Etude de la performance financière de la régie nationale des postes, 2000-2009

Le Fonds de roulement est positif :

Dans ce cas, les ressources stables de l'entreprise sont supérieures à l'actif immobilisé constitué, c'est- à- dire que les ressources stables couvrent les besoins à long terme de l'entreprise. L'équilibre financier est donc respecté et l'entreprise dispose grâce au fonds de roulement d'un excédent de ressources stables qui lui permettra de financer ses autres besoins de financement à court terme.

Le Fonds de roulement est nul :

Dans ce cas, les ressources stables de l'entreprise sont égales à l'actif immobilisé constitué, c'est- à -dire que les ressources stables couvrent les besoins à long terme de l'entreprise. Mais, même si l'équilibre de l'entreprise semble atteint, celle ci ne dispose d'aucun excédent de ressources à long terme pour financer son cycle d'exploitation ce qui rend son équilibre financier précaire.

Le fonds de roulement est négatif :

Dans ce cas, les ressources stables de l'entreprise sont inférieures à l'actif immobilisé constitué, c'est- à- dire que les ressources stables ne couvrent pas les besoins à long terme de l'entreprise. La règle prudentielle de l'équilibre financier n'est donc pas respectée. Elle doit donc financer une partie de ses emplois à long terme à l'aide de ressources à court terme ce qui lui fait courir un risque important d'insolvabilité. Une telle situation entraîne généralement une action rapide de la part de l'entreprise pour accroître ses ressources à long terme et retrouver un fonds de roulement excédentaire.

Pour la RNP nous allons déterminer le Fonds de roulement en utilisant la formule du haut et du bas du bilan

2.2.1.2. Calcul du fonds de roulement

1°Formule du haut du bilan

Fonds de Roulement =Capitaux Permanents-Actifs immobilisés =29.591.585-789.235.681 = -759.644.096

2°Formule du bas du bilan

Fonds de Roulement =Actif Circulant (AC)-Dettes à Court Terme (DCT) =2.164.416.525-2.924.060.621 = -759.644.096

Les deux formules aboutissent au même résultat. Un résultat négatif révèle un déficit en fonds de roulement. Cela montre que la société fait face à des problèmes de liquidité et ne peut pas rembourser ses dettes à court terme.

2.2.1.3. Analyse financière par la méthode des ratios

2.2.1.3.1. Définition

Dans le premier chapitre relatif à l'approche sur la théorie financière nous avons défini le ratio comme un rapport établi entre deux grandeurs. Ces grandeurs recouvrent des données brutes des postes comptables par exemple ou des données déterminées par un calcul complexe.

Mais, le choix des ratios à utiliser dépend principalement du but poursuivi par l'utilisateur .Pour la RNP, nous allons calculer pour chaque bilan le ratio de liquidité générale, le ratio de liquidité réduite, le ratio de liquidité immédiate et en fin le ratio d'endettement.

2.2.1.3.2. Calcul des ratios

a. Ratio de liquidité générale : (VE+VR+VD)/ DCT = (117309777 [phone]+991839942)/292406062 = 0,74

Un ratio de liquidité générale inférieur à 1montre que la RNP ne dispose pas de liquidités suffisantes pour faire face aux dettes à court terme.

c. Ratio de liquidité réduite : (VR+VD)/ DCT = (1055266806+991839942)/292406062 =0,70

Un ratio de liquidité réduite inférieur à 1montre que la RNP ne dispose pas de liquidités suffisantes pour faire face aux dettes à court terme.

d. Ratio de liquidité immédiate : VD/ DCT =991839942/292406062 =0,33

Ce ratio est inférieur à 1 mais il n'en est pas proche .Cela signifie que la RNP ne dispose pas de liquidités suffisantes pour faire face à ses obligations financières à court terme.

e. Ratio d'endettement : Capitaux propres /Capitaux permanents^14(*) =29591585/29591585 =1

Ce ratio devrait être supérieur à 1.Cette situation montre que la RNP n'est pas loin d'un déséquilibre financier. C'est un indicateur qui n'inspire pas confiance.

* ¹⁴ Les capitaux permanents sont constitués par les capitaux propres et les dettes à long et moyens terme mais pour l'exercice 2000 la RNP n'a pas de dettes à long et moyens terme. Dans ce cas, le montant des capitaux propres est égal à celui des capitaux permanents.