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Dette publique et epargne des menages en republique democratique du Congo

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par Joachim MORISHO Ntaganda
Université Catholique de Bukavu - Licence en sciences de gestion 2008
  

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CONCLUSION GENERALE

La présente étude consiste en l'analyse de la relation entre la dette publique et l'épargne des ménages en République Démocratique du Congo. A cet effet, deux modèles à correction d'erreurs ont été estimés et un test de causalité au sens de Granger ainsi que l'examen des coefficients de corrélation ont été effectués sur base des données de la Banque Mondiale ayant une fréquence annuelle et couvrant la période 1970 - 2002.

Après avoir présenté la revue de la littérature et la méthodologie, l'étude fournit et analyse les résultats des modèles à corrections d'erreurs, d'une part, et les résultats du test de causalité, d'autre part. Il ressort de cette étude que le déficit budgétaire a une influence négative sur l'épargne des ménages pendant toute la période étudiée. La thèse de Barro sur le principe d'équivalence ricardienne est ainsi rejetée. Dès lors, il y a lieu de croire que le recours fréquent à l'emprunt pour financer les déficits publics freine l'épargne en RDC.

L'épargne, étant perçue comme un processus d'accumulation du capital, elle constitue un des canaux de transmission de la croissance économique dans le pays. Ceci conduit à soutenir la conclusion selon laquelle l'endettement public n'a pas favorisé l'accroissement de l'épargne dans le pays.

En outre, les résultats du test de causalité révèlent l'existence d'une relation de causalité unidirectionnelle allant de déficit budgétaire à l'épargne avec un coefficient de corrélation négatif. Ce qui signifie que l'accroissement des dépenses publiques freine la constitution du stock de l'épargne en RDC. En conséquence, la politique d'endettement menée par le gouvernement congolais pour financer le déficit a eu pour effet de freiner la constitution de l'épargne. On peut dès lors conclure à l'échec du gouvernement d'acquérir des capitaux internes pour financer les dépenses d'investissement afin de stimuler la croissance. La politique d'épargne a donc été inefficace pendant toute la période étudiée.

Cette inefficacité est vraisemblablement le fait de la mauvaise orientation de la politique budgétaire avec comme conséquence la gestion sous optimale des finances publiques conduisant à la chronicité des déficits publics et à un accroissement de la dette extérieure.

A cet effet, on constate non seulement que le déficit public financé par la dette freine l'épargne étant donné que la grande partie des dépenses publiques est orientée vers les projets d'investissement improductifs dont l'incidence économique est diffus ou quasiment nul. Par la suite les dépenses courantes sont mal reparties entre les différentes fonctions et institutions politique et administratives de la république, ce qui favorise le développement de certains secteurs au détriment des autres et par conséquent, bloque la constitution des capitaux internes dans l'ensemble de l'économie nationale. Dès lors, le stock de la dette extérieure et les déficits budgétaires influence négativement l'épargne en République Démocratique du Congo.

Les résultats obtenus révèlent qu'il y a nécessité de réorienter la politique d'endettement en RDC. Ainsi, les actions à mener par le gouvernement pour accroître l'épargne peuvent prendre plusieurs sens, notamment :

- Améliorer les conditions salariales des agents de l'administration publique en répartissant équitablement les dépenses publiques pour que toutes les classes sociales puissent améliorer leur niveau de vie et de ce fait auront la possibilité d'épargner. L'épargne constituée est un canal indispensable de transmission de la croissance économique du pays.

- Orienter les fonds empruntés vers les investissements productifs,

- Accroître l'outil de production pour soutenir la croissance,

- Orienter les dépenses publiques vers les dépenses pro-pauvres pour permettre à ces derniers de constituer leur épargne.

- Garantir la crédibilité des institutions financières nationales

- Revoir à la hausse le niveau du taux d'intérêt pour encourager l'épargne privée.

Ces propositions sont loin de constituer une panacée pour le problème d'endettement en RDC du fait de la complexité de la question et de ses implications sociopolitiques. Toutefois, leur mise en application et l'adoption des mesures de suivi réalistes permettront d'assainir le cadre macroéconomique congolais et d'améliorer ipso facto le bien être des ménages congolais.

Nous ne prétendons pas avoir épuisé le débat sur la relation entre l'endettement public et l'épargne. Néanmoins, nous espérons que ce travail bien qu'apportant une contribution à la compréhension de l'économie congolaise pourrait être amélioré. Une étude similaire portant sur la prise en compte de l'ensemble de variables de la dette sur l'épargne nationale serait une piste d'amélioration des résultats de cette étude.

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