SECTION 1 : Cadre théorique de l'étude...................................... 6

SECTION 2 : Préalable à l'analyse .......................................... 37

SECTION 2 : Synthèse de l'étude ............................................. 67

ANNEXES

Les entreprises occidentales et orientales mènent d'importantes actons pour se maintenir et influencer le marché international du fait de l'environnement instable, complexe et fortement concurrentiel qui le caractérise. Ceci suppose donc l'ouverture des pays à leur environnement immédiat et lointain à travers les échanges commerciaux car le développement des nations ne peut se faire lorsqu'elles sont en autarcie.

Le transport fait partir des facteurs qui contribuent au développement d'une nation. En effet, le transport joue un rôle capital dans la croissance d'un pays car du mode de transport choisi dépend le prix de revient des biens. Quant au transport maritime, il offre le double avantage de revenir moins cher et de permettre le transport d'une quantité importante de marchandises. Notons que plus de 80% du trafic mondial selon la Conférence des Nations Unis pour le Commerce Et le Développement (CNUCED) passe par la mer d'où l'importance du transport maritime.

Au regard des nombreux avantages du transport maritime, il n'est plus à démontrer le désir des différentes nations de créer leur propre armement. Pour ne pas rester en marge, le Bénin suite à un accord de coopération avec l'Algérie créa en 1974 sa compagnie de navigation maritime dénommée la Compagnie Dahoméenne de Navigation Maritime (CODANAM) spécialisée dans le transport par mer des personnes et des biens. Plus tard, la CODANAM devient la Compagnie Béninoise de Navigation Maritime (COBENAM) suite au changement du nom Dahomey en Bénin.

La libéralisation des années 90 ont permis à l'Etat béninois de privatiser un certain nombre d'entreprises publiques car ces entreprises étaient confrontées à d'énormes difficultés de gestion. Néanmoins, certaines entreprises publiques

ont pu résister au vent de la privatisation. Au rang de celles-ci figure la COBENAM qui a longtemps stimulée l'activité économique par le paiement régulier de ses impôts ainsi que par la création d'emploi.

En 1986, l'ouverture de la chaine portuaire a permis l'apparition de plus en plus poussée de nombreux concurrents. Ce qui n'est pas resté sans effet néfaste pour la Compagnie. En effet, l'environnement concurrentiel dans lequel se situe la COBENAM actuellement lui est défavorable et a pour conséquence la baisse considérable de son chiffre d'affaires entrainant une baisse tendancielle de son résultat net voir même déficitaire.

De nos jours, la compagnie rencontre d'énormes difficultés financières et sa performance devient problématique car la baisse du niveau de ses activités suscite des réflexions à ses dirigeants.

Face à cette situation que traverse la Compagnie, nous avons estimé que recourir à une analyse financière efficace, outil essentiel d'une bonne prise de décision nous permettrait de mieux déceler les mauvaises performances qu'enregistre la Compagnie à travers le thème : «Analyse de la structure financière d'une entreprise prestataire de services: cas de la COBENAM ».

Pour ce faire, notre étude s'articulera autour de trois chapitres. Le premier chapitre est entièrement consacré au cadre théorique et à la méthodologie de l'étude Le deuxième chapitre sera consacré au cadre conceptuel à travers la présentation de la Compagnie et de sa structure organisationnelle. Enfin, le troisième chapitre fera l'objet de l'analyse proprement dite de la structure financière suivie de la synthèse de l'étude.

CHAPITRE I:
CADRE THEORIQUE ET I A

METHODOI OGIE DE I 'ETUDE

Ce chapitre sert à la présentation d'une part de la problématique, des objectifs et des hypothèses de l'étude, d'autre part de la revue de littérature et de la méthodologie de recherche.

SECTION 1 : Cadre théorique de l'étude

Le cadre théorique de notre étude s'articule autour du problème que pose le sujet, de son intérêt et des objectifs que nous nous sommes fixé en vue de vérifier les hypothèses qui leur sont associées.

PARAGRAPHE 1 : Problématique et intérêt de l'étude

1-1 Problématique de l'étude

La crise économique des années 1980 par sa manifestation a eu des répercutions sur l'économie des différents pays du monde. Pour permettre à ces derniers de pallier aux effets néfastes de cette crise, leur développement s'avère indispensable. Puisque le développement d'une nation passe inévitablement par celui des différentes composantes de cette nation, l'entreprise définie comme « un agent économique qui acquiert et combine les facteurs de production (capital, travail, etc.) pour produire des biens et services destinés à d'autres agents économiques » contribue à ce développement.

En effet, le contexte actuel de la mondialisation de l'économie et du développement des Technologie de l'Information et de la Communication (TIC) permet aux entreprises et particulièrement celles des pays à économie dominée d'entrer dans une nouvelle ère de concurrence qui nécessite compétitivité et performance. Le Bénin quant à lui, pour donner une nouvelle vision à son économie a choisi la voie du libéralisme économique lors de la conférence des forces vives de la nation de février 1990 qui est essentiellement axé sur la création de la valeur ajoutée. Cette création de valeur s'avère indispensable pour toute nation qui opte pour son développement. C'est à travers cette vision de

développement que le Bénin cherche à rendre son économie saine et performante. Ainsi, il se doit à partir de la performance de son économie accroître le bien-être de ses citoyens sans recourir à l'endettement extérieur. Pour cela, l'entreprise en tant qu'agent économique contribue à la croissance de cette valeur et par conséquent à la performance de l'économie qu'elle soit publique, privée ou semi-publique par son rôle socio-économique.

Malgré les répercutions de la crise sur l'économie béninoise, certaines entreprises ont pu résister. Au nombre de ces entreprises figure la Compagnie Béninoise de Navigation Maritime (COBENAM) qui est une entreprise prestataire de services. La COBENAM née de la coopération entre le Bénin et l'Algérie est spécialisée dans le transport des biens et des personnes par la voie maritime. Elle contribue à la création et à l'accroissement de la valeur ajoutée tout en contribuant au développement de la nation.

Suite à l'ouverture en 1986 de la chaîne des transports en République du Bénin, la Compagnie est confrontée à d'énormes difficultés caractérisées par la perte de son monopole.

En d'autres termes, la libéralisation du secteur a permis à d'autres investisseurs de s'installer sur le marché entrainant ainsi une concurrence rude ayant pour conséquence entre autres, la baisse du niveau d'activité de la COBENAM, la réduction d'année en année du chiffre d'affaires qui est passé de199182771 en 2004 à 137524272 en 2005etc.

Notons que cette Compagnie pour jouer son rôle socio-économique doit s'intégrer et s'adapter à la nouvelle évolution de l'économie mondiale où la plus part des entreprises perdent leur monopole. A cet effet, la recherche de la performance est le but primordial des entreprises en vue de leur compétitivité dans cet environnement instable, complexe et fortement concurrentiel. La COBENAM dans cet environnement caractérisé par la concurrence rude mérite une attention particulière pour sa suivie.

- l'orthodoxie financière est-elle respectée à la COBENAM ? - la COBENAM est-elle en cessation de paiement ?

Dans le but de mieux cerner les obstacles liés à l'atteinte de la performance de la COBENAM et d'apporter des réponses à nos questions nous avons orienté notre étude sur le thème : «ANALYSE DE LA STRUCTURE FINANCIERE D'UNE ENTREPRISE PRESTATAIRE DE SERVICES : CAS DE LA COBENAM » Pour ce faire, notre étude se fera par la fixation des objectifs, la formulation des hypothèses, l'analyse critique de la revue de littérature et une méthodologie cohérente. Mais avant, il convient de souligner l'intérêt de notre étude.