IV.3.2. Les ratios d'équilibre ou de structure
financière
3.2.1. Le ratio concomitant au fonds de
roulement
3.2.1.1. Le ratio de financement des
immobilisés
a) Le ratio de financement des immobilisés
par les capitaux permanents
Capitaux permanents
Ratio (R) =
Valeurs immobilisées nettes
83.977.126.474
o En 2006, R = =
0,8 100.795.891.445
53.265.786.068
o En 2007, R = =
0,4
119.058.380.525
80.156.696.822
o En 2008, R = =
0,5
156.930.072.990
Interprétation :
La REGIDESO n'a pas financé la totalité de ses
immobilisations, et pour se faire, elle a fait recourt aux dettes à
court terme. Cette situation est anormale car, le F.R.N. de celle-ci est
négatif. L'entreprise se trouve alors dans le besoin de financement de
ses valeurs immobilisations et dans un état virtuel de faillite.
b) Le ratio de financement des immobilisés
par les fonds propres
Fonds propres
Ratio (R) =
Valeurs immobilisées nettes
37.703.823.496
o En 2006, R = =
0,4 100.795.891.445
53.844.760.981
o En 2007, R = =
0,5
119.058.380.525
53.597.771.958
o En 2008, R = =
0,3
156.930.072.990
Interprétation :
Durant toutes ces années d'étude, les ratios
sont inférieurs à 1. L'entreprise n'est pas dotée d'une
autonomie financière. Elle ne recourt qu'à l'extérieur
pour financer ses immobilisés.
3.2.1.2. Le ratio de couverture de la zone de
risque
Fonds de roulement*
Ratio (R) =
Valeurs d'exploitation
*Fonds de roulement (F.R) = Capitaux permanent - VIN
F.R. 2006 = 83.977.126.474 - 100.795.891.445 = -
16.818.764.971
-16.818.764.971
o En 2006, R = =
-1,9
8.845.964.806
F.R. 2007 = 53.265.786.068 - 119.058.380.525 = -
113.731.801.917
-113.731.801.917
o En 2007, R = =
-10,8
10.560.818.744
F.R. 2008 = 80.156.696.822 - 156.930.072.990 = -
76.773.376.168
-76.773.376.168
o En 2008, R = =
-7,3
10.534.643.538
Interprétation :
Le FRN étant négatif, les ratios de toutes les
années d'étude de 2006 à 2008 ont été
inférieurs à zéro (R < 0). Cela montre que ces fonds de
roulement n'ont pas couvert les valeurs d'exploitation.
3.2.1.3. Le ratio de fonds de
roulement
Valeurs circulantes
Ratio (R) =
Dettes à court terme
79.937.719.349
o En 2006, R = =
0,8 96.756.484.320
105.786.789.485
o En 2007, R = =
0,6
171.579.383.945
133.258.515.632
o En 2008, R = =
0,6
210.031.891.800
Interprétation :
Les ratios de ces trois années sont inférieurs
à 1, ceci montre que l'entreprise se trouve dans le besoin de
financement et elle est insolvable à payer ses dettes à court
terme. En plus, le fonds de roulement est négatif.
3.2.2. Les ratios d'équilibres et de
solvabilité
3.2.2.1. Le taux d'endettement ou la
dépendance financière
Dettes totales
Ratio (R) =
Passif total
46.273.302.978 + 96.756.484.320
o En 2006, R =
= 0,79 180.733.610.794
-578.974.913 + 171.579.383.945
o En 2007, R =
= 0,76
224.845.170.013
26.558.924.864 + 210.031.891.800
o En 2008, R =
= 0,81
290.188.588.622
Interprétation :
Les ratios de cette période considérée
ont une valeur élevée qui entraîne les lourdes charges
financières qui pèsent non seulement sur les résultats de
l'entreprise, mais aussi sur sa capacité d'autofinancement. De plus,
cette situation risque de mettre en péril le recours à des
nouveaux crédits qui risquent d'être négociés dans
des mauvaises conditions. D'où, l'entreprise peut même se voir
privée des moyens financiers indispensables.
3.2.2.2. Le degré de permanence des
ressources de financement
Capitaux propres
Ratio (R) =
Exigibles à L/M.T.
37.703.823.496
o En 2006, R = =
0,81 46.273.302.978
53.844.760.981
o En 2007, R = =
93,00
-578.974.913
53.597.771.958
o En 2008, R = =
2,01
26.558.924.864
Interprétation :
L'évaluation de ces ratios montre que les ressources
mises à la disposition de l'entreprise à plus d'un an ont
augmenté en dents de scie pour l'année 2006 ; tandis que
pour les deux autres années, elles sont à la baisse par rapport
aux capitaux propres.
3.2.2.3. Le ratio de dépendance
financière
Capitaux propres
Ratio (R) =
Passif total
37.703.823.496
o En 2006, R = =
0,21 180.733.610.794
53.844.760.981
o En 2007, R = =
0,24
224.845.170.013
53.597.771.958
o En 2008, R = =
0,18
290.188.588.622
Interprétation :
Durant ces trois années de recherche, les ratios sont
inférieurs à 0,33. Ceci démontre que l'entreprise se
trouve dans la zone dangereuse de perdre son indépendance
financière et elle ne vit qu'à la merci de ses créanciers
qui risqueraient de s'ingérer dans sa gestion.
De ce fait, nous avons constaté que l'entreprise peut
emprunter parce que son coefficient d'indépendance lui permet suite
à son indice qui est faible. Pour accroître son coefficient, elle
doit recourir à l'autofinancement et apporter à
l'intérieur de l'intérieur de l'entreprise des espèces.
3.2.3. Le ratio de
solvabilité
Actif net
Ratio (R) =
Dettes totales
180.733.610.794
o En 2006, R = =
1,26 143.029.787.298
224.845.170.013
o En 2007, R = =
1,31
171.000.409.032
290.188.588.622
o En 2008, R = =
1,23
236.590.816.664
Interprétation :
Les ratios de la période sous examen sont tous
supérieurs à 1. Alors l'entreprise est solvable face à ses
exigibles.
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