'établir à la parité du fait des opérations
d'arbitrage.
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