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Mutation de l'environnement financier de l'UEMOA et Performances économiques du Bénin

( Télécharger le fichier original )
par Fidelia Beugre DAGO
Université de Cocody-Abidjan, UFR Sciences économiques et de Gestion, Programme GPE de la WBI (World Bank Institute) - DESS - GPE (Gestion de la Politique Economique) 2007
  

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III-2-1-Analyse des données et méthode d'évaluation

La relation entre l'indicateur de politique financière et les performances économiques sera analysée à partir du test de causalité de Granger (1969). Le test de causalité de Granger consistera à étudier la relation entre l'indicateur de politique financière, ses propres valeurs passées et les valeurs passées de l'une des variables de performance économique (et réciproquement). Si les coefficients des valeurs passées de l'indicateur de politique financière, sont significatifs, la libéralisation du secteur financier est une « cause » de la performance économique.

Avant de procéder au test de causalité de Granger, il est nécessaire de procéder à deux tests préliminaires. En effet, pour éviter toute régression fallacieuse, il est impératif de s'assurer de la stationnarité des variables et de l'absence de co-intégration entre les variables prises deux à deux. En cas de relation de co-intégration entre les variables prises deux à deux, il est nécessaire d'estimer un modèle à correction d'erreur destiné, comme son nom l'indique, à corriger le biais d'estimation induit par la co-intégration.

Tableau 9 : Test ADF sur les indicateurs de performances économiques

variable

En niveau

En différence

Retard

Tendance

Constante

A

D

F

cal

ADF

lu

Décision

Retard

Ten

dance

Cons

tante

ADF cal

ADF lu

Déci

sion

PIBT

1

Non

Non

0,58

-1,95

Non stationnaire

1

Non

Non

-1,95

-4,73

I(I)

IPFA

1

Non

Non

0,63

-1,95

Non stationnaire

1

Non

Non

-4,68

-1,95

I(I)

TOEPAR

1

Oui

oui

-5

-3,55

Stationnaire

 
 
 
 
 
 

TOINV

1

Non

Non

-0,45

-1,95

Non stationnaire

1

Non

Non

-5,95

-1,95

I(I)

TOEXP

1

Oui

Oui

-3,75

-3,55

Stationnaire

 
 
 
 
 
 

TOPEN

1

Non

Non

0,60

-1,95

Non stationnaire

1

Non

Non

-6,05

-1,95

I(I)

TEXR

1

Oui

Oui

-3,76

-3,55

Stationnaire

 
 
 
 
 
 

COK

2

Oui

Oui

5,38

-3,55

Stationnaire

 
 
 
 
 
 

Source : Nos calculs sous Eviews 4 .1

Il ressort du tableau que les variables PIBT, l'indicateur amélioré de politique financière (IPFA), le taux d'investissement (TOINV), le taux de pénétration (TOPEN), sont intégrés d'ordre 1 et le taux d'épargne (TOEPAR), le taux exportation (TOEX), le taux d'échange réel (TOER), le coût du capital COK ne sont pas intégré, donc stationnaire à niveau.

Le test de co-intégration effectué entre l'indicateur amélioré de politique financière et chacune des variables de performances économiques intégrée d'ordre un (1), montre pour le Bénin, une absence de co-intégration, autrement dit une relation de long terme. Ces résultats nous autorisent donc à utiliser le test de causalité de Granger.

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"En amour, en art, en politique, il faut nous arranger pour que notre légèreté pèse lourd dans la balance."   Sacha Guitry