5/ Indicateurs du Commerce Extérieur
a) Balance des paiements
La balance des paiements américaine est un document
statistique élaboré sous forme comptable par le Bureau of the
Economic Analysis, elle comprend deux grandes composantes :
· la balance des transactions courantes qui
récapitule les transactions entre les Etats-Unis et le reste du monde en
termes d'échanges de biens et de services, de revenus nets du capital et
de transferts unilatéraux civils
· la balance des flux monétaires et de capitaux
nécessaires au financement des transactions commerciales, des transferts
et des dons, soit la balance des capitaux.
Les sources des données statistiques nécessaires
à la construction de la balance des paiements sont nombreuses et
diversifiées : les rapports du Bureau of the Census, des
études du BEA, des rapports du Trésor, des informations du
Ministère de la Défense sur les ventes militaires et du
Ministère de l'agriculture.
Elle est publiée trimestriellement, à peu
prés deux mois et demi après la fin du trimestre concerné.
Elle est révisée le trimestre suivant.
Ø La balance des paiements fournit les informations les
plus exhaustives sur le commerce extérieur américain, mais n'est
guère suivie par les opérateurs du marché, pourtant, les
transactions avec le reste du monde et leur financement ont un impact important
sur la valeur du dollar américain et donc sur la
compétitivité des produits américains. C'est
l'évolution trimestrielle qui retient le plus d'attention. Lorsque les
USA dépensent et investissent plus à l'étranger, que
l'étranger ne le fait aux Etats-Unis, le dollar américain aura
tendance, toutes choses égales par ailleurs, à se
déprécier par rapport aux autres devises. A l'inverse, plus les
dépenses et les investissements étrangers aux Etats-Unis seront
importants, plus le dollar se renforcera.
Ø Un déficit de la balance des paiements
peut-être financé par l'épargne nationale ou
étrangère. Le financement par l épargne
étrangère du déficit extérieur peut conduire
à la hausse de la valeur du dollar qui va diminuer la
compétitivité des produits américains et creuser un peu
plus le déficit suite à l'augmentation de la dette et des flux
d'intérêts versés à l'extérieur et
réduit d'autant les revenus des Etats-Unis.
b) Balance commerciale
La balance commerciale d'un pays représente la
différence entre l'ensemble des exportations (total des biens et des
services exportés) et l'ensemble des importations (total des biens et
services importés). Ceux-ci peuvent comprendre : biens
manufacturés, matières premières, produits agricoles,
voyages et transport, tourisme, prestations de sociétés de
service et de conseil...
Une balance commerciale positive signifie donc que le
pays exporte plus de marchandises qu'il n'en importe : on parle alors
d'excédent commercial. Quand elle est négative, on parle
de déficit commercial. Aucun des deux n'est nécessairement
dangereux dans une économie moderne, même si un trop grand
excédent commercial ou déficit commercial peut être le
signe caché d'autres problèmes économiques.
L'étude est menée par le bureau of the Census et
le bureau of Economic Analysis, la publication est mensuelle, durant la seconde
partie du 2ème mois qui suit. Les chiffres sont
également publiés sur une base trimestrielle, comme composante de
la balance courante.
Aux Etats-Unis, la balance commercial est
déficitaire : les américains consomment beaucoup plus qu'ils
ne produisent et sont par conséquent, de plus en plus endettés.
Leur monnaie référence leur permet d'être «
dans le rouge » sans trop s'en préoccuper.
Ø Les chiffres de la balance des paiements suscitent un
intérêt très important. L'attention se porte sur les
niveaux et leur évolution d'un mois à l'autre. Les exportations
et les importations de biens et services ont un impact sur le PIB, sur
l'emploi, les prix et la valeur du dollar.
Ø En général, un excédent de
balance commerciale ou une diminution du déficit sont supposés
stimuler la croissance et l'emploi, alors qu'inversement un déficit ou
une diminution de l'excédent serait synonyme d'une économie
plutôt faible et d'une contraction de l'emploi. L'augmentation des
exportations est très souvent le reflet d'une hausse de la demande qui
ne peut suivre l'offre, ce déséquilibre est alors source de
pressions inflationnistes. Le recours aux importations peut tempérer la
hausse des prix en augmentant l'offre totale, qui sur le long terme peut
conduire les producteurs américains à modérer les prix
à long terme après une hausse temporaire de l'offre totale.
Ø Ainsi, une amélioration de la balance
commerciale renforce le dollar et une détérioration
l'affaiblit.
| 
