I.5.4. LE FINANCEMENT DES INVESTISSEMENTS
ETAT/COLLECTIVITES LOCALES
Subventions ou prêt d'organismes
spécialisés
MARCHE FINANCIER
Emission par l'entreprise d'actions ou d'obligations
FINANCEMENT
Fig.2
AUTOFINANCEMENT
Ressources tirées de l'activité même de
l'entreprise
BANQUES
Prêts à moyen et long terme
(1 à 5 ans)
Prêts à court terme (-1an)
PROPRIETAIRES
Accroît leur mise de fonds
(Augmentation du capital)
I.5.4.1. PRESENTATION
Pour financer ses investissements, une entreprise peut
procéder de différentes manières. On distingue deux
différentes catégories de financement:
· Financement interne
· Financement externe
· Financement Interne
Dans ce cas, l'entreprise utilise ses propres ressources
(bénéfices qui n'ont pas été distribué ou
versé en impôt) pour financer ses investissements. C'est ce qu'on
appelle l'autofinancement.
· Financement Externe
Lorsque l'autofinancement ne suffit pas, l'entreprise fait
alors appel à des fonds extérieurs. Il peut s'agir de subventions
de l'Etat ou des collectivités locales, des prêts provenant des
banques, d'augmentation du capital ou encore d'émission d'actions ou
d'obligations.
I.5.4.2.L'AUTOFINANCEMENT
C'est le financement que l'entreprise réalise par ses
propres moyens, sans le concours des associés, actionnaires et capitaux
d'emprunt.
L'évaluation de la capacité d'une entreprise
à se financer elle-même se fait grâce à sa
capacité d'Autofinancement (CAF). En général, elle se
situe entre 85% et 90%, cela signifie qu'un investissement n'est financé
qu'à la hauteur de 10 à 15% par des capitaux
extérieurs.
Figure 3
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INVESTISSEMENT BRUT
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AMORTISSEMENT
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INVESTISSEMENT NET
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Financement
Externe
Financement
Interne
Reconstitution du capital technique
AUTOFINANCEMENT
Investissement Brut : il représente la
totalité des biens crées
Investissement net : il représente
l'accroissement du capital
Amortissement : il représente la part des
bénéfices utilisée pour compenser la perte de valeur des
biens (due à l'usure par exemple).
Le choix de l'autofinancement se fait pour plusieurs
raisons :
· il permet une meilleure utilisation des
liquidités : il vaut mieux ne pas « laisser l'argent
dormir »
· il permet au dirigeant de garder le contrôle de
leur entreprise : une émission d'actions (exemple) augmente le
nombre de propriétaires de l'entreprise
· il n'entraîne aucune charge
financière : il n'y a pas d'intérêt à
verser.
I.5.4.3.LE RECOURS AU MARCHE
FINANCIER
Il y a 2 manières de financer les investissements d'une
entreprise en faisant appel au marché financier :
· Les actions
Une action représente un titre de
propriété sur une partie du capital social de l'entreprise qui
l'a émise. Le capital social d'une société correspond au
nombre d'actions que multiplie la valeur nominale de l'action.
Un actionnaire est en partie propriétaire de
l'entreprise, il prend donc des risques sur l'avenir. L'actionnaire participe
aux assemblées générales et possède un droit de
vote pour nommer le conseil d'administration de la société. Il a
également le droit d'être informé périodiquement sur
les résultats ainsi que sur les activités de l'entreprise.
· Les obligations
A la différence des actions qui sont des titres de
propriété d'une société, les obligations sont des
titres de créance à long terme. C'est en quelque sorte le
possesseur des obligations qui prête son argent à la
société, à l'entreprise publique ou à l'Etat qui
émet un emprunt à long terme (de 7 à 15 ans). Il devient
ainsi son créancier. En attendant le remboursement de son prêt
à une date fixée, le possesseur des obligations reçoit des
intérêts déterminés à l'émission.
L'obligation, en comparaison aux actions est donc moins risquée car elle
est certaine de retrouver sa mise initiale plus des intérêts.
I.5.5.CONCLUSION
A travers cet exposé, on voit que l'investissement est
une notion très vaste de l'économie. Ainsi, lorsque l'on
définit cette notion, de nombreux types d'investissements
différents se sont dégagés mais le but reste toujours le
même. On met en jeu une part de richesse destinée à
accroître la production. Mais cet investissement ne s'applique pas
qu'à une entreprise. Cette notion peut être étendue
à un particulier, un ménage, ou un Etat comme notre cas.
Par exemple, pour un ménage, il peut se
matérialiser par l'achat d'une maison ou d'une voiture.
Dans ce cas, on voit que l'on peut se baser sur les facteurs
que nous avons développés. Pour l'achat d'une maison, c'est
peut-être la situation financière, taux d'intérêt
à 0%, qui peut pousser un couple à acheter ou construire, ou la
demande anticipée si la famille tend à s'agrandir.
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