5.2-) L'opérationnalisation des variables
Les principales variables qui seront analysées dans
cette étude sont sélectionnées à partir des
études empiriques existantes. Une distinction est faite entre variables
endogènes et variables exogènes.
5.2.1-) Les variables endogènes ou
expliquées
Afin de mieux appréhender l'ensemble des coûts
dont peuvent supporter les entreprises dans leurs quêtes de financement
externe, nous avons eu recours aux travaux de Bonfim et al. (2010). Ces auteurs
proposent comme mesure implicite du coût de la dette le rapport frais
financiers / (Dettes financières + Concours bancaires courants).
C'est cette mesure qui est adoptée dans le présent travail. Cette
variable, le coût de l'endettement, est codée
Y.
5.2.2-) Les variables exogènes ou
explicatives
Les principales variables explicatives ainsi que leurs symboles
sont les suivantes :
> X1 : la durée de la
relation bancaire (avec la banque principale). Exprimée en nombre
d'années, cette variable est, pour Ongena et Smith (1997) et Berger et
Udell (1994), synonyme de production d'informations de nature qualitatives sur
l'emprunteur par le prêteur. Plus la durée est
élevée, plus le prêteur dispose d'informations sur
l'emprunteur.
> X2 : l'étendue de la
relation bancaire (avec la banque principale) qui est mesuré par le
nombre de services financiers que l'entreprise utilise auprès de la
banque. En accord avec les arguments de la « théorie de compte
chèque » de Hodgman (1963) et Fama (1985), la relation de
clientèle est fondamentalement caractérisée par le fait
que la banque offre à son client plusieurs services financiers et non
pas seulement du crédit.
> X3 : l'appartenance
à un même réseau relationnel avec la banque. : c'est
un indicateur de proximité et de l'orientation relationnelle de
l'entreprise dans ses échanges avec la banque. La participation de
la banque au capital qui est un indicateur de proximité
Mémoire DEA Sciences de Gestion Relations de
crédit et coût de l'endettement : le cas des PME
camerounaises
13
entre la banque et l'entreprise. Elle permet
d'apprécier l'efficacité du monitoring de l'emprunteur mais
également d'évaluer l'engagement et la confiance pouvant
émerger de leur relation.
> X4 : le nombre de créanciers
financiers, mesuré par le nombre de créanciers
financiers formels avec lesquels l'entreprise est en relation. C'est un
indicateur du degré de diversification de son endettement de
l'entreprise multibanque.
> X5 : le dualisme banques - EMF :
c'est une dummy qui prend la valeur 1 lorsque l'entreprise est en relation
à la fois avec des banques et des EMF et 0 si non. Cette variable permet
d'apprécier le rôle que pourrait jouer les substituts au
financement bancaire en termes de certification de la qualité de
l'emprunteur pour les banques. A ces variables explicatives, s'ajoute des
variables de contrôle à savoir
l'âge (X6), la taille
(X7), la performance (X8), la
solvabilité (X9) l'entreprise, ainsi que sa liquidité
(X10)et le niveau de garantie
(X11) qu'elle peut offrir.
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